Die finansiële ineenstorting van 2008 was een van die belangrikste gebeurtenisse in die moderne geskiedenis vir globale finansiële markte, wat massiewe reddingsboei van banke deur regerings veroorsaak het om 'n totale ekonomiese ineenstorting en 'n groot resessie te voorkom. wêreldwyd gevoel.

Die ineenstorting was egter jare in wording: dit was nie vir baie ekonome 'n kwessie van of nie, maar wanneer. Die ineenstorting van die groot Amerikaanse beleggingsbank, Lehman Brothers, in September 2008, was die eerste van verskeie banke wat om bankrotskap aansoek gedoen het, en die begin van etlike jare van ekonomiese resessie wat miljoene mense sou tref.

Maar wat presies was dit wat al dekades lank onder die oppervlak broei? Waarom het een van Amerika se oudste en uiterlik suksesvolste beleggingsbanke bankrot gegaan? En presies hoe waar is die stelregel 'te groot om te misluk'?

'n Wisselende mark

Ups en downs in die finansiële wêreld is niks nuuts nie: van die 1929 Wall Street Crash tot Swart Maandag in 1987, tydperke van ekonomiese opbloei gevolg deur resessies of ineenstortings is niks nuuts nie.

Begin met die Reagan- en Thatcher-jare van die 1980's, het markliberalisering en entoesiasme vir die vryemarkekonomie groei begin stimuleer. Dit is opgevolg deur groot deregulering van die finansiële sektor regoor Europa en Amerika,insluitend die herroeping van Glass-Steagall-wetgewing in die 1990's. Gekombineer met nuwe wetgewing wat ingestel is vir die aanmoediging van finansiering in die eiendomsmark, was daar etlike jare van groot finansiële opbloei.

Banke het begin om kredietleenstandaarde te verslap, wat weer daartoe gelei het dat hulle tot riskanter lenings ingestem het, insluitend verbande. Dit het gelei tot 'n behuisingsborrel, veral in Amerika, aangesien mense die geleentheid begin benut het om tweede verbande uit te neem of in meer eiendom te belê. Grootskaalse lenings het baie meer gereeld geword en minder kontrole is gedoen.

Twee groot staatsgeborgde ondernemings (GSE's) bekend as Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) en Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), was groot spelers in die sekondêre verbandmark in Amerika. Hulle het bestaan ​​om verbandgesteunde sekuriteite te verskaf, en het effektief 'n monopolie op die mark gehad.

Bedrog en roofsugtige lenings

Terwyl baie baat gevind het, ten minste op kort termyn, by makliker toegang tot lenings , was daar ook baie wat bereid was om voordeel te trek uit die situasie.

Uitleners het opgehou om dokumentasie vir lenings te vra, wat gelei het tot 'n ineenstorting in verbandonderskrywingstandaarde. Roof uitleners het ook al hoe meer problematies geword: hulle het vals advertensies en misleiding gebruik om mense aan te moedig om ingewikkelde, hoërisiko-lenings aan te gaan. Verbandbedrog ook'n toenemende kwessie geword.

Baie van hierdie kwessies is vererger deur 'n onbetwisbare blinde oog wat deur die nuut gedereguleerde finansiële instellings gedraai is. Banke het nie lenings of onkonvensionele sakepraktyke bevraagteken nie, solank sake besig was om te bloei.

Die begin van die ineenstorting

Bekend gemaak deur die 2015-rolprent The Big Short, diegene wat die mark noukeurig bekyk het, het die onvolhoubaarheid daarvan gesien: fondsbestuurder Michael Burry het reeds in 2005 twyfel oor subprima verbande gestel. Sy twyfel is met bespotting en gelag begroet. Wat baie ekonome betref, was vryemarkkapitalisme die antwoord, en die ineenstorting van kommunisme in Oos-Europa, en China se onlangse aanvaarding van meer kapitalistiese beleide, het net gedien om hulle te ondersteun.

In die lente van 2007 het subprima verbandlenings onder groter aandag van banke en eiendomsmaatskappye begin kom: kort daarna het verskeie van Amerika se eiendoms- en verbandfirmas aansoek gedoen om bankrotskap, en beleggingsbanke soos Bear Stearns het verskansingsfondse wat betrokke was by, of moontlik in gevaar gestel kan word deur subprima verbande en oorvrygewige lenings wat mense nie ooit kon, of nie sou kon terugbetaal nie.

