Το κραχ της Wall Street ήταν ένα κομβικό γεγονός του 20ού αιώνα, που σηματοδότησε το τέλος της δεκαετίας του '20 και βύθισε τον κόσμο σε μια καταστροφική οικονομική ύφεση. Αυτή η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση θα αυξήσει τις διεθνείς εντάσεις και θα εντείνει τις εθνικιστικές οικονομικές πολιτικές σε όλο τον κόσμο, ακόμη και, όπως λένε ορισμένοι, θα επισπεύσει την άφιξη μιας άλλης παγκόσμιας σύγκρουσης, του Β' Παγκοσμίου Πολέμου.

Αλλά, φυσικά, τίποτα από αυτά δεν ήταν γνωστό όταν το χρηματιστήριο κατέρρευσε το 1929, σε αυτό που αργότερα θα γινόταν γνωστό ως Μαύρη Τρίτη.

Τι ακριβώς ήταν λοιπόν το κραχ της Wall Street: τι το προκάλεσε, τι προκάλεσε το ίδιο το γεγονός και πώς αντέδρασε ο κόσμος σε αυτή την οικονομική κρίση;

Η Roaring Twenties

Αν και χρειάστηκαν αρκετά χρόνια, η Ευρώπη και η Αμερική ανέκαμψαν σιγά-σιγά από τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο. Τον καταστροφικό πόλεμο ακολούθησε τελικά μια περίοδος οικονομικής άνθησης και μια πολιτιστική μεταστροφή, καθώς πολλοί αναζητούσαν νέους, ριζοσπαστικούς τρόπους έκφρασης, είτε πρόκειται για τα bobs και τα flapper φορέματα για τις γυναίκες, είτε για την αστική μετανάστευση, είτε για τη μουσική τζαζ και τη μοντέρνα τέχνη στις πόλεις.

Η δεκαετία του 1920 αποδείχθηκε μια από τις πιο δυναμικές δεκαετίες του 20ού αιώνα, και οι τεχνολογικές καινοτομίες - όπως η μαζική παραγωγή τηλεφώνων, ραδιοφώνων, κινηματογράφου και αυτοκινήτων - είδαν τη ζωή να μεταμορφώνεται ανεπανόρθωτα. Πολλοί πίστευαν ότι η ευημερία και ο ενθουσιασμός θα συνέχιζαν να αυξάνονται εκθετικά, και οι κερδοσκοπικές επενδύσεις στο χρηματιστήριο έγιναν όλο και πιο ελκυστικές.

Όπως συμβαίνει σε πολλές περιόδους οικονομικής άνθησης, ο δανεισμός χρημάτων (πίστωση) γινόταν όλο και πιο εύκολος, καθώς οι κατασκευές και η παραγωγή χάλυβα ειδικότερα αυξάνονταν ραγδαία. Όσο γινόταν χρήμα, οι περιορισμοί παρέμεναν χαλαροί.

Αν και, εκ των υστέρων, είναι εύκολο να διαπιστώσει κανείς ότι τέτοιες περίοδοι σπάνια διαρκούν για πολύ, οι σύντομες ταλαντεύσεις του χρηματιστηρίου τον Μάρτιο του 1929 θα έπρεπε να αποτελούν προειδοποιητικά σημάδια και για τους τότε ενδιαφερόμενους. Η αγορά άρχισε να επιβραδύνεται, με την παραγωγή και τις κατασκευές να μειώνονται και τις πωλήσεις να πέφτουν.

Ένα συγκρότημα τζαζ του 1928: οι γυναίκες έχουν κοντά μαλλιά και φορέματα με τελείωμα πάνω από τα γόνατα, τυπικό της νέας μόδας της δεκαετίας του 1920.

