Wall Streetin romahdus oli 1900-luvun keskeinen tapahtuma, joka merkitsi raivoavan kaksikymmenluvun loppua ja syöksyi maailmaan tuhoisaan taloudelliseen lamaan. Tämä maailmanlaajuinen rahoituskriisi lisäsi kansainvälisiä jännitteitä ja kiihdytti kansallismielistä talouspolitiikkaa kaikkialla maailmassa, ja joidenkin mielestä se jopa nopeutti toisen maailmanlaajuisen konfliktin, toisen maailmansodan, alkamista.

Mikään tästä ei tietenkään ollut tiedossa, kun osakemarkkinat romahtivat vuonna 1929, jolloin ne myöhemmin tunnettiin nimellä Musta tiistai.

Mitä Wall Streetin romahdus tarkalleen ottaen oli: mikä sen sai aikaan, mikä aiheutti itse tapahtuman ja miten maailma reagoi tähän talouskriisiin?

Roaring Twenties

Vaikka se kesti useita vuosia, Eurooppa ja Amerikka toipuivat hitaasti ensimmäisestä maailmansodasta. Tuhoisaa sotaa seurasi lopulta taloudellinen nousukausi ja kulttuurinen muutos, kun monet etsivät uusia, radikaaleja tapoja ilmaista itseään, olipa kyse sitten naisten bobeista ja flapper-mekoista, kaupunkien muuttoliikkeestä tai jazz-musiikista ja modernista taiteesta kaupungeissa.

1920-luku osoittautui yhdeksi 1900-luvun dynaamisimmista vuosikymmenistä, ja teknologiset innovaatiot - kuten puhelinten, radioiden, elokuvien ja autojen massatuotanto - muuttivat elämää peruuttamattomasti. Monet uskoivat vaurauden ja jännityksen jatkavan räjähdysmäistä kasvuaan, ja spekulatiiviset sijoitukset osakemarkkinoille muuttuivat yhä houkuttelevammiksi.

Kuten monina taloudellisina nousukausina, rahan lainaaminen (luotto) helpottui ja helpottui, kun erityisesti rakentaminen ja terästuotanto lisääntyivät nopeasti. Niin kauan kuin rahaa tuotettiin, rajoitukset pysyivät väljinä.

Vaikka jälkikäteen on helppo todeta, että tällaiset kaudet kestävät harvoin pitkään, maaliskuussa 1929 tapahtuneen lyhyen pörssin heilahtelun olisi pitänyt olla varoitusmerkki myös tuolloin toimineille. Markkinat alkoivat hidastua, tuotanto ja rakentaminen vähenivät ja myynti laski.

Vuoden 1928 jazz-yhtye: naisilla on lyhyet hiukset ja 1920-luvun muodille tyypilliset mekot, joiden helma on polvien yläpuolella.

Kuvan luotto: State Library of New South Wales / Public Domain

Musta tiistai

Näistä markkinoiden hidastumisesta kertovista merkeistä huolimatta investoinnit jatkuivat ja velat kasvoivat, kun ihmiset turvautuivat pankkien helppoihin luottoihin. 3. syyskuuta 1929 markkinat saavuttivat huippunsa, kun Dow Jonesin osakeindeksi saavutti huippunsa 381,17 pisteessä.

Alle kaksi kuukautta myöhemmin markkinat romahtivat näyttävästi. Yli 16 miljoonaa osaketta myytiin yhdessä päivässä, mikä tunnetaan nykyään mustana tiistaina.

Romahdus johtui useiden tekijöiden yhdistelmästä: Yhdysvalloissa pitkään jatkunut ylituotanto johti siihen, että tarjonta ylitti huomattavasti kysynnän. Euroopan Yhdysvalloille asettamien kauppatullien vuoksi eurooppalaisten oli erittäin kallista ostaa amerikkalaisia tavaroita, joten niitä ei voitu myydä Atlantin yli.

Ne, joilla oli varaa näihin uusiin laitteisiin ja tavaroihin, olivat ostaneet niitä: kysyntä väheni, mutta tuotanto jatkui. Kun helpot luotot ja halukkaat sijoittajat jatkoivat rahan kaatamista tuotantoon, oli vain ajan kysymys, milloin markkinat tajusivat, missä vaikeuksissa ne olivat.

