Hrunið á Wall Street var mikilvægur atburður 20. heiminn í hrikalegt efnahagskreppu. Þessi alþjóðlega fjármálakreppa myndi auka alþjóðlega spennu og auka þjóðernissinnaða efnahagsstefnu um allan heim, jafnvel, sumir segja, flýta fyrir komu annarra alþjóðlegra átaka, seinni heimsstyrjaldarinnar.

En auðvitað er ekkert af þetta var vitað þegar hlutabréfamarkaðurinn hrundi árið 1929, á því sem síðar átti að verða þekktur sem svartur þriðjudagur.

Svo, hvað var nákvæmlega Wall Street hrunið: hvað olli því, hvað olli atburðinum sjálfum og hvernig gerðist heimurinn bregðast við þessari efnahagskreppu?

The Roaring Twenties

Þó það hafi tekið nokkur ár, náðu Evrópa og Ameríka sig hægt og rólega eftir fyrri heimsstyrjöldina. Hinu hrikalega stríði fylgdi að lokum tímabil efnahagslegrar uppsveiflu og menningarbreytinga þar sem margir leituðu nýrra, róttækra leiða til að tjá sig, hvort sem það var í bobbum og kjólfötum fyrir konur, borgarflutninga eða djasstónlist og nútímalist í borgum.

20. áratugurinn reyndist vera einn kraftmesti áratugur 20. aldar og tækninýjungar – eins og fjöldaframleiðsla síma, útvarps, kvikmynda og bíla – sáu lífið óafturkræft.umbreytt. Margir töldu að velmegunin og spennan myndu halda áfram að vaxa veldishraða og fjárfestingar í spákaupmennsku á hlutabréfamarkaði urðu sífellt aðlaðandi.

Eins og á mörgum tímabilum efnahagsuppsveiflu, urðu lántökur (lán) auðveldari og auðveldari þar sem bygging og stál. einkum jókst framleiðslan hratt. Svo lengi sem verið væri að græða peninga myndu höftin halda áfram að slaka á.

Þó eftir á að hyggja er auðvelt að sjá að tímabil eins og þetta vari sjaldan í langan tíma og stuttar sveiflur á hlutabréfamarkaði í mars 1929 hefðu átt að vera viðvörunarmerki þeim sem þá voru líka. Markaðurinn fór að hægja á sér, framleiðsla og smíði minnkaði og sala minnkaði.

Djasshljómsveit frá 1928: konurnar eru með stutt hár og kjóla með faldlínur fyrir ofan hné, dæmigert fyrir nýja tísku frá 1920.

Image Credit: State Library of New South Wales / Public Domain

Svartur þriðjudagur

Þrátt fyrir þessar ábendingar um að markaðurinn væri að hægja á sér hélt fjárfesting áfram og skuldir jukust eftir því sem fólk treysti á auðvelt lánsfé frá bönkum. Þann 3. september 1929 náði markaðurinn hámarki þar sem Dow Jones hlutabréfavísitalan fór hæst í 381,17.

Minni en 2 mánuðum síðar hrundi markaðurinn stórkostlega. Yfir 16 milljónir hluta seldust á einum degi, í dag þekktur sem svartur þriðjudagur.

Það var sambland af þáttum sem olli hruninu: langvarandi offramleiðsla í BandaríkjunumRíki leiddu til þess að framboð fór umfram eftirspurn. Viðskiptatollar sem Evrópa lagði á Bandaríkin þýddi að það var mjög dýrt fyrir Evrópubúa að kaupa bandarískar vörur og því var ekki hægt að losa þær yfir Atlantshafið.

Þeir sem höfðu efni á þessum nýju tækjum og vörum höfðu keypt þær. : eftirspurn minnkaði en framleiðslan hélt áfram. Með auðveldu lánsfé og fúsum fjárfestum sem héldu áfram að ausa peningum í framleiðsluna var það aðeins tímaspursmál hvenær markaðurinn áttaði sig á þeim erfiðleikum sem hann var í.