Image Credit: Κρατική Βιβλιοθήκη της Νέας Νότιας Ουαλίας / Public Domain

Μαύρη Τρίτη

Παρά τις προφητικές αυτές ενδείξεις ότι η αγορά επιβραδύνεται, οι επενδύσεις συνεχίστηκαν και τα χρέη αυξήθηκαν, καθώς οι άνθρωποι βασίζονταν στην εύκολη πίστωση από τις τράπεζες. Στις 3 Σεπτεμβρίου 1929, η αγορά έφτασε στο ζενίθ της, καθώς ο χρηματιστηριακός δείκτης Dow Jones κορυφώθηκε στα 381,17.

Λιγότερο από 2 μήνες αργότερα, η αγορά κατέρρευσε θεαματικά. Πάνω από 16 εκατομμύρια μετοχές πωλήθηκαν σε μία ημέρα, γνωστή σήμερα ως Μαύρη Τρίτη.

Ήταν ένας συνδυασμός παραγόντων που προκάλεσε το κραχ: η μακροχρόνια υπερπαραγωγή στις Ηνωμένες Πολιτείες οδήγησε σε μαζική υπερκάλυψη της ζήτησης από την προσφορά. Οι εμπορικοί δασμοί που επιβλήθηκαν στις Ηνωμένες Πολιτείες από την Ευρώπη σήμαιναν ότι ήταν εξαιρετικά ακριβό για τους Ευρωπαίους να αγοράζουν αμερικανικά αγαθά, και έτσι δεν μπορούσαν να εκφορτωθούν στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού.

Όσοι μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά αυτές τις νέες συσκευές και τα νέα αγαθά τα είχαν αγοράσει: η ζήτηση μειώθηκε, αλλά η παραγωγή συνέχισε να αυξάνεται. Με την εύκολη πίστωση και τους πρόθυμους επενδυτές να συνεχίζουν να ρίχνουν χρήματα στην παραγωγή, ήταν θέμα χρόνου να συνειδητοποιήσει η αγορά τη δυσκολία στην οποία βρισκόταν.

Παρά τις απελπισμένες προσπάθειες των μεγάλων αμερικανών χρηματιστών να αποκαταστήσουν την εμπιστοσύνη και την ηρεμία αγοράζοντας χιλιάδες μετοχές σε τιμές πολύ υψηλότερες από την αξία τους, είχε επέλθει πανικός. Χιλιάδες επενδυτές προσπάθησαν να βγουν από την αγορά, χάνοντας δισεκατομμύρια δολάρια στην πορεία. Καμία από τις αισιόδοξες παρεμβάσεις δεν βοήθησε στη σταθεροποίηση των τιμών και για τα επόμενα χρόνια η αγορά συνέχισε την πορεία της.αδυσώπητη ολίσθηση προς τα κάτω.

Μια καθαρίστρια σκουπίζει το πάτωμα του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης τον Οκτώβριο του 1929.

Πηγή εικόνας: Nationaal Archief / CC

Η Μεγάλη Ύφεση

Ενώ το αρχικό κραχ σημειώθηκε στη Wall Street, σχεδόν όλες οι χρηματοπιστωτικές αγορές αισθάνθηκαν την πτώση των τιμών των μετοχών τις τελευταίες ημέρες του Οκτωβρίου του 1929. Ωστόσο, μόνο το 16% περίπου των αμερικανικών νοικοκυριών είχαν επενδύσει στο χρηματιστήριο: η επακόλουθη ύφεση δεν προήλθε αποκλειστικά από το κραχ του χρηματιστηρίου, αν και η εξάλειψη δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μία μόνο ημέρα σήμαινε σίγουρα ότι η αγοραστική δύναμημειώθηκε δραματικά.

Η επιχειρηματική αβεβαιότητα, η έλλειψη διαθέσιμων πιστώσεων και οι απολύσεις χειρωνακτικών εργατών για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα είχαν πολύ μεγαλύτερες επιπτώσεις στη ζωή των απλών Αμερικανών, καθώς αντιμετώπιζαν αυξανόμενη αβεβαιότητα σχετικά με το εισόδημά τους και την ασφάλεια των θέσεων εργασίας τους.

