Krach na Wall Street bol kľúčovou udalosťou 20. storočia, ktorá znamenala koniec dvadsiatych rokov a uvrhla svet do zničujúcej hospodárskej krízy. Táto globálna finančná kríza zvýšila medzinárodné napätie a posilnila nacionalistické hospodárske politiky na celom svete, dokonca podľa niektorých urýchlila príchod ďalšieho globálneho konfliktu, druhej svetovej vojny.

Ale nič z toho samozrejme nebolo známe, keď sa v roku 1929 zrútil akciový trh, čo sa neskôr stalo známym ako čierny utorok.

Čo teda presne bol krach na Wall Street: čo ho urýchlilo, čo spôsobilo samotnú udalosť a ako svet reagoval na túto hospodársku krízu?

Búrlivé dvadsiate roky

Hoci to trvalo niekoľko rokov, Európa a Amerika sa pomaly spamätávali z prvej svetovej vojny. Po ničivej vojne nakoniec nasledovalo obdobie hospodárskeho rozmachu a kultúrneho posunu, keď mnohí hľadali nové, radikálne spôsoby sebavyjadrenia, či už išlo o boby a flapper šaty pre ženy, migráciu do miest alebo jazzovú hudbu a moderné umenie v mestách.

Dvadsiate roky 20. storočia sa ukázali ako jedno z najdynamickejších desaťročí 20. storočia a technologické inovácie, ako napríklad masová výroba telefónov, rádií, filmov a automobilov, nezvratne zmenili život. Mnohí verili, že prosperita a vzrušenie budú naďalej exponenciálne rásť, a špekulatívne investície na burze sa stávali čoraz atraktívnejšími.

Tak ako v mnohých obdobiach hospodárskeho rozmachu, požičiavanie peňazí (úverov) bolo čoraz jednoduchšie, pretože sa rýchlo zvyšovala najmä stavebná a oceliarska výroba. Pokiaľ sa peniaze zarábali, obmedzenia zostávali uvoľnené.

Hoci s odstupom času je ľahké vidieť, že takéto obdobia málokedy trvajú dlho, krátke zakolísanie akciového trhu v marci 1929 malo byť varovným signálom aj pre vtedajších ľudí. Trh sa začal spomaľovať, výroba a výstavba klesali a predaj sa znižoval.

Džezová kapela z roku 1928: ženy majú krátke vlasy a šaty s lemom nad kolená, typické pre novú módu 20. rokov.

Obrázok: Štátna knižnica Nového Južného Walesu / Public Domain

Čierny utorok

Napriek týmto varovným signálom, že trh sa spomaľuje, investície pokračovali a zadlženosť rástla, pretože ľudia sa spoliehali na ľahké úvery od bánk. 3. septembra 1929 dosiahol trh svoj zenit, keď akciový index Dow Jones dosiahol najvyššiu hodnotu 381,17.

O necelé dva mesiace neskôr sa trh veľkolepo zrútil. V jeden deň sa predalo viac ako 16 miliónov akcií, čo je dnes známe ako čierny utorok.

Krach spôsobila kombinácia viacerých faktorov: dlhodobá nadprodukcia v Spojených štátoch viedla k tomu, že ponuka výrazne prevyšovala dopyt. Obchodné clá, ktoré Európa uvalila na Spojené štáty, znamenali, že pre Európanov bolo veľmi drahé nakupovať americký tovar, a preto ho nemohli vykladať cez Atlantik.

Tí, ktorí si mohli dovoliť tieto nové prístroje a tovary, si ich kúpili: dopyt sa zmenšil, ale výroba pokračovala. S ľahkými úvermi a ochotnými investormi, ktorí naďalej nalievali peniaze do výroby, bolo len otázkou času, kedy si trh uvedomí, v akých ťažkostiach sa ocitol.

Napriek zúfalým pokusom veľkých amerických finančníkov obnoviť dôveru a pokoj nákupom tisícov akcií za ceny výrazne prevyšujúce ich hodnotu, nastala panika. Tisíce investorov sa snažili z trhu odísť a stratili pritom miliardy dolárov. Žiadna z optimistických intervencií nepomohla stabilizovať ceny a nasledujúcich niekoľko rokov trh pokračoval vo svojejneúprosný posun smerom nadol.

Upratovačka zametajúca podlahu newyorskej burzy v októbri 1929.

Image Credit: Nationaal Archief / CC

Veľká hospodárska kríza

Aj keď sa prvotný krach odohral na Wall Street, pokles cien akcií v posledných októbrových dňoch roku 1929 pocítili prakticky všetky finančné trhy. Na burze však investovalo len približne 16 % amerických domácností: následná recesia nebola spôsobená výlučne krachom na burze, hoci vymazanie miliárd dolárov v priebehu jediného dňa určite znamenalo, že kúpna siladramaticky klesol.

Neistota v podnikaní, nedostatok dostupných úverov a dlhodobé prepúšťanie manuálnych pracovníkov - to všetko malo oveľa väčší vplyv na životy bežných Američanov, ktorí čelili rastúcej neistote, pokiaľ ide o ich príjem a istotu zamestnania.

Hoci Európa nečelila takému dramatickému zvratu udalostí ako Amerika, neistota, ktorú pociťovali podniky, v kombinácii s rastúcou globálnou prepojenosťou finančných systémov znamenala reťazový efekt. Nezamestnanosť vzrástla a mnohí vyšli do ulíc na verejné demonštrácie, aby protestovali proti nedostatočnému zásahu vlády.

Jednou z mála krajín, ktorá sa úspešne vyrovnala s hospodárskymi problémami 30. rokov 20. storočia, bolo Nemecko pod novým vedením Adolfa Hitlera a nacistickej strany. Masívne programy štátom podporovaných hospodárskych stimulov prinútili ľudí opäť pracovať. Tieto programy sa sústredili na zlepšenie nemeckej infraštruktúry, poľnohospodárskej produkcie a priemyselných podnikov, ako napríklad výroba automobilov Volkswagenvozidlá.

Zvyšok sveta zažíval počas celého desaťročia pomalý rast, ktorý sa skutočne oživil až vtedy, keď sa na obzore objavila hrozba vojny: prezbrojenie vytvorilo pracovné miesta a stimulovalo priemysel a potreba vojakov a civilnej pracovnej sily prinútila ľudí opäť pracovať.

Odkaz

Krach na Wall Street viedol k rôznym zmenám v americkom finančnom systéme. Jedným z dôvodov, prečo sa krach ukázal ako taký katastrofálny, bola skutočnosť, že v tom čase mala Amerika stovky, ak nie tisíce menších bánk: tie sa rýchlo zrútili a milióny ľudí prišli o peniaze, pretože nemali dostatok finančných zdrojov na to, aby zvládli hromadný útok na ne.

Vláda Spojených štátov nariadila vyšetrovanie tejto havárie a na základe toho prijala právne predpisy, ktoré majú zabrániť tomu, aby sa podobná katastrofa opakovala. Vyšetrovanie odhalilo aj celý rad ďalších závažných problémov v tomto sektore vrátane toho, že najvyšší finančníci neplatili daň z príjmu.

Cieľom zákona o bankách z roku 1933 bolo regulovať rôzne aspekty bankovníctva (vrátane špekulatívnych aktivít). Kritici tvrdili, že tento zákon potlačil americký finančný sektor, ale mnohí tvrdia, že v skutočnosti zabezpečil bezprecedentnú stabilitu na celé desaťročia.

Spomienka na najväčší finančný krach 20. storočia je stále aktuálna ako kultúrna ikona aj ako varovanie, že boom sa často končí krachom.