2008 की वित्तीय दुर्घटना वैश्विक वित्तीय बाजारों के लिए आधुनिक इतिहास की सबसे महत्वपूर्ण घटनाओं में से एक थी, जिसने कुल आर्थिक पतन और एक बड़ी मंदी से बचने के लिए सरकारों द्वारा बड़े पैमाने पर बैंकों को राहत दी थी। दुनिया भर में महसूस किया।

हालाँकि, दुर्घटना को बनने में वर्षों लगे थे: यह कई अर्थशास्त्रियों के लिए नहीं, बल्कि कब का सवाल था। सितंबर 2008 में प्रमुख अमेरिकी निवेश बैंक, लेहमैन ब्रदर्स का पतन, दिवालिएपन के लिए दाखिल कई बैंकों में से पहला था, और कई वर्षों की आर्थिक मंदी की शुरुआत थी जो लाखों लोगों को प्रभावित करेगी।

लेकिन क्या क्या यह वही था जो दशकों से सतह के नीचे पक रहा था? अमेरिका के सबसे पुराने और बाहरी रूप से सबसे सफल निवेश बैंकों में से एक दिवालिया क्यों हो गया? और 'टू बिग टू फेल' कहावत कितनी सही है?

उतार-चढ़ाव वाला बाजार

वित्तीय दुनिया में उतार-चढ़ाव कोई नई बात नहीं है: 1929 वॉल स्ट्रीट क्रैश से लेकर ब्लैक मंडे तक 1987, मंदी या क्रैश के बाद आर्थिक उछाल की अवधि कोई नई बात नहीं है। इसके बाद पूरे यूरोप और अमेरिका में वित्तीय क्षेत्र को बड़े पैमाने पर अविनियमित किया गया,1990 के दशक में ग्लास-स्टीगल कानून का निरसन भी शामिल है। संपत्ति बाजार में वित्तपोषण के प्रोत्साहन के लिए पेश किए गए नए कानून के साथ, कई वर्षों तक प्रमुख वित्तीय उछाल आया। बंधक। इससे विशेष रूप से अमेरिका में एक हाउसिंग बबल का नेतृत्व हुआ, क्योंकि लोगों ने दूसरा बंधक निकालने या अधिक संपत्ति में निवेश करने के अवसर का लाभ उठाना शुरू कर दिया। बड़े पैमाने पर उधार लेना अधिक बार-बार होने लगा और कम चेक किए गए।

दो प्रमुख सरकारी प्रायोजित उद्यम (GSEs) जिन्हें फैनी मे (संघीय राष्ट्रीय बंधक संघ) और फ्रेडी मैक (संघीय गृह ऋण बंधक निगम) के रूप में जाना जाता है। अमेरिका में द्वितीयक बंधक बाजार में बड़े खिलाड़ी थे। वे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां प्रदान करने के लिए अस्तित्व में थे, और प्रभावी रूप से बाजार पर उनका एकाधिकार था। , स्थिति का लाभ उठाने के लिए भी काफी इच्छुक थे।

उधारदाताओं ने ऋण के लिए दस्तावेज मांगना बंद कर दिया, जिससे बंधक हामीदारी मानकों में गिरावट आई। लुटेरे उधारदाताओं की भी समस्याएँ बढ़ती गईं: उन्होंने लोगों को जटिल, उच्च जोखिम वाले ऋण लेने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए झूठे विज्ञापन और धोखे का इस्तेमाल किया। बंधक धोखाधड़ी भीएक बढ़ता हुआ मुद्दा बन गया।

इनमें से कई मुद्दों को एक निर्विवाद रूप से अंधा कर दिया गया था, जो कि नव विनियमित वित्तीय संस्थानों द्वारा किया जा रहा था। जब तक व्यवसाय फलफूल रहा था तब तक बैंक ऋण या अपरंपरागत व्यवसाय प्रथाओं पर सवाल नहीं उठा रहे थे।

