Roedd damwain ariannol 2008 yn un o'r digwyddiadau mwyaf arwyddocaol yn hanes modern ar gyfer marchnadoedd ariannol byd-eang, gan sbarduno help llaw enfawr i fanciau gan lywodraethau er mwyn cadw rhag cwymp economaidd llwyr, a dirwasgiad mawr teimlo'r byd drosodd.

Fodd bynnag, roedd y ddamwain wedi bod yn flynyddoedd ar y gweill: nid oedd yn gwestiwn os, i lawer o economegwyr, ond pryd. Cwymp banc buddsoddi mawr America, Lehman Brothers, ym mis Medi 2008, oedd y cyntaf o sawl banc i ffeilio am fethdaliad, a chychwyn sawl blwyddyn o ddirwasgiad economaidd a fyddai’n taro miliynau o bobl.

Ond beth yn union a oedd wedi bod yn bragu o dan yr wyneb ers degawdau? Pam aeth un o fanciau buddsoddi hynaf ac allanol mwyaf llwyddiannus America yn fethdalwr? A pha mor wir yw'r uchafswm 'rhy fawr i'w fethu'?

Marchnad gyfnewidiol

Nid yw cynnydd a dirywiad yn y byd ariannol yn ddim byd newydd: o Chwymp Wall Street 1929 i Ddydd Llun Du yn 1987, nid yw cyfnodau o ffyniant economaidd ac yna dirwasgiadau neu ddamweiniau yn ddim byd newydd.

Gan ddechrau gyda blynyddoedd Reagan a Thatcher yn yr 1980au, dechreuodd rhyddfrydoli'r farchnad a brwdfrydedd dros economi'r farchnad rydd ysgogi twf. Dilynwyd hyn gan ddadreoleiddio mawr yn y sector ariannol ar draws Ewrop ac America,gan gynnwys diddymu deddfwriaeth Glass-Steagall yn y 1990au. Ar y cyd â deddfwriaeth newydd a gyflwynwyd i annog ariannu yn y farchnad eiddo, cafwyd sawl blwyddyn o ffyniant ariannol mawr.

Dechreuodd banciau lacio safonau benthyca credyd, a arweiniodd yn ei dro at gytuno i fenthyciadau mwy peryglus, gan gynnwys morgeisi. Arweiniodd hyn at swigen tai, yn enwedig yn America, wrth i bobl ddechrau manteisio ar y cyfle i gymryd ail forgeisi neu fuddsoddi mewn mwy o eiddo. Daeth benthyca ar raddfa fawr yn llawer amlach a gwnaed llai o wiriadau.

Dwy fenter fawr a noddir gan y llywodraeth (GSEs) o’r enw Fannie Mae (Cymdeithas Morgeisi Genedlaethol Ffederal) a Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), yn chwaraewyr mawr yn y farchnad morgeisi eilaidd yn America. Roeddent yn bodoli i ddarparu gwarantau â chymorth morgais, ac i bob pwrpas roedd ganddynt fonopoli ar y farchnad.

Twyll a benthyca rheibus

Tra bod llawer wedi elwa, yn y tymor byr o leiaf, o fynediad haws at fenthyciadau , roedd digonedd hefyd yn barod i fanteisio ar y sefyllfa.

Rhoddodd benthycwyr y gorau i ofyn am ddogfennaeth ar gyfer benthyciadau, gan arwain at gwymp mewn safonau gwarantu morgais. Daeth benthycwyr ysglyfaethus hefyd yn fwyfwy problematig: fe ddefnyddion nhw hysbysebu ffug a thwyll i annog pobl i gymryd benthyciadau cymhleth, risg uchel. Twyll morgais hefyddaeth yn fater cynyddol.

Gwaethygwyd llawer o'r materion hyn gan lygad dall diamheuol yn cael ei droi gan y sefydliadau ariannol a oedd newydd eu dadreoli. Nid oedd banciau yn amau ​​benthyciadau nac arferion busnes anghonfensiynol cyn belled â bod busnes yn ffynnu.

Dechrau’r ddamwain

Gwnaed yn enwog gan ffilm 2015 The Big Short, y rheini a edrychodd yn fanwl ar y farchnad yn gweld ei anghynaliadwy: gosododd rheolwr y gronfa Michael Burry amheuaeth ar forgeisi subprime mor gynnar â 2005. Roedd ei amheuon yn destun dirmyg a chwerthin. Cyn belled ag yr oedd llawer o economegwyr yn y cwestiwn, cyfalafiaeth marchnad rydd oedd yr ateb, a bu cwymp comiwnyddiaeth yn Nwyrain Ewrop, a Tsieina i fabwysiadu polisïau mwy cyfalafol yn ddiweddar, ond yn eu hategu.

Yn y gwanwyn o 2007, dechreuodd morgeisi subprime ddod o dan fwy o graffu gan fanciau a chwmnïau eiddo tiriog: yn fuan wedi hynny, fe wnaeth nifer o gwmnïau eiddo tiriog a morgeisi America ffeilio am fethdaliad, a bu i fanciau buddsoddi fel Bear Stearns fechnïo cronfeydd rhagfantoli a fu'n ymwneud â nhw, neu o bosibl gael eu rhoi mewn perygl gan forgeisi subprime a benthyciadau gor-hael na fyddai pobl yn gallu, ac na fyddai, byth yn gallu eu talu’n ôl.

