Obveznica je financijski instrument koji koriste institucije za prikupljanje kapitala – kamata se vlasniku obveznice isplaćuje u redovitim intervalima, a početno ulaganje se vraća kada obveznica dospije.

Danas je Imperial Russian propao obveznice su kolekcionarski predmeti. Svaka propala obveznica predstavlja tragičnu priču o izgubljenom ulaganju, budući da nikada nisu otkupljene zbog pada carske vlade. Ipak, kao povijesni izvori, oni mogu rasvijetliti ekonomske, društvene i političke prakse i potrebe.

Ekonomija kasne carske Rusije

Politika i ekonomija kasne carske Rusije bile su duboko ukorijenjene u svoju percepciju sebe kao velike europske sile. U nizu vojnih i političkih pobjeda, do prijelaza u 19. stoljeće Rusija je osvojila zemlje od Baltika do Crnog mora, da ne spominjemo njezine teritorijalne dobitke na istoku.

Dugo nakon gubitaka Krimski rat (1853.-56.) naštetio je međunarodnom statusu Rusije, te su se vojne slave zadržale u umovima imperijalnih Rusa, djelujući kao inhibitori nužnog društvenog, gospodarskog i političkog razvoja.

Ponižavajući porazi Krima jesu, međutim, potaknuti vodstvo na akciju. Modernizacija ruske ekonomske politike započela je kasnih 1850-ih, kada su Aleksandar II i njegovi ministri pozvali na dalekosežnu reorganizaciju ruskog društva i gospodarstva.

Usvajanjeopsežan program izgradnje željeznica, jedinstveni proračun, snižene tarife za uvezenu robu i napori da se vrati konvertibilnost rublje uvedeni su kako bi se pomoglo Rusiji da postigne pothvat koji je njezinim neprijateljima dao nadmoć. Do ranih 1870-ih strana su se ulaganja umnožila za 10.

No, dok su car i njegovi ministri promicali kapitalističke stavove za razvoj poduzetništva, izgradnju željeznica i rast industrije, to je bilo sadržano unutar njihove šire ambicije da održe i ojačaju društvena hijerarhija. Privatno poduzetništvo promicalo se samo do te mjere da nije oslabilo državu.

Ovi ekonomski proturječni osjećaji odjekivali su u visokom društvu. Industrijalizacija, sa svojim izgledima za društveni i politički preokret, teško da bi mogla biti primamljiva za zemljoposjedničku klasu.

Obveznica za Moskvu procijenjena na £100 (Zasluge: autorova fotografija).

politika ministra financija od 1892. do 1903., Sergeja Wittea, ponavljala je politiku iz razdoblja reforme nakon Krima. Kako bi postigao industrijalizaciju, pokušao je privući strani kapital uvođenjem zlatnog standarda za stabilizaciju rublje.

Witte je bio vrlo uspješan u plasiranju državnih obveznica u inozemstvo. Do 1914. otprilike 45% državnog duga držalo se u inozemstvu. U 1890-ima su kasnije zabilježene najbrže stope industrijskog rasta u modernoj povijesti. Proizvodnja se udvostručila između 1892. i1900.

Međutim, nedostatak unutarnjeg kapitalističkog duha, loše financijsko upravljanje i golemi monetarni zahtjevi Carstva osigurali su da je dobivanje stranih ulaganja u srži ekonomske politike. Razvoj ruskog gospodarstva, industrije i društvenih uvjeta bili su jako ovisni.

Kijev i emisija obveznica iz 1914.

Kao i mnogi njegovi ruski pandani, Kijev 19. stoljeća karakterizirao je dramatičan fizički razvoj i zaostao industrijski i gospodarski rast. Carska vladavina i financijske obveze, migracija, rast stanovništva te kulturne i vjerske razlike unutar stanovništva na sličan su način definirali mnoge rusko-europske gradove u to vrijeme.

Među najbrže rastućim gradovima i industrijama u svijetu, službeno stanovništvo Kijeva porasla 5 puta od 1845. do 1897., s oko 50.000 stanovnika na 250.000. Zbog ovog brzog rasta u kombinaciji sa nazadnim gospodarstvom i političkim sustavom nije iznenađujuće da je bilo potrebno toliko stranog novca. Tisuće, možda čak i deseci tisuća serija obveznica izdane su diljem zemlje.

Obveznice za kompaniju Ruske jugoistočne željeznice u vrijednosti od £500 (Zasluge: Autorova fotografija).