दुर्घटना की शुरुआत

2015 की फिल्म द बिग शॉर्ट, द्वारा प्रसिद्ध किया गया जिन्होंने बाजार पर करीब से नज़र डाली, उन्होंने इसकी अस्थिरता देखी: फंड मैनेजर माइकल बरी ने 2005 की शुरुआत में ही सबप्राइम गिरवी पर संदेह जताया। उनकी शंकाओं का उपहास और हँसी के साथ जवाब दिया गया। जहां तक ​​कई अर्थशास्त्रियों का संबंध था, मुक्त बाजार पूंजीवाद इसका उत्तर था, और पूर्वी यूरोप में साम्यवाद का पतन, और चीन की हाल ही में अधिक पूंजीवादी नीतियों को अपनाने से, केवल उन्हें समर्थन मिला।

वसंत में 2007 में, सबप्राइम बंधक बैंकों और रियल एस्टेट कंपनियों से अधिक जांच के दायरे में आने लगे: इसके तुरंत बाद, अमेरिका की कई रियल एस्टेट और बंधक फर्मों ने दिवालिएपन के लिए दायर किया, और भालू स्टर्न्स जैसे निवेश बैंकों ने हेज फंडों को जमानत दे दी, जो इसमें शामिल थे, या संभावित रूप से सबप्राइम मॉर्गेज और अति-उदार ऋणों द्वारा जोखिम में डाला जा सकता है, जिसे लोग न तो चुका सकते थे और न ही वापस कर पाएंगे।

बैंकों ने एक-दूसरे के साथ सहयोग करना बंद करना शुरू कर दिया, और सितंबर 2007, उत्तरी रॉक, एक बड़ा ब्रिटिश बैंक, बैंक ऑफ इंग्लैंड से सहायता की आवश्यकता है। जैसे-जैसे यह स्पष्ट होता गयाकुछ भयानक होने लगा था, लोगों का बैंकों से विश्वास उठने लगा था। इससे बैंकों में खलबली मच गई, और बदले में बैंकों को बचाए रखने के लिए और सबसे खराब स्थिति को होने से रोकने के लिए प्रमुख बेलआउट्स। 2008 की गर्मियों में अमेरिका के 12 ट्रिलियन डॉलर के मॉर्टगेज बाजार का आधा हिस्सा धराशायी होने के कगार पर दिख रहा था। उन्हें कंजरवेटरशिप के तहत रखा गया था और दोनों जीएसई को दिवालिया होने से बचाने के लिए भारी मात्रा में धन डाला गया था।

यूरोप में फैलना

एक वैश्वीकृत दुनिया में, अमेरिका की वित्तीय समस्याओं ने यूरोप सहित दुनिया के बाकी हिस्सों को तेजी से प्रभावित किया। अपेक्षाकृत नव निर्मित यूरोज़ोन को अपनी पहली बड़ी चुनौती का सामना करना पड़ा। अत्यंत भिन्न वित्तीय स्थितियों के बावजूद, यूरोज़ोन के भीतर के देश समान शर्तों पर उधार ले सकते हैं, क्योंकि यूरोज़ोन प्रभावी रूप से वित्तीय सुरक्षा का एक स्तर प्रदान कर रहा था, और बेलआउट की संभावना थी।

जब यूरोप पर संकट आया, तो देश ग्रीस की तरह, जिसके पास बड़ी मात्रा में कर्ज था और खुद को मुश्किल से मारा गया था, लेकिन कड़ी शर्तों पर जमानत दी गई थी: उन्हें तपस्या की आर्थिक नीति का पालन करना था।