Dechreuodd banciau roi’r gorau i gydweithredu â’i gilydd, ac yn Medi 2007, roedd angen cymorth Banc Lloegr ar Northern Rock, banc mawr ym Mhrydain. Fel y daeth yn fwyfwy amlwgroedd rhywbeth yn dechrau mynd yn ofnadwy, dechreuodd pobl golli ffydd mewn banciau. Sbardunodd hyn rediad ar y banciau, ac yn ei dro, help llaw mawr er mwyn cadw banciau i fynd ac atal y senario waethaf rhag digwydd.

Fannie Mae a Freddie Mac, a oedd rhyngddynt yn berchen ac yn gwarantu o gwmpas hanner marchnad forgeisi America $12 triliwn, yn edrych i fod ar fin cwympo yn haf 2008. Cawsant eu rhoi dan gadwraeth a thywalltwyd symiau enfawr o arian iddynt er mwyn atal y ddau GSE rhag mynd yn fethdalwyr.

Gyrru drosodd i Ewrop

Mewn byd sydd wedi globaleiddio, effeithiodd problemau ariannol America yn gyflym ar weddill y byd, gan gynnwys Ewrop. Roedd ardal yr ewro sydd newydd ei chreu yn wynebu ei her fawr gyntaf. Gallai gwledydd o fewn ardal yr ewro fenthyca ar delerau tebyg, er gwaethaf y ffaith bod ganddynt sefyllfaoedd ariannol tra gwahanol, oherwydd roedd ardal yr ewro i bob pwrpas yn darparu lefel o sicrwydd ariannol, a’r posibilrwydd o help llaw.

Pan darodd yr argyfwng Ewrop, daeth gwledydd fel Gwlad Groeg, a oedd â symiau mawr o ddyled ac a gafodd eu taro’n galed, wedi’u rhyddhau ar fechnïaeth ond ar amodau llym: bu’n rhaid iddynt ddilyn polisi economaidd o lymder.

Gwlad yr Iâ, gwlad arall a oedd wedi elwa o’r ffyniant fel roedd yn darparu mynediad hawdd i gredydwyr tramor, hefyd yn dioddef wrth i nifer o'i brif fanciau gael eu diddymu. Eu dyledmor fawr fel na all Banc Canolog Gwlad yr Iâ eu rhyddhau'n ddigonol, a chollodd miliynau o bobl arian a adneuwyd gyda nhw o ganlyniad. Yn gynnar yn 2009, dymchwelodd llywodraeth Gwlad yr Iâ ar ôl wythnosau o brotestiadau dros y modd yr ymdriniodd â'r argyfwng.

Protestiadau yn erbyn y modd yr ymdriniodd llywodraeth Gwlad yr Iâ â'r argyfwng economaidd ym mis Tachwedd 2008.

Image Credit : Haukurth / CC

Rhy fawr i fethu?

Daeth y syniad o fanciau yn 'rhy fawr i fethu' yn wreiddiol yn yr 1980au: mae'n golygu bod rhai banciau a sefydliadau ariannol mor fawr ac yn rhyng-gysylltiedig, pe baent yn methu mae'n ddigon posibl y gallai arwain at gwymp economaidd mawr. O ganlyniad, rhaid iddynt gael eu cynnal neu eu mechnïo gan lywodraethau ar bob cyfrif bron.

Yn 2008-2009, dechreuodd llywodraethau ledled y byd arllwys arian i help llaw gan fanciau ar raddfa ddigynsail bron. Tra'u bod wedi achub sawl banc o ganlyniad, dechreuodd llawer feddwl tybed a oedd y help llaw hyn yn werth y gost uchel y gorfodwyd pobl gyffredin i'w thalu o ganlyniad.

Yn gynyddol, dechreuodd economegwyr graffu ar y syniad bod unrhyw fanc yn 'rhy mawr i fethu’: er bod rhai’n dal i gefnogi’r syniad, gan ddadlau mai rheoleiddio yw’r broblem wirioneddol, mae llawer o bobl eraill yn ei ystyried yn lle peryglus i fod ynddo, gan ddadlau bod unrhyw beth sy’n ‘rhy fawr i fethu’ yn rhy fawr mewn gwirionedd ac y dylid ei dorri i lawr i mewn i fanciau llai.

Yn 2014, mae'rDatganodd y Gronfa Ariannol Ryngwladol fod mater yr athrawiaeth ‘rhy fawr i fethu’ yn dal heb ei ddatrys. Mae'n edrych fel y bydd yn aros felly.

Canlyniadau

Roedd gan ddamwain ariannol 2008 oblygiadau mawr o amgylch y byd. Creodd ddirwasgiad, a dechreuodd llawer o wledydd dorri ar wariant cyhoeddus, gan ddilyn polisïau llymder yn y farn mai gwariant di-hid ac afradlonedd a achosodd y chwalfa yn y lle cyntaf.

Tai a'r farchnad forgeisi oedd un o'r sectorau yr effeithiwyd arni fwyaf. Daeth morgeisi yn llawer anoddach i'w cael, gyda gwiriadau trylwyr a chyfyngiadau llym yn cael eu gosod arnynt - gwrthgyferbyniad llwyr i bolisïau hapus-go-lwcus y 1990au a'r 2000au. Gostyngodd prisiau tai yn ddramatig o ganlyniad. Roedd llawer o'r rhai oedd wedi cymryd morgeisi cyn 2008 yn wynebu gorfod cau.

Cynyddodd diweithdra mewn llawer o wledydd i lefelau a welwyd yn flaenorol yn y Dirwasgiad Mawr wrth i gredyd a gwariant dynhau. Cyflwynwyd arferion a rheoliadau newydd ar gyfer banciau ledled y byd gan reoleiddwyr mewn ymgais i sicrhau bod fframwaith pe bai unrhyw argyfyngau yn codi yn y dyfodol.