Obligacija yra finansinė priemonė, kurią institucijos naudoja kapitalui pritraukti - palūkanos obligacijos turėtojui mokamos reguliariai, o pradinė investicija grąžinama, kai sueina obligacijos išpirkimo terminas.

Šiandien Rusijos imperijos obligacijos yra kolekcinės vertybės. Kiekviena iš jų - tragiška prarastų investicijų istorija, nes dėl imperijos valdžios žlugimo jos niekada nebuvo išpirktos. Tačiau kaip istoriniai šaltiniai jos gali padėti atskleisti ekonominę, socialinę ir politinę praktiką bei poreikius.

Vėlyvosios carinės Rusijos ekonomika

Vėlyvosios imperijos Rusijos politika ir ekonomika buvo giliai įsišaknijusi į jos kaip didžiosios Europos galybės suvokimą. XIX a. pabaigoje Rusija, pasiekusi daugybę karinių ir politinių pergalių, užkariavo žemes nuo Baltijos iki Juodosios jūros, jau nekalbant apie teritorinius laimėjimus rytuose.

Dar ilgai po to, kai Krymo karo (1853-56 m.) nuostoliai pakenkė Rusijos tarptautiniam statusui, ši karinė šlovė išliko imperijos rusų sąmonėje ir stabdė būtiną socialinę, ekonominę ir politinę plėtrą.

Tačiau žeminantys Krymo pralaimėjimai paskatino vadovybę imtis veiksmų. Rusijos ekonominės politikos modernizavimas prasidėjo 1850-ųjų pabaigoje, kai Aleksandras II ir jo ministrai paragino iš esmės pertvarkyti Rusijos visuomenę ir ekonomiką.

Priėmus plataus masto geležinkelių tiesimo programą, suvienodinus biudžetą, sumažinus importuojamų prekių tarifus ir stengiantis atkurti rublio konvertuojamumą, Rusijai buvo pradėta įgyvendinti įmonės, kurios suteikė jai priešų pranašumą. 1870 m. pradžioje užsienio investicijos padidėjo 10 kartų.

Tačiau nors caras ir jo ministrai skatino kapitalistinį požiūrį į verslo plėtrą, geležinkelių tiesimą ir pramonės augimą, tai buvo platesnio masto siekis išlaikyti ir sustiprinti socialinę hierarchiją. Privatus verslas buvo skatinamas tik tiek, kad nesusilpnintų valstybės.

Šios ekonomiškai prieštaringos nuotaikos atsispindėjo ir aukštojoje visuomenėje. Industrializacija, su savo socialinių ir politinių perversmų perspektyva, vargu ar galėjo būti patraukli žemvaldžiams.

100 svarų sterlingų vertės Maskvos užstatas (kreditas: autoriaus nuotrauka).

1892-1903 m. finansų ministro Sergejaus Witte's politika atkartojo po Krymo reformų vykdytą politiką. 1892-1903 m. siekdamas industrializacijos, jis bandė pritraukti užsienio kapitalą, įgyvendindamas aukso standartą, kad stabilizuotų rublio kursą.

Witte labai sėkmingai platino valstybės obligacijas užsienyje. 1914 m. maždaug 45 % valstybės skolos buvo laikoma užsienyje. 1890 m. pramonės augimas buvo sparčiausias šiuolaikinėje istorijoje. 1892-1900 m. gamyba padvigubėjo.

Tačiau vidaus kapitalistinės dvasios stoka, blogas finansų valdymas ir milžiniški imperijos piniginiai poreikiai lėmė, kad užsienio investicijų pritraukimas buvo svarbiausias ekonominės politikos uždavinys. Rusijos ekonomikos, pramonės ir socialinių sąlygų raida buvo labai priklausoma.

Kijevas ir 1914 m. obligacijų emisija

XIX a. Kijevas, kaip ir daugelis kitų Rusijos miestų, pasižymėjo staigiu fiziniu vystymusi ir sulėtėjusiu pramonės ir ekonomikos augimu. Imperijos valdymas ir finansiniai įsipareigojimai, migracija, gyventojų skaičiaus augimas ir kultūriniai bei religiniai gyventojų skirtumai tuo metu panašiai apibūdino daugelį Rusijos ir Europos miestų.

Tarp sparčiausiai augančių pasaulio miestų ir pramonės šakų Kijevo oficialus gyventojų skaičius nuo 1845 iki 1897 m. išaugo 5 kartus - nuo maždaug 50 000 gyventojų iki 250 000. Toks spartus augimas kartu su atsilikusia ekonomika ir politine sistema nenuostabu, kad reikėjo tiek daug užsienio pinigų. Visoje šalyje buvo išleista tūkstančiai, o gal net dešimtys tūkstančių obligacijų serijų.

Rusijos Pietryčių geležinkelio bendrovės obligacija, kurios vertė - 500 svarų sterlingų (kreditas: autoriaus nuotrauka).

