Dlhopis je finančný nástroj, ktorý inštitúcie používajú na získanie kapitálu - úrok sa majiteľovi dlhopisu vypláca v pravidelných intervaloch a počiatočná investícia sa vráti po splatnosti dlhopisu.

Každý z nich predstavuje tragický príbeh stratenej investície, keďže v dôsledku pádu cárskej vlády neboli nikdy vykúpené. Ako historické pramene však môžu objasniť hospodárske, sociálne a politické praktiky a potreby.

Hospodárstvo neskorej ríše

Politika a hospodárstvo neskorého cárskeho Ruska boli hlboko zakorenené v jeho vnímaní seba samého ako veľkej európskej mocnosti. V sérii vojenských a politických víťazstiev si Rusko na prelome 19. a 20. storočia podmanilo krajiny od Baltského po Čierne more, nehovoriac o územných ziskoch na východe.

Ešte dlho po prehrách v Krymskej vojne (1853-56), ktoré poškodili medzinárodné postavenie Ruska, pretrvávala táto vojenská sláva v mysliach cárskych Rusov a pôsobila ako brzda potrebného sociálneho, hospodárskeho a politického rozvoja.

Ponižujúce porážky na Kryme však prinútili vedenie k činom. Modernizácia ruskej hospodárskej politiky sa začala koncom 50. rokov 19. storočia, keď Alexander II. a jeho ministri vyzvali na rozsiahlu reorganizáciu ruskej spoločnosti a hospodárstva.

Prijatím rozsiahleho programu výstavby železníc, jednotného rozpočtu, znížením ciel na dovážaný tovar a úsilím o obnovenie konvertibility rubľa sa Rusku pomohlo dosiahnuť podnikanie, ktoré mu zabezpečilo prevahu nepriateľov. Začiatkom 70. rokov 19. storočia sa zahraničné investície zdesaťnásobili.

Ale hoci cár a jeho ministri podporovali kapitalistické postoje s cieľom rozvíjať podnikanie, budovať železnice a rozvíjať priemysel, bolo to obsiahnuté v ich širšej ambícii udržať a posilniť spoločenskú hierarchiu. Súkromné podnikanie bolo podporované len do tej miery, aby neoslabovalo štát.

Tieto ekonomicky protichodné názory sa odrážali aj vo vyššej spoločnosti. Industrializácia s perspektívou sociálnych a politických otrasov mohla byť pre statkárske vrstvy sotva lákavá.

Kaucia pre Moskvu v hodnote 100 libier (kredit: fotografia autora).

Politika ministra financií Sergeja Witteho v rokoch 1892 až 1903 sa zhodovala s politikou v období po krymských reformách. V záujme industrializácie sa pokúsil prilákať zahraničný kapitál zavedením zlatého štandardu, aby stabilizoval rubeľ.

Witte bol veľmi úspešný pri umiestňovaní štátnych dlhopisov v zahraničí. Do roku 1914 bolo približne 45 % štátneho dlhu držaných v zahraničí. 90. roky 19. storočia následne zaznamenali najrýchlejší priemyselný rast v modernej histórii. V rokoch 1892 až 1900 sa výroba zdvojnásobila.

Nedostatok vnútorného kapitalistického ducha, zlé finančné riadenie a obrovské peňažné požiadavky impéria však zabezpečili, že získanie zahraničných investícií bolo jadrom hospodárskej politiky. Rozvoj ruského hospodárstva, priemyslu a sociálnych podmienok bol veľmi závislý.

Kyjev a emisia dlhopisov z roku 1914

Podobne ako mnohé ruské mestá, aj Kyjev v 19. storočí sa vyznačoval dramatickým fyzickým rozvojom a spomaleným priemyselným a hospodárskym rastom. cárska vláda a finančné záväzky, migrácia, rast počtu obyvateľov a kultúrne a náboženské rozdiely v rámci obyvateľstva podobne definovali mnohé rusko-európske mestá v tomto období.

Kyjev patril k najrýchlejšie rastúcim mestám a priemyselným odvetviam na svete, jeho oficiálny počet obyvateľov sa od roku 1845 do roku 1897 zvýšil päťnásobne, z približne 50 000 na 250 000. Tento rýchly rast v kombinácii so zaostalým hospodárstvom a politickým systémom neprekvapuje, že bolo potrebných toľko zahraničných peňazí. V celej krajine boli vydané tisíce, možno dokonca desaťtisíce sérií dlhopisov.

Dlhopis pre Ruskú juhovýchodnú železničnú spoločnosť v hodnote 500 libier (kredit: fotografia autora).

