Der Wall-Street-Crash war ein Schlüsselereignis des 20. Jahrhunderts, das das Ende der Goldenen Zwanziger markierte und die Welt in eine verheerende Wirtschaftskrise stürzte. Diese globale Finanzkrise führte zu internationalen Spannungen und verstärkte die nationalistische Wirtschaftspolitik rund um den Globus, und manche sagen sogar, dass sie einen weiteren globalen Konflikt, den Zweiten Weltkrieg, vorantrieb.

Aber all das war natürlich nicht bekannt, als der Aktienmarkt 1929 zusammenbrach, was später als Schwarzer Dienstag bekannt wurde.

Was genau war also der Wall Street Crash: was hat ihn ausgelöst, was hat das Ereignis selbst verursacht und wie hat die Welt auf diese Wirtschaftskrise reagiert?

Die Goldenen Zwanziger

Obwohl es einige Jahre dauerte, erholten sich Europa und Amerika langsam vom Ersten Weltkrieg. Auf den verheerenden Krieg folgten schließlich eine Zeit des wirtschaftlichen Aufschwungs und ein kultureller Wandel, als viele Menschen nach neuen, radikalen Ausdrucksformen suchten, sei es in Form von Bobs und Flapper-Kleidern für Frauen, Stadtflucht oder Jazzmusik und moderner Kunst in den Städten.

Die 1920er Jahre erwiesen sich als eines der dynamischsten Jahrzehnte des 20. Jahrhunderts, und technologische Innovationen - wie die Massenproduktion von Telefonen, Radios, Filmen und Autos - veränderten das Leben unwiderruflich. Viele glaubten, dass der Wohlstand und die Begeisterung weiterhin exponentiell zunehmen würden, und spekulative Investitionen in den Aktienmarkt wurden immer attraktiver.

Wie in vielen Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs wurde die Aufnahme von Geld (Krediten) immer einfacher, da insbesondere die Bau- und Stahlproduktion rasch zunahm. Solange Geld verdient wurde, blieben die Beschränkungen locker.

Obwohl im Nachhinein leicht zu erkennen ist, dass solche Perioden selten lange anhalten, hätten kurze Börsenschwankungen im März 1929 auch für die damaligen Akteure ein Warnsignal sein müssen. Der Markt begann sich zu verlangsamen, die Produktion und die Bautätigkeit gingen zurück und der Absatz sank.

Eine Jazzband aus dem Jahr 1928: Die Frauen haben kurze Haare und tragen Kleider mit einem Saum oberhalb der Knie, typisch für die neue Mode der 1920er Jahre.

Bildnachweis: Staatsbibliothek von New South Wales / Public Domain

Schwarzer Dienstag

Trotz dieser verräterischen Anzeichen für eine Abschwächung des Marktes wurden die Investitionen fortgesetzt und die Schulden stiegen, da die Menschen auf die leichten Kredite der Banken angewiesen waren. Am 3. September 1929 erreichte der Markt seinen Höhepunkt, als der Dow-Jones-Aktienindex einen Höchststand von 381,17 erreichte.

Weniger als 2 Monate später stürzte der Markt spektakulär ab: Über 16 Millionen Aktien wurden an einem Tag verkauft, was heute als Schwarzer Dienstag bekannt ist.

Es war eine Kombination von Faktoren, die den Zusammenbruch verursachten: Die langjährige Überproduktion in den Vereinigten Staaten führte dazu, dass das Angebot die Nachfrage massiv überstieg, und die von Europa gegen die Vereinigten Staaten verhängten Handelszölle führten dazu, dass es für die Europäer extrem teuer war, amerikanische Waren zu kaufen, so dass sie nicht über den Atlantik verschifft werden konnten.

Diejenigen, die sich die neuen Geräte und Waren leisten konnten, kauften sie: Die Nachfrage ging zurück, aber die Produktion lief weiter. Da die Kredite leicht zu bekommen waren und die Investoren weiterhin Geld in die Produktion steckten, war es nur eine Frage der Zeit, bis der Markt die Schwierigkeiten erkannte, in denen er steckte.