Huolimatta suurten amerikkalaisten rahoittajien epätoivoisista yrityksistä palauttaa luottamus ja rauhallisuus ostamalla tuhansia osakkeita selvästi yli niiden arvon, paniikki oli iskenyt. Tuhannet sijoittajat yrittivät poistua markkinoilta ja menettivät samalla miljardeja dollareita. Mikään optimistisista interventioista ei auttanut vakauttamaan hintoja, ja seuraavien vuosien ajan markkinat jatkoivat matkaavääjäämätön liuku alaspäin.

Siivooja lakaisee New Yorkin pörssin lattiaa lokakuussa 1929.

Kuva: Nationaal Archief / CC

Suuri lama

Alkuperäinen romahdus tapahtui Wall Streetillä, mutta käytännössä kaikki rahoitusmarkkinat kärsivät osakekurssien laskusta lokakuun 1929 viimeisinä päivinä. Kuitenkin vain noin 16 prosenttia amerikkalaisista kotitalouksista oli sijoittanut osakemarkkinoille: sitä seurannut taantuma ei johtunut pelkästään osakemarkkinoiden romahduksesta, vaikka miljardien dollarien häviäminen yhdessä päivässä merkitsi varmasti sitä, että ostovoima heikkeni.laski dramaattisesti.

Yritysten epävarmuus, luotonsaannin puute ja työntekijöiden irtisanominen pidemmän ajan kuluessa vaikuttivat paljon enemmän tavallisten amerikkalaisten elämään, sillä heidän tuloihinsa ja työpaikkojensa turvallisuuteen liittyvä epävarmuus kasvoi.

Vaikka Eurooppa ei kohdannut yhtä dramaattista tapahtumakulkua kuin Yhdysvallat, yritysten kokema epävarmuus yhdistettynä rahoitusjärjestelmien maailmanlaajuisen yhteenkytkeytyneisyyden kasvuun merkitsi sitä, että vaikutukset heijastuivat. Työttömyys lisääntyi, ja monet lähtivät kaduille julkisiin mielenosoituksiin protestoidakseen hallituksen puuttumista asiaan.

Yksi harvoista maista, jotka selviytyivät menestyksekkäästi 1930-luvun taloudellisista vaikeuksista, oli Saksa Adolf Hitlerin ja natsipuolueen johdolla. Valtion tukemien massiivisten talouden elvytysohjelmien avulla ihmiset saatiin takaisin töihin. Ohjelmat keskittyivät Saksan infrastruktuurin, maataloustuotannon ja teollisen toiminnan parantamiseen, kuten Volkswagenin valmistukseen.ajoneuvot.

Muualla maailmassa kasvu oli vaisua koko vuosikymmenen ajan, ja se elpyi kunnolla vasta, kun sodan uhka oli näköpiirissä: asevarustelu loi työpaikkoja ja vauhditti teollisuutta, ja sotilaiden ja siviilityövoiman tarve sai myös ihmiset takaisin työelämään.

Legacy

Wall Streetin romahdus johti erilaisiin muutoksiin Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmässä. Yksi syy siihen, että romahdus osoittautui niin katastrofaaliseksi, oli se, että tuolloin Amerikassa oli satoja, ellei jopa tuhansia, pienempiä pankkeja: ne romahtivat nopeasti ja miljoonat ihmiset menettivät rahaa, koska niillä ei ollut riittäviä taloudellisia resursseja selviytyä pankkipakosta.

Yhdysvaltojen hallitus teetti onnettomuudesta tutkimuksen, jonka seurauksena se hyväksyi lainsäädäntöä, jonka tarkoituksena oli estää vastaavanlaisen katastrofin toistuminen. Tutkimus paljasti myös useita muita alan merkittäviä ongelmia, kuten sen, että huippurahoittajat eivät maksaneet tuloveroa.

Vuoden 1933 pankkilain tarkoituksena oli säännellä pankkitoiminnan eri osa-alueita (mukaan lukien spekulatiivinen toiminta). Kriitikot väittivät, että se tukahdutti Yhdysvaltojen rahoitusalan, mutta monet väittävät, että se itse asiassa tarjosi ennennäkemätöntä vakautta vuosikymmeniksi.

Muisto 20. vuosisadan suurimmasta finanssikriisistä on edelleen voimissaan sekä kulttuuri-ikonina että varoituksena siitä, että noususuhdanteet päättyvät usein romahdukseen.