De finansjele crash fan 2008 wie ien fan 'e meast wichtige barrens yn' e moderne skiednis foar wrâldwide finansjele merken, wêrtroch't massive bailouts fan banken troch regearingen opwekke om te foarkommen fan in totale ekonomyske ynstoarting, en in grutte resesje fielde de wrâld oer.

De crash hie lykwols jierren oan it meitsjen west: it wie foar in protte ekonomen net in fraach oft, mar wannear. It ynstoarten fan 'e grutte Amerikaanske ynvestearringsbank, Lehman Brothers, yn septimber 2008, wie de earste fan ferskate banken dy't it fallisemint oanfreegje, en it begjin fan ferskate jierren fan ekonomyske resesje dy't miljoenen minsken slaan soe.

Mar wat krekt wie it dat hie brouwen ûnder it oerflak foar tsientallen jierren? Wêrom gie ien fan 'e âldste en nei bûten ta suksesfolle ynvestearringsbanken fallyt? En hoe wier is de maxim 'te grut om te mislearjen'?

In fluktuearjende merk

Ups en downs yn 'e finansjele wrâld binne neat nij: fan' e Wall Street Crash fan 1929 oant Black Monday yn 1987, perioaden fan ekonomyske boom folge troch resesjes of crashes binne neat nij.

Begjin mei de Reagan en Thatcher jierren fan 'e 1980's, merkliberalisaasje en entûsjasme foar de frije merk ekonomy begûn te stimulearjen groei. Dit waard folge troch grutte deregulearring fan 'e finansjele sektor yn Jeropa en Amearika,ynklusyf it ynlûken fan Glass-Steagall-wetjouwing yn 'e jierren '90. Kombinearre mei nije wetjouwing yntrodusearre foar it stimulearjen fan finansiering yn 'e eigendomsmerk, wiene d'r ferskate jierren fan grutte finansjele bloei.

Banken begûnen te ûntspannen kredytlieningsnoarmen, wat op har beurt late ta dat se akkoard wiene mei riskanter lieningen, ynklusyf hypoteek. Dit late ta in húsfesting bubble, benammen yn Amearika, as minsken begûn te profitearjen fan de kâns om te nimmen twadde hypoteek of ynvestearje yn mear eigendom. Grutskalige liening waard folle faker en der waarden minder kontrôles dien.

Twa grutte regear-sponsore bedriuwen (GSE's) bekend as Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) en Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), wiene grutte spilers yn 'e sekundêre hypoteekmerk yn Amearika. Se bestie om hypoteek-stipe weardepapieren te leverjen, en hienen effektyf in monopoalje op 'e merk.

Fraude en rôfdierlike lieningen

Wylst in protte profitearren, alteast op koarte termyn, fan makliker tagong ta lieningen , der wiene ek genôch ree om te profitearjen fan de sitewaasje.

Lenners stopten mei it freegjen fan dokumintaasje foar lieningen, wat liedt ta in ynstoarting yn hypoteekûndertekenjen fan noarmen. Rôfdierlike lieners waarden ek hieltyd problematysker: se brûkten falske reklame en bedrog om minsken oan te moedigjen om yngewikkelde lieningen mei hege risiko te nimmen. Hypteekfraude ekwaard in tanimmend probleem.

In protte fan dizze problemen waarden fersterke troch in unquestioning blyn each troch de nij deregulearre finansjele ynstellingen. Banken stelden gjin twifel oer lieningen of ûnkonvinsjonele saaklike praktiken, salang't it bedriuw bloeide.

It begjin fan 'e crash

Ferneamd makke troch de film fan 2015 The Big Short, dy dy't goed nei de merk seach, seach syn ûnhâldberens: fûnsbehearder Michael Burry stelde al yn 2005 twifel oan subprime hypoteken. Wat in protte ekonomen oanbelanget, wie it frij-merkkapitalisme it antwurd, en it ynstoarten fan it kommunisme yn East-Jeropa, en it resinte oannimmen fan Sina fan mear kapitalistysk belied, diene allinich in back-up.

Yn 'e maitiid fan 2007, subprime hypoteek begûn te kommen ta in grutter kontrôle fan banken en unreplik guod bedriuwen: koart dêrnei, ferskate fan Amearika syn unreplik guod en hypoteek bedriuwen oanfreegje foar fallisemint, en ynvestearrings banken lykas Bear Stearns bailed út hedgefûnsen dy't wiene belutsen by, of potinsjeel yn gefaar brocht wurde kinne troch subprime hypoteeken en te genereuze lieningen dy't minsken net en net koenen werombetelje kinne.

Banken begûnen op te hâlden fan gearwurkjen mei inoar, en yn Septimber 2007 frege Northern Rock, in grutte Britske bank, help fan 'e Bank of England. As waard it hieltyd dúdlikerder begûn wat ôfgryslik te gean, minsken begûnen it fertrouwen yn banken te ferliezen. Dit soarge foar in run op 'e banken, en op' e beurt, grutte bailouts om banken driuwend te hâlden en it slimste senario te foarkommen.

