Obligasi adalah instrumen keuangan yang digunakan oleh institusi untuk meningkatkan modal - bunga dibayarkan kepada pemegang obligasi secara berkala dan investasi awal dikembalikan ketika obligasi jatuh tempo.

Saat ini, obligasi rusak Kekaisaran Rusia adalah barang koleksi. Setiap obligasi rusak mewakili kisah tragis tentang investasi yang hilang, karena tidak pernah ditebus karena jatuhnya pemerintahan Kekaisaran. Namun, sebagai sumber sejarah, obligasi ini dapat menerangi praktik dan kebutuhan ekonomi, sosial, dan politik.

Perekonomian Rusia pada masa akhir Kekaisaran Rusia

Politik dan ekonomi Rusia di akhir masa kekaisaran sangat berakar pada persepsi Rusia tentang dirinya sebagai kekuatan besar Eropa. Dalam serangkaian kemenangan militer dan politik, pada pergantian abad ke-19 Rusia telah menaklukkan tanah dari Baltik ke Laut Hitam, belum lagi keuntungan teritorialnya di timur.

Lama setelah kekalahan Perang Krimea (1853-56) merusak status internasional Rusia, kejayaan militer ini tetap ada di benak Kekaisaran Rusia, yang bertindak sebagai penghambat perkembangan sosial, ekonomi, dan politik yang diperlukan.

Namun, kekalahan memalukan di Krimea mendorong para pemimpin untuk bertindak. Modernisasi kebijakan ekonomi Rusia dimulai pada akhir tahun 1850-an, ketika Aleksandr II dan para menterinya menyerukan reorganisasi masyarakat dan ekonomi Rusia yang luas.

Penerapan program pembangunan rel kereta api yang ekstensif, anggaran terpadu, penurunan tarif barang impor, dan upaya untuk mengembalikan konvertibilitas rubel diperkenalkan untuk membantu Rusia mencapai perusahaan yang telah memberikan superioritas kepada musuh-musuhnya. Pada awal tahun 1870-an, investasi asing telah berlipat ganda 10 kali lipat.

Tetapi sementara Tsar dan para menterinya mempromosikan sikap kapitalis untuk mengembangkan perusahaan, membangun rel kereta api, dan menumbuhkan industri, hal ini terkandung dalam ambisi mereka yang lebih luas untuk mempertahankan dan memperkuat hirarki sosial. Perusahaan swasta hanya dipromosikan sampai pada titik di mana hal itu tidak melemahkan negara.

Industrialisasi, dengan prospek pergolakan sosial dan politiknya, hampir tidak bisa mengundang kelas-kelas bangsawan.

Obligasi untuk Moskow senilai £100 (Kredit: Foto penulis).

Kebijakan Menteri Keuangan dari tahun 1892 hingga 1903, Sergei Witte, menggemakan kebijakan-kebijakan periode reformasi pasca-Krimea. Untuk mencapai industrialisasi, ia berusaha menarik modal asing dengan menerapkan standar emas untuk menstabilkan rubel.

Witte sangat sukses dalam menempatkan obligasi pemerintah di luar negeri. Pada tahun 1914, sekitar 45% utang negara disimpan di luar negeri. Tahun 1890-an kemudian menyaksikan tingkat pertumbuhan industri tercepat dalam sejarah modern. Produksi meningkat dua kali lipat antara tahun 1892 dan 1900.

Namun, kurangnya semangat kapitalis internal, salah urus keuangan, dan kebutuhan moneter yang sangat besar dari Kekaisaran memastikan bahwa mendapatkan investasi asing adalah inti dari kebijakan ekonomi. Perkembangan ekonomi, industri, dan kondisi sosial Rusia sangat tergantung.

Kiev dan masalah obligasi tahun 1914

Seperti banyak kota Rusia lainnya, Kiev abad ke-19 ditandai dengan perkembangan fisik yang dramatis dan pertumbuhan industri dan ekonomi yang terhambat. Pemerintahan kekaisaran dan kewajiban keuangan, migrasi, pertumbuhan penduduk, dan perbedaan budaya dan agama dalam populasinya juga mendefinisikan banyak kota Rusia-Eropa selama masa ini.

Di antara kota-kota dan industri yang tumbuh paling cepat di dunia, populasi resmi Kiev naik 5 kali lipat dari tahun 1845 hingga 1897, dari sekitar 50.000 penduduk menjadi 250.000. Pertumbuhan yang cepat ini dikombinasikan dengan ekonomi dan sistem politik yang terbelakang, tidak mengherankan jika begitu banyak uang asing yang dibutuhkan. Ribuan, bahkan mungkin puluhan ribu seri obligasi diterbitkan secara nasional.

Obligasi untuk Perusahaan Kereta Api Rusia Tenggara senilai £500 (Kredit: Foto penulis).