Od 1869. Kijev je bio povezan s Moskvom željezničkom linijom preko Kurska, a s Odesom od 1870., financiran uglavnom stranim i unutarnjim obveznicama. Iako je do 1850-ih Kijev proizvodio polovicu ukupne ruske šećerne repe,ti priljevi bogatstva bili su nedostatni da zadrže korak s rastućim fiskalnim zahtjevima. Kako bi nadoknadio neuspjeh u industrijalizaciji velikih razmjera i nepoboljšanu gospodarsku strukturu, Kijev je izdao nekoliko serija obveznica'.

Godine 1914. gradska vlada izdala je svoju 22. seriju obveznica u iznosu od 6.195.987 rubalja. Ovo je jedno od rijetkih izdanja koja još postoje, a mnoga druga su naizgled nestala.

Iako bi utvrđivanje za što je glavni grad u konačnici korišten zahtijevalo putovanje u gradske arhive Kijeva, možemo utvrditi namjeru obveznice koristi i zaključiti probleme koje su trebali riješiti, ispitujući njegovu poleđinu.

Sajam ugovora

Sajam ugovora, osnovan 1797., smanjio se na važnosti od pojave željeznice. Ipak, podizanje nove zgrade za njegovu upotrebu, zabilježeno na obveznici, pokazuje da je još uvijek bila važna značajka 1914. Zanimljivo je da je sajam često služio kao sastajalište političkih radikala, jer je pružao savršeno pokriće.

Između 1822. i 1825. Tajno južnjačko društvo stalno se sastajalo na sajmu kako bi širilo svoj republikanski program. Pobunjenička skupina Društvo za obrazovanje poljskog naroda birala je svoj odbor svake godine na sajmu, a 1861. Gustav Hoffman je dijelio nedopuštene novine o oslobođenju Poljske i emancipaciji kmetova.

Unatoč tomeopasnosti, Sajam ugovora bio je previše ekonomski važan da bi se zatvorio. Na svom vrhuncu tijekom 1840-ih, Moskovski trgovci su na sajam donijeli robe u vrijednosti od 1,8 milijuna rubalja. Svake zime Sajam ugovora bio je brzo rješenje za gradsko gospodarstvo. Mnogim je obrtnicima omogućio preživljavanje.

Mapa kijevskog tramvaja, 1914. (Zasluge: Public Domain).

Gradska kanalizacija

Nedostatak kanalizacije u gradu također bio zloglasan. Godine 1914. gradsko vijeće nije se složilo oko toga treba li pokriti kanalizacijske kanale u gusto naseljenim područjima. Prema vezi, plan za ublažavanje ove opasnosti barem je pokrenut, ako ne i dovršen.

U to vrijeme 40% stanovnika Kijeva još uvijek nije imalo tekuću vodu. Nakon izbijanja kolere 1907. godine, vijeća su odlučila u potpunosti se osloniti na arteške bunare. To je uzrokovalo česta zatvaranja škola, a država je prisilila grad da djeluje. Općinsko poglavarstvo je stoga 1914. kupilo vodovodno poduzeće i novcem od obveznica planiralo izgraditi još arteških bunara.

Gradska klaonica

Klaonica je bila pod gradskom upravom i vlasništvom od 1889. i bilo je jedno od prvih gradskih poduzeća u Kijevu. Kapital iz obveznica bio je namijenjen proširenju klaonice, povećavajući prihod Kijeva u skladu s gradskim poduzećima drugih gradova.

1913. Harkov je zaradio 5 puta više od Kijeva od gradskih poduzeća unatoč tome što je biopola svoje veličine. Dok je Varšava zaradila više od milijun rubalja od ugovora o tramvaju i 2 milijuna rubalja od vodovoda, Kijev je zaradio 55.000 rubalja, odnosno ništa. Kijev bi se stoga oslanjao na općinske obveznice za prikupljanje kapitala za urbani razvoj.

Obveznice su bile u srcu ruskog gospodarstva od sredine devetnaestog do ranog dvadesetog stoljeća. Oni svjedoče o posrnulom gospodarstvu i brzoj industrijalizaciji zemlje koja nije mogla pratiti svoje financijske potrebe i rast stanovništva. Strana ulaganja, uključujući obveznice, bila su vitalna.

Na lokaliziranijoj razini, općinske obveznice otkrivaju informacije o tome kako je bilo živjeti u to vrijeme i na tom mjestu. U Kijevu 1914. Sajam ugovora ostao je ekonomski važan, i iako su se pokušavali poboljšati životni uvjeti, mnogi stanovnici nisu imali tekuću vodu i živjeli su u blizini otvorenih kanalizacijskih jaraka.