Krach na Wall Street był kluczowym wydarzeniem XX wieku, kończąc "Roaring Twenties" i pogrążając świat w wyniszczającej depresji gospodarczej. Ten globalny kryzys finansowy spowodował wzrost napięcia międzynarodowego i nasilenie nacjonalistycznej polityki gospodarczej na całym świecie, a nawet, jak twierdzą niektórzy, przyspieszył nadejście kolejnego globalnego konfliktu - II wojny światowej.

Ale oczywiście nic z tego nie było wiadomo, gdy w 1929 roku nastąpił krach na giełdzie, który później stał się znany jako Czarny Wtorek.

Czym więc dokładnie był krach na Wall Street: co go poprzedzało, co spowodowało samo wydarzenie i jak świat zareagował na ten kryzys gospodarczy?

The Roaring Twenties

Mimo że trwało to kilka lat, Europa i Ameryka powoli dochodziły do siebie po pierwszej wojnie światowej. Po wyniszczającej wojnie nastąpił okres rozkwitu gospodarczego i zmian kulturowych, ponieważ wiele osób poszukiwało nowych, radykalnych sposobów wyrażania siebie, czy to w postaci bobów i sukien w stylu flapper dla kobiet, migracji miejskiej, czy też muzyki jazzowej i sztuki nowoczesnej w miastach.

Lata 20. okazały się jedną z najbardziej dynamicznych dekad XX wieku, a innowacje technologiczne - takie jak masowa produkcja telefonów, radioodbiorników, filmów i samochodów - nieodwracalnie zmieniły życie. Wielu wierzyło, że dobrobyt i emocje będą nadal rosły w postępie geometrycznym, a spekulacyjne inwestycje na giełdzie stawały się coraz bardziej atrakcyjne.

Podobnie jak w wielu okresach boomu gospodarczego, pożyczanie pieniędzy (kredyt) stawało się coraz łatwiejsze, ponieważ gwałtownie rosła produkcja budowlana, a w szczególności stalowa. Dopóki zarabiano pieniądze, ograniczenia pozostawały złagodzone.

Choć z perspektywy czasu łatwo zauważyć, że okresy takie jak ten rzadko trwają długo, krótkie wahania na giełdzie w marcu 1929 r. powinny były być znakami ostrzegawczymi również dla ówczesnych. Rynek zaczął zwalniać, produkcja i budownictwo spadały, a sprzedaż malała.

Zespół jazzowy z 1928 r.: kobiety mają krótkie włosy i sukienki z dekoltami powyżej kolan, typowe dla nowej mody lat 20.

Image Credit: State Library of New South Wales / Public Domain

Czarny Wtorek

Pomimo tych sygnałów świadczących o spowolnieniu rynku, inwestycje były kontynuowane, a zadłużenie rosło, ponieważ ludzie polegali na łatwych kredytach bankowych. 3 września 1929 r. rynek osiągnął swój zenit, gdy indeks giełdowy Dow Jones osiągnął szczyt na poziomie 381,17.

Niecałe 2 miesiące później rynek uległ spektakularnemu załamaniu. W ciągu jednego dnia sprzedano ponad 16 milionów akcji, znanych dziś jako Czarny Wtorek.

Krach spowodowała kombinacja czynników: długotrwała nadprodukcja w Stanach Zjednoczonych doprowadziła do tego, że podaż znacznie przewyższyła popyt. Cła handlowe nałożone na Stany Zjednoczone przez Europę sprawiły, że zakup amerykańskich towarów był dla Europejczyków niezwykle kosztowny, a więc nie można ich było przeładować przez Atlantyk.

Ci, których było stać na te nowe urządzenia i towary, kupowali je: popyt malał, ale produkcja nadal rosła. Przy łatwym kredycie i chętnych inwestorach, którzy nadal wpompowywali pieniądze w produkcję, było tylko kwestią czasu, kiedy rynek zda sobie sprawę z trudności, w jakich się znalazł.