Trotz verzweifelter Versuche großer amerikanischer Finanziers, das Vertrauen und die Ruhe wiederherzustellen, indem sie Tausende von Aktien zu weit über dem Wert liegenden Preisen aufkauften, war Panik ausgebrochen. Tausende von Anlegern versuchten, aus dem Markt auszusteigen, und verloren dabei Milliarden von Dollar. Keine der optimistischen Interventionen trug zur Stabilisierung der Preise bei, und in den nächsten Jahren setzte der Markt seinen Weg fortunaufhaltsam nach unten zu rutschen.

Eine Reinigungskraft kehrt den Boden der New Yorker Börse im Oktober 1929.

Bildnachweis: Nationaal Archief / CC

Die Weltwirtschaftskrise

Während der erste Crash an der Wall Street stattfand, waren in den letzten Tagen des Oktobers 1929 praktisch alle Finanzmärkte von den fallenden Aktienkursen betroffen. Allerdings waren nur etwa 16 % der amerikanischen Haushalte an der Börse investiert: Die anschließende Rezession wurde nicht allein durch den Börsencrash ausgelöst, auch wenn die Vernichtung von Milliarden von Dollar an einem einzigen Tag sicherlich dazu führte, dass die Kaufkraftdrastisch gesunken.

Die Unsicherheit in der Wirtschaft, der Mangel an verfügbaren Krediten und die Entlassung von Arbeitern über einen längeren Zeitraum hinweg hatten weitaus größere Auswirkungen auf das Leben der einfachen Amerikaner, die mit zunehmender Unsicherheit über ihr Einkommen und die Sicherheit ihrer Arbeitsplätze konfrontiert waren.

Obwohl Europa nicht mit einer so dramatischen Wende der Ereignisse konfrontiert war wie Amerika, hatte die daraus resultierende Unsicherheit der Unternehmen in Verbindung mit der zunehmenden globalen Verflechtung der Finanzsysteme einen Dominoeffekt: Die Arbeitslosigkeit nahm zu, und viele Menschen gingen auf die Straße, um gegen das fehlende Eingreifen der Regierung zu demonstrieren.

Eines der wenigen Länder, das die wirtschaftlichen Probleme der 1930er Jahre erfolgreich bewältigte, war Deutschland unter der neuen Führung von Adolf Hitler und der NSDAP. Massive Programme zur staatlichen Konjunkturbelebung brachten die Menschen wieder in Arbeit. Diese Programme konzentrierten sich auf die Verbesserung der deutschen Infrastruktur, die landwirtschaftliche Produktion und industrielle Vorhaben wie die Herstellung von VolkswagenFahrzeuge.

Die übrige Welt erlebte während des gesamten Jahrzehnts ein schleppendes Wachstum und erholte sich erst richtig, als der Krieg drohte: Die Wiederaufrüstung schuf Arbeitsplätze und belebte die Industrie, und der Bedarf an Soldaten und zivilen Arbeitskräften brachte die Menschen wieder in Arbeit.

Erbe

Der Wall-Street-Crash führte zu verschiedenen Veränderungen im amerikanischen Finanzsystem. Einer der Gründe, warum sich der Crash als so katastrophal erwies, war die Tatsache, dass es damals in Amerika Hunderte, wenn nicht Tausende kleinerer Banken gab: Sie brachen schnell zusammen und verloren Millionen von Menschen, da sie nicht über die finanziellen Mittel verfügten, um einen Ansturm auf sie zu bewältigen.

Die Regierung der Vereinigten Staaten gab eine Untersuchung des Absturzes in Auftrag und verabschiedete daraufhin ein Gesetz, das verhindern soll, dass sich eine solche Katastrophe jemals wiederholt. Die Untersuchung deckte auch eine Reihe anderer wichtiger Probleme innerhalb des Sektors auf, darunter die Nichtzahlung von Einkommenssteuern durch Top-Finanziers.

Das Bankengesetz von 1933 sollte verschiedene Aspekte des Bankwesens (einschließlich spekulativer Aktivitäten) regeln. Kritiker behaupteten, es ersticke den amerikanischen Finanzsektor, doch viele sind der Meinung, dass es tatsächlich jahrzehntelang für eine beispiellose Stabilität sorgte.

Die Erinnerung an den größten Finanzcrash des 20. Jahrhunderts ist nach wie vor präsent, sowohl als kulturelle Ikone als auch als Warnung, dass ein Boom oft mit einer Pleite endet.