Fannie Mae en Freddie Mac, dy't tusken harren eigendom en garandearre rûnen de helte fan 'e hypoteekmerk fan Amearika $ 12 trillion, like te wêzen op 'e râne fan ynstoarting yn' e simmer fan 2008. Se waarden pleatst ûnder konservatorium en enoarme hoemannichten fûnsen waarden yngetten yn om foar te kommen dat de twa GSE's fallyt geane.

Oerspielje yn Jeropa

Yn in globalisearre wrâld hawwe de finansjele problemen fan Amearika fluch ynfloed op de rest fan 'e wrâld, ynklusyf Jeropa. De relatyf nij oanmakke eurozone stie foar syn earste grutte útdaging. Lannen binnen de eurosône koenen liene op ferlykbere betingsten, nettsjinsteande it hawwen fan ekstreem ferskillende finansjele situaasjes, omdat de eurosône wie effektyf in nivo fan finansjele feiligens, en de mooglikheid fan in bailout.

Doe't de krisis Jeropa rekke, wiene lannen lykas Grikelân, dat grutte hoemannichten skulden hie en dat se hurd rekke waarden, mar op strange betingsten útsteld waarden: se moasten in ekonomysk belied fan besuniging fiere.

Yslân, in oar lân dat profitearre hie fan de boom as it joech maklike tagong foar bûtenlânske krediteuren, ek te lijen as ferskate fan syn grutte banken waarden likwidearre. Har skuldwie sa grut dat se net genôch rêden koenen wurde troch de Sintrale Bank fan Yslân, en miljoenen minsken ferlearen jild dat by har dellein wie as gefolch. Begjin 2009 foel it Yslânsk regear yninoar nei wiken fan protesten oer it ôfhanneljen fan de krisis.

Protesten tsjin it behanneljen fan de ekonomyske krisis troch de Yslânske regearing yn novimber 2008.

Image Credit : Haukurth / CC

Te grut om te fallen?

It idee dat banken 'te grut om te fallen' binne ûntstien yn 'e jierren '80: it betsjut dat guon banken en finansjele ynstellingen sa grut wiene en mei-inoar ferbûn, dat as se mislearje, it in grutte ekonomyske ynstoarting kin foarkomme. As gefolch dêrfan moatte se troch oerheden tsjin hast alle kosten opstutsen wurde of úthelle wurde.

Yn 2008-2009 begûnen oerheden oer de hiele wrâld jild te stoarten yn bankbailouts op in hast ungewoane skaal. Wylst se dêrtroch ferskate banken rêden, begûnen in protte har ôf te freegjen oft dizze bailouts de hege kosten wurdich wiene dy't gewoane minsken dêrtroch twongen waarden te beteljen.

Ekonomen begûnen hieltyd mear it idee te besjen dat elke bank 'te' wie. grut om te mislearjen': wylst guon it idee noch stypje, stelle dat regeljouwing it echte probleem is, in protte oaren beskôgje it in gefaarlik plak om yn te wêzen, beweare dat alles dat 'te grut is om te mislearjen' gewoan te grut is en moat wurde ôfbrutsen yn lytsere banken.

Yn 2014, deYnternasjonaal Monetêr Fûns ferklearre dat de kwestje fan 'e 'te grut om te mislearjen'-doktrine ûnoplost bleau. It liket derop dat it sa bliuwt.

Gefolgen

De finansjele crash fan 2008 hie grutte gefolgen oer de wrâld. It soarge foar in resesje, en in protte lannen begûnen de publike útjeften te besunigjen, en folgen besunigingsbelied yn 'e opfetting dat it roekeleaze útjeften en loslittenskip wiene dy't de crash yn it earste plak feroarsake hiene.

Hûs en de hypoteekmerk wie ien fan de meast fansels beynfloede sektoaren. Hypteken waarden folle dreger te krijen, mei yngeande kontrôles en strange grinzen dy't derop waarden pleatst - in skerp kontrast mei it lokkich-go-lucky-belied fan 'e jierren '90 en 2000. De wenningprizen sakken dêrtroch dramatysk. In protte fan dyjingen dy't foarôfgeand oan 2008 hypoteek ôfnommen hiene, stiene foar útsluting.

De wurkleazens gie yn in protte lannen omheech nei nivo's dy't earder sjoen waarden yn 'e Grutte Depresje as kredyt en útjeften oanskerpe. Nije praktiken en regeljouwing foar banken waarden oer de hiele wrâld yntrodusearre troch tafersjochhâlders yn in besykjen om te soargjen dat d'r in ramt wie as eventuele takomstige krizen ûntsteane.