Nuo 1869 m. Kijevas buvo sujungtas su Maskva geležinkelio linija per Kurską, o nuo 1870 m. - su Odesa, daugiausia finansuojama užsienio ir vidaus obligacijomis. Nors iki 1850 m. Kijevas pagamindavo pusę visų Rusijos cukrinių runkelių, šių turto srautų nepakako augantiems mokesčių poreikiams patenkinti. Siekdamas kompensuoti nesugebėjimą plačiu mastu industrializuoti ir nepagerėjusią ekonominę struktūrą, Kijevasišleido kelias obligacijų serijas".

1914 m. miesto valdžia išleido 22-ąją obligacijų seriją, kurios suma siekė 6 195 987 rublių. Tai viena iš nedaugelio išlikusių emisijų, nes daugelis kitų, atrodo, išnyko.

Nors norint nustatyti, kam galiausiai buvo panaudotas kapitalas, reikėtų nuvykti į Kijevo savivaldybės archyvus, galime nustatyti obligacijos paskirtį ir padaryti išvadą, kokius klausimus ji turėjo išspręsti, išnagrinėję jos reverso pusę.

Sutarčių mugė

1797 m. įsteigtos kontraktų mugės reikšmė sumažėjo atsiradus geležinkeliams. Tačiau naujo pastato, skirto mugės reikmėms, statyba, pažymėta ant obligacijų, rodo, kad ji tebebuvo svarbi ir 1914 m. Įdomu tai, kad mugė dažnai tapdavo politinių radikalų susitikimų vieta, nes buvo puiki priedanga.

1822-1825 m. mugėje nuolat rinkdavosi Slaptoji pietų draugija, kuri skleidė savo respublikonišką programą. 1861 m. Gustavas Hofmanas mugėje platino nelegalius dokumentus apie Lenkijos išlaisvinimą ir vergų išlaisvinimą.

Nepaisant šių pavojų, kontraktų mugė buvo pernelyg svarbi ekonominiu požiūriu, kad ją būtų galima uždaryti. 1840 m., kai mugė klestėjo, Maskvos pirkliai į ją atveždavo prekių už 1,8 mln. rublių. Kiekvieną žiemą kontraktų mugė buvo greita pagalba miesto ekonomikai. Ji leido išgyventi daugeliui amatininkų.

Kijevo tramvajaus žemėlapis, 1914 m. (kreditas: Public Domain).

Miesto sanitarija

Liūdnai pagarsėjo ir miesto sanitarijos trūkumas. 1914 m. miesto taryba nesutarė, ar uždengti nuotekų griovius tankiai apgyvendintose vietovėse. Remiantis obligacijomis, buvo bent jau pradėtas, jei ne įgyvendintas, tai bent jau pradėtas rengti planas šiam pavojui sušvelninti.

Tuo metu 40 % Kijevo gyventojų vis dar neturėjo vandentiekio. 1907 m. kilus choleros protrūkiui, tarybos nusprendė visiškai pasikliauti arteziniais šuliniais. Dėl to dažnai buvo uždaromos mokyklos, todėl valstybė privertė miestą imtis veiksmų. 1914 m. savivaldybės valdžia nusipirko vandens tiekimo įmonę ir už obligacijų lėšas planavo įrengti daugiau artezinių šulinių.

Miesto skerdykla

Nuo 1889 m. skerdykla buvo valdoma ir priklausė miestui ir buvo viena pirmųjų miesto valdomų įmonių Kijeve. Iš obligacijų gautas kapitalas buvo skirtas skerdyklai išplėsti, taip padidinant Kijevo pajamas ir prilyginant jas kitų miestų miesto valdomoms įmonėms.

1913 m. Charkovas iš miesto įmonių uždirbo 5 kartus daugiau nei Kijevas, nors buvo perpus mažesnis. 1913 m. Varšuva iš tramvajaus sutarties uždirbo daugiau nei 1 mln. rublių, o iš vandens tiekimo paslaugų - 2 mln. rublių, o Kijevas - atitinkamai 55 000 rublių ir nieko. Todėl Kijevas, norėdamas pritraukti kapitalo miesto plėtrai, būtų buvęs priklausomas nuo savivaldybės obligacijų.

Obligacijos buvo Rusijos ekonomikos pagrindas nuo XIX a. vidurio iki XX a. pradžios. Jos liudijo apie sunkumus patiriančią ekonomiką ir sparčiai pramonėjančią šalį, kuri negalėjo patenkinti savo finansinių poreikių ir gyventojų skaičiaus augimo. Užsienio investicijos, įskaitant obligacijas, buvo gyvybiškai svarbios.

Vietiniu mastu savivaldybių obligacijos atskleidžia informaciją apie tai, kaip buvo galima gyventi tuo metu ir toje vietoje. 1914 m. Kijeve kontraktų mugė tebebuvo ekonomiškai svarbi, ir nors buvo stengiamasi pagerinti gyvenimo sąlygas, daugelis gyventojų neturėjo vandentiekio ir gyveno šalia atvirų kanalizacijos griovių.