आइसलैंड, एक और देश जो उछाल से लाभान्वित हुआ था इसने विदेशी लेनदारों के लिए आसान पहुँच प्रदान की, साथ ही इसके कई प्रमुख बैंकों के परिसमापन के कारण भी इसका सामना करना पड़ा। उनका कर्जइतना बड़ा था कि आइसलैंड के सेंट्रल बैंक द्वारा उन्हें पर्याप्त रूप से जमानत नहीं दी जा सकती थी, और परिणामस्वरूप लाखों लोगों ने उनके पास जमा धन खो दिया। 2009 की शुरुआत में, संकट से निपटने के हफ्तों के विरोध के बाद आइसलैंड सरकार गिर गई।

नवंबर 2008 में आइसलैंड सरकार द्वारा आर्थिक संकट से निपटने के खिलाफ विरोध। : हौकुर्थ / सीसी

टू बिग टू फेल?

बैंकों के 'टू बिग टू फेल' होने का विचार पहली बार 1980 के दशक में सामने आया: इसका मतलब है कि कुछ बैंक और वित्तीय संस्थान इतने बड़े थे और आपस में जुड़े हुए हैं, कि यदि वे विफल होते हैं तो यह एक बड़े आर्थिक पतन का कारण बन सकता है। परिणामस्वरूप, सरकारों द्वारा लगभग हर कीमत पर उन्हें सहारा दिया जाना चाहिए या जमानत दी जानी चाहिए।

2008-2009 में, दुनिया भर की सरकारों ने लगभग अभूतपूर्व पैमाने पर बैंक बेलआउट में पैसा डालना शुरू किया। परिणामस्वरूप उन्होंने कई बैंकों को बचाया, कई लोग सोचने लगे कि क्या ये खैरात उस उच्च लागत के लायक थे जो आम लोगों को इसके परिणामस्वरूप भुगतान करने के लिए मजबूर किया गया था।

अर्थशास्त्री तेजी से किसी भी बैंक के 'भी' होने के विचार की जांच करने लगे। असफल होने के लिए बड़ा': जबकि कुछ अभी भी इस विचार का समर्थन करते हैं, बहस करना विनियमन वास्तविक मुद्दा है, कई अन्य इसे एक खतरनाक जगह मानते हैं, जो कुछ भी 'असफल होने के लिए बहुत बड़ा' है, वास्तव में बहुत बड़ा है और इसे तोड़ दिया जाना चाहिए छोटे बैंकों में।

2014 में,अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने घोषणा की कि 'टू ​​बिग टू फेल' सिद्धांत का मुद्दा अनसुलझा है। ऐसा लगता है कि यह उसी तरह बना रहेगा।

परिणाम

2008 की वित्तीय दुर्घटना का दुनिया भर में बड़ा प्रभाव था। इसने एक मंदी उत्पन्न की, और कई देशों ने सार्वजनिक खर्च में कटौती करना शुरू कर दिया, मितव्ययिता की नीतियों का पालन करना शुरू कर दिया, यह देखते हुए कि यह लापरवाह खर्च और फिजूलखर्ची थी जो पहली बार में दुर्घटना का कारण बनी थी।

आवास और गिरवी बाजार सबसे स्पष्ट रूप से प्रभावित क्षेत्रों में से एक। 1990 और 2000 के दशक की हैप्पी-गो-लकी नीतियों के विपरीत - पूरी तरह से जांच और उन पर सख्त सीमाएं लगाने के साथ, बंधक प्राप्त करना अधिक कठिन हो गया। परिणामस्वरूप आवास की कीमतें नाटकीय रूप से गिर गईं। जिन लोगों ने 2008 से पहले गिरवी रख ली थी, उनमें से कई को फौजदारी का सामना करना पड़ा।

कई देशों में बेरोजगारी उस स्तर तक बढ़ गई, जिसे पहले ग्रेट डिप्रेशन में क्रेडिट और खर्च में कमी के रूप में देखा गया था। दुनिया भर में बैंकों के लिए नई प्रथाएं और नियम नियामकों द्वारा यह सुनिश्चित करने के प्रयास में पेश किए गए थे कि भविष्य में कोई संकट उत्पन्न होने पर एक रूपरेखा हो।