Παρόλο που η Ευρώπη δεν αντιμετώπισε μια τόσο δραματική τροπή των γεγονότων όπως η Αμερική, η αβεβαιότητα που ένιωσαν οι επιχειρήσεις ως αποτέλεσμα, σε συνδυασμό με την αυξανόμενη παγκόσμια διασύνδεση των χρηματοπιστωτικών συστημάτων, σήμαινε ότι υπήρξαν αλυσιδωτές επιπτώσεις. Η ανεργία αυξήθηκε και πολλοί βγήκαν στους δρόμους σε δημόσιες διαδηλώσεις για να διαμαρτυρηθούν για την έλλειψη κυβερνητικής παρέμβασης.

Μία από τις λίγες χώρες που αντιμετώπισαν με επιτυχία τους οικονομικούς αγώνες της δεκαετίας του 1930 ήταν η Γερμανία, υπό τη νέα ηγεσία του Αδόλφου Χίτλερ και του Ναζιστικού Κόμματος. Μαζικά προγράμματα κρατικής οικονομικής τόνωσης έφεραν τους ανθρώπους πίσω στην εργασία. Τα προγράμματα αυτά επικεντρώθηκαν στη βελτίωση των υποδομών της Γερμανίας, της γεωργικής παραγωγής και των βιομηχανικών προσπαθειών, όπως η κατασκευή της Volkswagenοχήματα.

Ο υπόλοιπος κόσμος βίωσε υποτονικές στιγμές ανάπτυξης καθ' όλη τη διάρκεια της δεκαετίας, και ανέκαμψε πραγματικά μόνο όταν η απειλή του πολέμου εμφανίστηκε στον ορίζοντα: ο επανεξοπλισμός δημιούργησε θέσεις εργασίας και τόνωσε τη βιομηχανία, και η ανάγκη για στρατιώτες και πολιτικό προσωπικό επανέφερε τους ανθρώπους στην εργασία.

Κληρονομιά

Το κραχ της Wall Street οδήγησε σε διάφορες αλλαγές στο αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ένας από τους λόγους που το κραχ αποδείχθηκε τόσο καταστροφικό ήταν ότι εκείνη την εποχή η Αμερική διέθετε εκατοντάδες, αν όχι χιλιάδες, μικρότερες τράπεζες: κατέρρευσαν γρήγορα, χάνοντας εκατομμύρια ανθρώπους χρήματα, καθώς δεν είχαν τους οικονομικούς πόρους για να αντιμετωπίσουν την επιδρομή σε αυτές.

Η κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών ανέθεσε τη διεξαγωγή έρευνας για το δυστύχημα, με αποτέλεσμα να υιοθετήσει νομοθεσία που αποσκοπούσε στην αποτροπή επανάληψης μιας τέτοιας καταστροφής. Η έρευνα αποκάλυψε επίσης μια σειρά άλλων σημαντικών ζητημάτων εντός του τομέα, συμπεριλαμβανομένων των κορυφαίων χρηματοδοτών που δεν κατέβαλαν φόρο εισοδήματος.

Ο τραπεζικός νόμος του 1933 αποσκοπούσε στη ρύθμιση διαφόρων πτυχών του τραπεζικού τομέα (συμπεριλαμβανομένης της κερδοσκοπικής δραστηριότητας). Οι επικριτές υποστήριξαν ότι κατέπνιξε τον αμερικανικό χρηματοπιστωτικό τομέα, αλλά πολλοί υποστηρίζουν ότι στην πραγματικότητα παρείχε πρωτοφανή σταθερότητα για δεκαετίες.

Η ανάμνηση του μεγαλύτερου χρηματοπιστωτικού κραχ του 20ού αιώνα εξακολουθεί να είναι σημαντική, τόσο ως πολιτιστικό σύμβολο όσο και ως προειδοποίηση ότι οι εκρήξεις συχνά καταλήγουν σε πτώση.