Wall Street-krakket var en central begivenhed i det 20. århundrede, der markerede afslutningen på de brølende tyvere og kastede verden ud i en ødelæggende økonomisk depression. Denne globale finanskrise ville øge de internationale spændinger og forstærke nationalistiske økonomiske politikker rundt om i verden, og nogle mener endda, at den fremskyndede en anden global konflikt, nemlig Anden Verdenskrig.

Men intet af dette var naturligvis kendt, da aktiemarkedet styrtede ned i 1929, på det, der senere blev kendt som den sorte tirsdag.

Så hvad var Wall Street Crash egentlig: Hvad var det, der udløste det, hvad var årsagen til selve begivenheden, og hvordan reagerede verden på denne økonomiske krise?

De brølende tyvere

Selv om det tog flere år, kom Europa og Amerika langsomt på fode igen efter Første Verdenskrig. Den ødelæggende krig blev efterhånden efterfulgt af en periode med økonomisk fremgang og et kulturelt skift, hvor mange søgte nye, radikale måder at udtrykke sig på, hvad enten det var i form af bobs og flapper-kjoler for kvinder, byvandringer eller jazzmusik og moderne kunst i byerne.

1920'erne viste sig at være et af de mest dynamiske årtier i det 20. århundrede, og teknologiske innovationer - såsom masseproduktion af telefoner, radioer, film og biler - ændrede livet uigenkaldeligt. Mange troede, at velstanden og spændingen ville fortsætte med at vokse eksponentielt, og spekulative investeringer på aktiemarkedet blev mere og mere attraktive.

Som i mange perioder med økonomisk fremgang blev det lettere og lettere at låne penge (kredit) i takt med, at især bygge- og stålproduktionen steg hurtigt. Så længe der blev tjent penge, blev restriktionerne lempet.

Selv om det i bagklogskabens lys er let at se, at perioder som denne sjældent varer længe, burde de kortvarige udsving på aktiemarkedet i marts 1929 også have været advarselssignaler for dem, der var på det tidspunkt. Markedet begyndte at aftage, produktionen og byggeriet faldt, og salget gik tilbage.

Et jazzband fra 1928: Kvinderne har kort hår og kjoler med en kant til over knæene, typisk for den nye 1920'er mode.

Billede: Statsbiblioteket i New South Wales / Public Domain

Sort tirsdag

På trods af disse tegn på, at markedet var ved at aftage, fortsatte investeringerne, og gælden steg, fordi folk var afhængige af bankernes lette kreditmuligheder. Den 3. september 1929 nåede markedet sit højdepunkt, da Dow Jones Stock Index toppede med 381,17.

Mindre end to måneder senere styrtdykkede markedet voldsomt. Over 16 millioner aktier blev solgt på én dag, hvilket i dag er kendt som den sorte tirsdag.

Det var en kombination af flere faktorer, der forårsagede krakket: Den langvarige overproduktion i USA førte til, at udbuddet massivt oversteg efterspørgslen, og de handelstoldtariffer, som Europa pålagde USA, betød, at det var ekstremt dyrt for europæerne at købe amerikanske varer, og at de derfor ikke kunne sælges over Atlanten.

De, der havde råd til disse nye apparater og varer, havde købt dem: efterspørgslen faldt, men produktionen fortsatte. Med lette kreditter og villige investorer, der fortsat øsede penge ind i produktionen, var det kun et spørgsmål om tid, før markedet indså, at det var i vanskeligheder.

Trods desperate forsøg fra store amerikanske finansfolk på at genoprette tilliden og roen ved at købe tusindvis af aktier til priser, der lå langt over deres værdi, var der opstået panik. Tusindvis af investorer forsøgte at komme ud af markedet og tabte milliarder af dollars i processen. Ingen af de optimistiske indgreb hjalp til at stabilisere priserne, og i de næste par år fortsatte markedet sinubønhørlig nedadgående kurs.

En rengøringsarbejder fejer gulvet på New York Stock Exchange i oktober 1929.

Billede: Nationaal Archief / CC

Den store depression

Selv om det første krak fandt sted på Wall Street, kunne stort set alle finansmarkeder mærke aktiekursfaldet i de sidste dage af oktober 1929. Kun ca. 16 % af de amerikanske husholdninger var imidlertid investeret på aktiemarkedet: den efterfølgende recession skyldtes ikke udelukkende aktiekrakket, selv om udslettelsen af milliarder af dollars på en enkelt dag helt sikkert betød, at købekraftenfaldt drastisk.

Usikkerhed i erhvervslivet, mangel på kreditmuligheder og fyringer af håndværkere over en længere periode havde alle langt større konsekvenser for almindelige amerikanere, da de stod over for en stigende usikkerhed om deres indkomst og jobsikkerhed.

Selv om Europa ikke stod over for en så dramatisk vending som USA, betød den usikkerhed, som virksomhederne følte som følge heraf, kombineret med en voksende global sammenkobling af de finansielle systemer, at der var en afsmittende effekt. Arbejdsløsheden steg, og mange gik på gaden i offentlige demonstrationer for at protestere mod manglende regeringsindgreb.

Et af de få lande, der med succes håndterede de økonomiske problemer i 1930'erne, var Tyskland under Adolf Hitlers og Nazistpartiets nye ledelse. Massive programmer med statsstøttede økonomiske stimuleringsprogrammer fik folk tilbage i arbejde. Disse programmer var centreret om at forbedre Tysklands infrastruktur, landbrugsproduktion og industrielle bestræbelser, såsom fremstilling af Volkswagenkøretøjer.

Resten af verden oplevede en træg vækst i hele årtiet og kom først rigtig i gang igen, da truslen om krig var i horisonten: Genoprustningen skabte arbejdspladser og stimulerede industrien, og behovet for soldater og civil arbejdskraft fik også folk tilbage i arbejde.

Legacy

Wall Street-krakket førte til forskellige ændringer i det amerikanske finanssystem. En af grundene til, at krakket blev så katastrofalt, var, at der på det tidspunkt var hundredvis, hvis ikke tusindvis, af mindre banker i USA: de kollapsede hurtigt og tabte millioner af penge, da de ikke havde de finansielle ressourcer til at klare et stormløb på dem.

Den amerikanske regering bestilte en undersøgelse af krakket, og som følge heraf vedtog den en lovgivning, der skulle forhindre, at en sådan katastrofe nogensinde skulle ske igen. Undersøgelsen afslørede også en række andre store problemer i sektoren, herunder at topfinansmænd ikke betalte indkomstskat.

Bankloven fra 1933 havde til formål at regulere forskellige aspekter af bankvirksomhed (herunder spekulationsaktiviteter). Kritikere hævdede, at den kvæler den amerikanske finanssektor, men mange hævder, at den faktisk gav en hidtil uset stabilitet i årtier.

Erindringen om det 20. århundredes største finanskrak er stadig stor, både som et kulturelt ikon og som en advarsel om, at højkonjunkturer ofte ender i en nedtur.