Þrátt fyrir örvæntingarfullar tilraunir bandarískra fjármálamanna til að endurheimta traust og ró með kaupum þúsundir hlutabréfa á langt yfir því verði sem þeir voru þess virði, höfðu skelfing skapast. Þúsundir fjárfesta reyndu að komast út af markaðnum og töpuðu milljörðum dollara á því ferli. Ekkert af bjartsýnu inngripunum hjálpaði til við að koma á stöðugleika í verði og næstu árin hélt markaðurinn áfram að lækka óumflýjanlega niður á við.

Hreinsiefni sópa um gólf í kauphöllinni í New York í október 1929.

Image Credit: Nationaal Archief / CC

The Great Depression

Þó upphafshrunið var á Wall Street fundu nánast allir fjármálamarkaðir fyrir lækkun hlutabréfaverðs á síðustu dögum október 1929. Hins vegar voru aðeins um 16% bandarískra heimila fjárfest á hlutabréfamarkaði: samdrátturinn sem fylgdi í kjölfarið var ekki eingöngu tilkominn af hlutabréfamarkaðshruninu,þó að þurrkun milljarða dollara á einum degi hafi vissulega þýtt að kaupmáttur lækkaði verulega.

Viðskiptaóvissa, skortur á tiltæku lánsfé og verkamönnum sem sagt var upp störfum yfir lengri tíma var miklu meiri áhrif á líf venjulegra Bandaríkjamanna þar sem þeir stóðu frammi fyrir aukinni óvissu um tekjur sínar og öryggi vinnu sinnar.

Þó að Evrópa hafi ekki staðið frammi fyrir eins stórkostlegum atburðarásum og Ameríka, þá var óvissan sem fyrirtæki upplifðu sem Niðurstaðan, ásamt vaxandi alþjóðlegri samtengingu milli fjármálakerfa, þýddi að það var keðjuverkandi áhrif. Atvinnuleysi jókst og margir gengu út á götur í opinberum mótmælum til að mótmæla skorti á ríkisafskiptum.

Eitt af fáum löndum sem tókst farsællega við efnahagsbaráttu þriðja áratugarins var Þýskaland, undir hinu nýja forystu Adolfs Hitlers og nasistaflokksins. Stórfelldar áætlanir um ríkisstyrkt efnahagslegt áreiti komu fólki aftur til vinnu. Þessar áætlanir miðuðust að því að bæta innviði Þýskalands, landbúnaðarframleiðslu og iðnaðarviðleitni, svo sem framleiðslu á Volkswagen farartækjum.

Restin af heiminum upplifði slaka vaxtarstundir allan áratuginn og náði sér fyrst aftur þegar stríðsógnin var var við sjóndeildarhringinn: endurvopnun skapaði störf og örvaði iðnað og þörf fyrir hermennog borgaralegt vinnuafl kom fólki aftur í vinnu.

Arfleifð

Hrunið á Wall Street leiddi til margvíslegra breytinga á bandaríska fjármálakerfinu. Ein af ástæðunum fyrir því að hrunið reyndist svo hörmulegt var að á þeim tíma áttu Bandaríkin hundruð, ef ekki þúsundir smærri banka: þeir hrundu hratt og töpuðu milljónum manna fé þar sem þeir höfðu ekki fjármagn til að takast á við áhlaup. þau.

Bandaríkjastjórnin lét rannsaka hrunið og í kjölfarið setti hún lög sem ætlað er að koma í veg fyrir að slíkar hörmungar endurtaki sig. Fyrirspurnin leiddi einnig í ljós ýmis önnur stór atriði innan geirans, þar á meðal helstu fjármálamenn sem borguðu ekki tekjuskatt.

Bankalögin frá 1933 miðuðu að því að setja reglur um ýmsa þætti bankastarfsemi (þar á meðal spákaupmennsku). Gagnrýnendur héldu því fram að það kæfði bandaríska fjármálageirann, en margir halda því fram að það hafi í raun veitt áður óþekktan stöðugleika í áratugi.

Minningin um stærsta fjármálahrun 20. aldarinnar heldur áfram að vofa yfir, bæði sem menningartákn og eins viðvörun um að uppsveiflur endar oft í brjósti.