Dari tahun 1869, Kiev terhubung ke Moskow dengan jalur kereta api melalui Kursk, dan ke Odessa dari tahun 1870, sebagian besar didanai dengan obligasi luar negeri dan dalam negeri. Meskipun pada tahun 1850-an Kiev menghasilkan setengah dari semua gula-buah bit Rusia, masuknya kekayaan ini tidak cukup untuk mengimbangi tuntutan fiskal yang terus meningkat. Untuk menebus kegagalan industrialisasi dalam skala besar dan struktur ekonomi yang tidak membaik, Kievmenerbitkan beberapa seri obligasi.

Pada tahun 1914, pemerintah kota menerbitkan obligasi seri ke-22, sebesar 6.195.987 rubel. Ini adalah satu-satunya masalah yang masih ada, banyak dari masalah lainnya yang tampaknya telah hilang.

Meskipun untuk menentukan untuk apa modal itu akhirnya digunakan akan membutuhkan perjalanan ke arsip kota Kiev, kita dapat menentukan tujuan penggunaan obligasi dan menyimpulkan masalah yang dimaksudkan untuk diselesaikan, dengan memeriksa sisi sebaliknya.

Pameran Kontrak

Contract Fair, yang didirikan pada tahun 1797, telah berkurang kepentingannya sejak munculnya rel kereta api. Namun, pendirian bangunan baru untuk penggunaannya, yang tercatat pada sebuah obligasi, menunjukkan bahwa pameran ini masih merupakan fitur penting pada tahun 1914. Menariknya, pameran ini sering bertindak sebagai titik pertemuan bagi kaum radikal politik, karena menyediakan tempat berlindung yang sempurna.

Antara tahun 1822 dan 1825, The Secret Southern Society secara konsisten bertemu di pekan raya untuk menyebarkan program republik mereka. Kelompok pemberontak The Society for Education of Polish People (Masyarakat untuk Pendidikan Rakyat Polandia) memilih komite setiap tahun di pekan raya, dan pada tahun 1861, Gustav Hoffman mendistribusikan kertas-kertas terlarang tentang pembebasan Polandia dan emansipasi para Serf.

Terlepas dari bahaya-bahaya ini, Pameran Kontrak terlalu penting secara ekonomi untuk ditutup. Pada masa kejayaannya selama tahun 1840-an, para pedagang Moskow membawa barang dagangan senilai 1,8 juta rubel ke pameran tersebut. Setiap musim dingin, Pameran Kontrak adalah perbaikan cepat bagi perekonomian kota. Pameran ini memungkinkan banyak pengrajin untuk bertahan hidup.

Peta trem Kiev, 1914 (Kredit: Domain Publik).

Sanitasi kota

Pada tahun 1914, dewan kota tidak setuju apakah akan menutup selokan limbah di daerah yang sangat padat penduduknya. Menurut obligasi, rencana untuk mengurangi bahaya ini setidaknya dimulai, jika tidak selesai.

Pada saat itu 40% penduduk Kiev masih kekurangan air. Dewan kota memutuskan untuk sepenuhnya mengandalkan sumur artesis setelah wabah Kolera pada tahun 1907. Hal ini menyebabkan seringnya sekolah ditutup dan negara memaksa kota untuk bertindak. Pemerintah kota kemudian membeli perusahaan air pada tahun 1914 dan, dengan uang dari obligasi, berencana untuk membangun lebih banyak sumur artesis.

Rumah jagal kota

Rumah jagal telah berada di bawah manajemen dan kepemilikan kota sejak tahun 1889 dan merupakan salah satu perusahaan pertama yang dikelola kota di Kiev. Modal dari obligasi dimaksudkan untuk memperluas rumah jagal, meningkatkan pendapatan Kiev sejalan dengan perusahaan yang dikelola kota lainnya.

Pada tahun 1913, Kharkiv memperoleh 5 kali lebih banyak dari Kiev dari perusahaan yang dikelola kota meskipun ukurannya setengahnya. Sementara Warsawa memperoleh lebih dari 1 juta rubel dari kontrak trem dan 2 juta rubel dari utilitas air, Kiev masing-masing memperoleh 55.000 rubel dan tidak ada sama sekali. Oleh karena itu, Kiev akan bergantung pada obligasi kota untuk meningkatkan modal untuk pembangunan kota.

Obligasi merupakan jantung ekonomi Rusia dari pertengahan abad ke-19 hingga awal abad ke-20. Obligasi menjadi bukti ekonomi yang sedang berjuang dan negara industri yang berkembang pesat yang tidak dapat mengimbangi kebutuhan keuangan dan pertumbuhan penduduknya. Investasi asing, termasuk obligasi, sangat penting.

Pada skala yang lebih lokal, obligasi pemerintah kota membocorkan informasi tentang bagaimana rasanya hidup pada waktu dan tempat itu. Di Kiev pada tahun 1914, Contract Fair tetap penting secara ekonomi, dan meskipun upaya-upaya dilakukan untuk memperbaiki kondisi kehidupan, banyak penduduk yang tidak memiliki air bersih dan tinggal di dekat selokan pembuangan limbah terbuka.