Banke het begin ophou om met mekaar saam te werk, en in In September 2007 het Northern Rock, 'n groot Britse bank, hulp van die Bank of England benodig. Soos dit al hoe duideliker geword hetiets het verskriklik begin gaan, mense het vertroue in banke begin verloor. Dit het 'n lopie op die banke veroorsaak, en op hul beurt groot reddingsboei om banke aan die gang te hou en om te keer dat die ergste scenario gebeur.

Fannie Mae en Freddie Mac, wat tussen hulle besit en gewaarborg het. die helfte van Amerika se $12 triljoen verbandmark, het gelyk of dit op die rand van ineenstorting was in die somer van 2008. Hulle is onder konservatorskap geplaas en groot bedrae fondse is daarin gestort om te verhoed dat die twee GSE's bankrot raak.

Doorspoel na Europa

In 'n geglobaliseerde wêreld het Amerika se finansiële probleme vinnig die res van die wêreld, insluitend Europa, beïnvloed. Die relatief nuutgeskepte eurosone het sy eerste groot uitdaging in die gesig gestaar. Lande binne die eurosone kon op soortgelyke voorwaardes leen, ten spyte van uiters verskillende finansiële situasies, omdat die eurosone effektief 'n vlak van finansiële sekuriteit en die moontlikheid van 'n reddingsboei verskaf het.

Toe die krisis Europa wel getref het, het lande soos Griekeland, wat groot bedrae skuld gehad het en hulself swaar getref het, is geborge, maar op streng voorwaardes: hulle moes 'n ekonomiese beleid van besuiniging volg.

Ysland, 'n ander land wat voordeel getrek het uit die oplewing as dit het maklike toegang vir buitelandse krediteure gebied, ook gely toe verskeie van sy groot banke gelikwideer is. Hulle skuldwas so groot dat hulle nie genoegsaam deur die Sentrale Bank van Ysland geborg kon word nie, en miljoene mense het geld verloor wat by hulle gedeponeer is as gevolg daarvan. Vroeg in 2009 het die Yslandse regering ineengestort ná weke se betogings oor sy hantering van die krisis.

Betogings teen die Yslandse regering se hantering van die ekonomiese krisis in November 2008.

Image Credit : Haukurth / CC

Te groot om te misluk?

Die idee dat banke 'te groot is om te misluk' het die eerste keer in die 1980's ontstaan: dit beteken dat sommige banke en finansiële instellings so groot was en onderling verbind, dat sou hulle misluk, dit 'n groot ekonomiese ineenstorting kan veroorsaak. Gevolglik moet hulle ten alle koste deur regerings gestut of geborg word.

In 2008-2009 het regerings regoor die wêreld op 'n byna ongekende skaal begin geld stort in bankreddings. Terwyl hulle verskeie banke as gevolg daarvan gered het, het baie begin wonder of hierdie reddingsboei die hoë koste werd is wat gewone mense as gevolg daarvan gedwing is om te betaal.

Ekonome het toenemend die idee begin ondersoek dat enige bank 'te' is. groot om te misluk': terwyl sommige steeds die idee ondersteun, argumenteer regulasie is die werklike kwessie, baie ander beskou dit as 'n gevaarlike plek om in te wees, en argumenteer enigiets wat 'te groot is om te misluk' is eenvoudig eintlik te groot en moet afgebreek word in kleiner banke.

In 2014 het dieInternasionale Monetêre Fonds het verklaar dat die kwessie van die 'te groot om te misluk'-doktrine onopgelos gebly het. Dit lyk of dit so sal bly.

Gevolge

Die finansiële ineenstorting van 2008 het groot implikasies regoor die wêreld gehad. Dit het 'n resessie gegenereer, en baie lande het begin om openbare besteding te besnoei, deur beleid van besuiniging na te streef in die mening dat dit roekelose besteding en losbandigheid was wat die ineenstorting in die eerste plek veroorsaak het.

Behuising en die verbandmark was een van die sektore wat die meeste vanselfsprekend geraak word. Verbande het baie moeiliker geword om te bekom, met deeglike kontrole en streng perke wat daarop geplaas is - 'n skerp kontras met die gelukkige beleid van die 1990's en 2000's. Huispryse het as gevolg daarvan dramaties gedaal. Baie van diegene wat verbandlenings voor 2008 uitgeneem het, het te make gehad met negatief.

Werkloosheid het in baie lande gestyg tot vlakke wat voorheen in die Groot Depressie gesien is namate krediet en uitgawes verskerp het. Nuwe praktyke en regulasies vir banke is regoor die wêreld deur reguleerders ingestel in 'n poging om te verseker dat daar 'n raamwerk is indien enige toekomstige krisisse sou ontstaan.