Pomimo desperackich prób przywrócenia zaufania i spokoju przez największych amerykańskich finansistów, którzy kupowali tysiące akcji po cenach znacznie przekraczających ich wartość, wybuchła panika. Tysiące inwestorów próbowało wycofać się z rynku, tracąc przy tym miliardy dolarów. Żadna z optymistycznych interwencji nie pomogła w ustabilizowaniu cen i przez kilka następnych lat rynek kontynuował swoją drogę.nieubłagany spadek w dół.

Sprzątacz zamiatający podłogę nowojorskiej giełdy w październiku 1929 roku.

Image Credit: Nationaal Archief / CC

Wielki Kryzys

Podczas gdy początkowy krach miał miejsce na Wall Street, praktycznie wszystkie rynki finansowe odczuły spadek cen akcji w ostatnich dniach października 1929 r. Jednakże tylko około 16% amerykańskich gospodarstw domowych było zainwestowanych na giełdzie: wynikająca z tego recesja nie została wygenerowana wyłącznie przez krach giełdowy, chociaż wymazanie miliardów dolarów w ciągu jednego dnia z pewnością oznaczało, że siła nabywczaspadła dramatycznie.

Niepewność w biznesie, brak dostępnych kredytów i pracownicy fizyczni zwalniani w dłuższym okresie czasu miały znacznie większy wpływ na życie zwykłych Amerykanów, którzy stanęli w obliczu rosnącej niepewności co do swoich dochodów i bezpieczeństwa swoich miejsc pracy.

Chociaż Europa nie doświadczyła tak dramatycznego zwrotu akcji jak Ameryka, niepewność odczuwana przez przedsiębiorstwa w połączeniu z rosnącymi globalnymi powiązaniami systemów finansowych oznaczała efekt domina. Wzrosło bezrobocie, a wiele osób wyszło na ulice w publicznych demonstracjach, aby zaprotestować przeciwko brakowi interwencji rządu.

Jednym z niewielu krajów, które z powodzeniem poradziły sobie z ekonomicznymi zmaganiami w latach 30. były Niemcy, pod nowym przywództwem Adolfa Hitlera i partii nazistowskiej. Masowe programy sponsorowanych przez państwo bodźców ekonomicznych sprawiły, że ludzie wrócili do pracy. Programy te koncentrowały się na poprawie niemieckiej infrastruktury, produkcji rolnej i przedsięwzięciach przemysłowych, takich jak produkcja Volkswagenapojazdy.

Reszta świata przez całą dekadę przeżywała powolne momenty wzrostu, a ożywienie nastąpiło dopiero wtedy, gdy na horyzoncie pojawiła się groźba wojny: zbrojenie stworzyło miejsca pracy i pobudziło przemysł, a zapotrzebowanie na żołnierzy i pracowników cywilnych sprawiło, że ludzie wrócili do pracy.

Dziedzictwo

Krach na Wall Street doprowadził do różnych zmian w amerykańskim systemie finansowym. Jednym z powodów, dla których krach okazał się tak katastrofalny, był fakt, że w tamtym czasie w Ameryce istniały setki, jeśli nie tysiące, mniejszych banków: upadły one gwałtownie, tracąc miliony ludzi, ponieważ nie miały zasobów finansowych, aby poradzić sobie z runem na nie.

Rząd Stanów Zjednoczonych zlecił przeprowadzenie dochodzenia w sprawie katastrofy, w wyniku którego uchwalono przepisy mające na celu zapobieżenie podobnej katastrofie w przyszłości. Dochodzenie ujawniło również szereg innych poważnych problemów w sektorze, w tym niepłacenie podatku dochodowego przez czołowych finansistów.

Ustawa o bankowości z 1933 roku miała na celu regulację różnych aspektów bankowości (w tym działalności spekulacyjnej). Krytycy twierdzili, że zdławiła ona amerykański sektor finansowy, ale wielu twierdzi, że w rzeczywistości zapewniła bezprecedensową stabilność na dziesięciolecia.

Pamięć o największym krachu finansowym XX wieku jest nadal żywa, zarówno jako ikona kultury, jak i ostrzeżenie, że boomy często kończą się upadkiem.