Od roku 1869 bol Kyjev spojený s Moskvou železničnou traťou cez Kursk a od roku 1870 s Odesou, financovanou prevažne zo zahraničných a vnútorných dlhopisov. Hoci v 50. rokoch 19. storočia Kyjev produkoval polovicu všetkej ruskej cukrovej repy, tieto prílevy bohatstva nestačili na pokrytie rastúcich daňových požiadaviek. Aby sa vykompenzoval neúspech v rozsiahlej industrializácii a nezlepšená hospodárska štruktúra, Kyjevvydala niekoľko sérií dlhopisov".

V roku 1914 vydala mestská samospráva 22. sériu dlhopisov v hodnote 6 195 987 rubľov. Ide o jednu z mála emisií, ktoré sa ešte zachovali, mnohé ďalšie už zrejme zanikli.

Hoci na určenie toho, na čo bol kapitál nakoniec použitý, by bolo potrebné navštíviť kyjevský mestský archív, môžeme určiť účel použitia dlhopisu a odvodiť problémy, ktoré mal vyriešiť, skúmaním jeho rubovej strany.

Zmluvný veľtrh

Zmluvný veľtrh, založený v roku 1797, stratil na význame po príchode železnice. Výstavba novej budovy na jeho účely, zaznamenaná na dlhopise, však dokazuje, že bol dôležitý aj v roku 1914. Zaujímavosťou je, že veľtrh často slúžil ako miesto stretnutí politických radikálov, pretože poskytoval dokonalé krytie.

V rokoch 1822 až 1825 sa na veľtrhu sústavne stretávala Tajná južanská spoločnosť, ktorá šírila svoj republikánsky program. Rebelantská skupina Spoločnosť pre vzdelávanie poľského ľudu si na veľtrhu každoročne volila svoj výbor a v roku 1861 Gustav Hoffman šíril ilegálne dokumenty o oslobodení Poľska a oslobodení nevoľníkov.

Napriek týmto nebezpečenstvám bol zmluvný veľtrh príliš dôležitý na to, aby ho zatvorili. V čase najväčšieho rozkvetu v 40. rokoch 19. storočia moskovskí kupci priviezli na veľtrh tovar v hodnote 1,8 milióna rubľov. Každú zimu bol zmluvný veľtrh rýchlou záchranou pre mestskú ekonomiku. Umožnil mnohým remeselníkom prežiť.

Mapa kyjevskej električky, 1914 (Kredit: Public Domain).

Mestská sanitácia

Neslávne známy bol aj nedostatok kanalizácie v meste. V roku 1914 sa mestská rada nezhodla na tom, či zakryť kanalizačné priekopy v husto obývaných oblastiach. Podľa dlhopisu sa plán na zmiernenie tohto nebezpečenstva aspoň začal, ak nie dokončil.

V tom čase 40 % obyvateľov Kyjeva stále nemalo tečúcu vodu. Po vypuknutí epidémie cholery v roku 1907 sa mestské rady rozhodli spoliehať výlučne na artézske studne. To spôsobilo časté zatváranie škôl a štát prinútil mesto konať. Mestská samospráva následne v roku 1914 kúpila vodárenskú spoločnosť a za peniaze z dlhopisov plánovala vybudovať ďalšie artézske studne.

Mestský bitúnok

Bitúnok bol v správe a vlastníctve mesta od roku 1889 a bol jedným z prvých mestských podnikov v Kyjeve. Kapitál z dlhopisov bol určený na rozšírenie bitúnku, čím sa zvýšil príjem Kyjeva v súlade s mestskými podnikmi iných miest.

V roku 1913 Charkov zarobil z mestských podnikov 5-krát viac ako Kyjev napriek tomu, že bol o polovicu menší. Kým Varšava zarobila zo zmluvy o dodávke električiek viac ako 1 milión rubľov a z vodárenských služieb 2 milióny rubľov, Kyjev zarobil 55 000 rubľov, resp. nič. Kyjev by bol preto odkázaný na komunálne dlhopisy, aby získal kapitál na rozvoj mesta.

Dlhopisy boli základom ruskej ekonomiky od polovice 19. do začiatku 20. storočia. Boli dôkazom ťažkostí hospodárstva a rýchlo sa industrializujúceho štátu, ktorý nedokázal držať krok so svojimi finančnými požiadavkami a rastom populácie. Zahraničné investície vrátane dlhopisov boli životne dôležité.

V lokálnejšom meradle obecné dlhopisy prezrádzajú, ako sa žilo v danom čase a na danom mieste. V Kyjeve v roku 1914 bol zmluvný veľtrh stále hospodársky dôležitý, a hoci sa robili pokusy o zlepšenie životných podmienok, mnohí obyvatelia nemali tečúcu vodu a bývali v blízkosti otvorených odpadových priekop.