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2008年金融危机期间的一个报纸标题。 图片来源：Norman Chan / Shutterstock 2008年的金融风暴是现代史上对全球金融市场最重要的事件之一，引发了政府对银行的大规模救助，以避免经济全面崩溃，全世界都感受到了一场大的衰退。
See_also: 电木：一位创新的科学家如何发明了塑料2008年9月，美国主要投资银行雷曼兄弟公司倒闭，这是几家申请破产的银行中的第一家，也是数年来经济衰退的开始，这将使数百万人受害。
但是，究竟是什么在表面下酝酿了几十年？ 为什么美国最古老和外表最成功的投资银行之一会破产？ 以及 "大而不倒 "的格言到底有多真实？
波动的市场
金融界的起伏并不新鲜：从1929年的华尔街大崩溃到1987年的黑色星期一，经济繁荣期后出现衰退或崩溃并不新鲜。
从20世纪80年代的里根和撒切尔时期开始，市场自由化和对自由市场经济的热情开始刺激增长。 随后，欧洲和美国对金融部门进行了大规模的放松管制，包括在20世纪90年代废除了格拉斯-斯蒂格尔立法。 再加上为鼓励融资而推出的新立法，在房地产市场，有几年的主要金融繁荣。
银行开始放宽信用贷款标准，这反过来又导致他们同意更多的风险贷款，包括抵押贷款。 这导致了住房泡沫，特别是在美国，因为人们开始利用机会进行二次抵押贷款或投资更多的财产。 大规模借贷变得更加频繁，检查的次数也更少。
两个主要的政府赞助企业（GSEs）被称为房利美（联邦国民抵押贷款协会）和房地美（联邦住房贷款抵押公司），是美国二级抵押贷款市场的大玩家。 它们的存在是为了提供抵押贷款支持的证券，并有效地垄断了市场。
欺诈和掠夺性借贷
虽然许多人至少在短期内从更容易获得贷款中受益，但也有很多人愿意利用这种情况。
贷款人不再要求提供贷款文件，导致抵押贷款的承保标准崩溃。 掠夺性贷款人的问题也越来越多：他们使用虚假广告和欺骗手段，鼓励人们购买复杂的高风险贷款。 抵押贷款欺诈也成为一个日益严重的问题。
只要生意兴隆，银行就不会对贷款或非常规的商业行为提出质疑。
崩溃的开始
由2015年的电影而闻名 大空头》。 那些仔细观察市场的人看到了它的不可持续性：基金经理Michael Burry早在2005年就对次级抵押贷款提出了质疑。 他的质疑遭到了嘲笑和讥讽。 在许多经济学家看来，自由市场资本主义是答案，东欧共产主义的崩溃和中国最近采取的更多资本主义政策，只有助于支持他们了。
2007年春天，次级抵押贷款开始受到银行和房地产公司更严格的审查：不久之后，美国的几家房地产和抵押贷款公司申请破产，贝尔斯登等投资银行救助了参与过或有可能被次级抵押贷款和过度慷慨的贷款置于风险之中的对冲基金，而这些基金都是由银行和房地产公司提供的。不可能，也不会，有能力偿还。
银行开始停止相互合作，2007年9月，英国的一家大银行北岩银行需要英格兰银行的援助。 随着越来越明显的事情开始变得可怕，人们开始对银行失去信心。 这引发了银行的挤兑，反过来，为了保持银行的活力和阻止最坏情况的发生，需要进行重大的救助。
房利美和房地美在美国12万亿美元的抵押贷款市场中拥有并提供担保，在2008年夏天看起来处于崩溃的边缘。 它们被置于监管之下，大量的资金被注入它们，以防止这两个GSE破产。
溢出到欧洲
在一个全球化的世界里，美国的金融问题很快就影响到了世界其他地区，包括欧洲。 相对来说，新成立的欧元区面临着第一个重大挑战。 欧元区内的国家尽管财务状况极为不同，但可以以类似的条件借款，因为欧元区实际上提供了一定程度的金融安全，并且有可能救助。
当危机真的袭击欧洲时，像希腊这样拥有大量债务并发现自己受到严重打击的国家得到了救助，但有严格的条件：它们必须推行紧缩的经济政策。
See_also: 埃莉诺-罗斯福：成为 "世界第一夫人 "的活动家冰岛是另一个从经济繁荣中受益的国家，因为它为外国债权人提供了便利，但也因其几家主要银行被清算而遭受损失。 它们的债务如此之大，以至于冰岛中央银行无法对其进行充分的救助，数百万人因此失去了在这些银行的存款。 2009年初，冰岛政府在数周后倒闭。对其处理危机的抗议活动。
2008年11月，反对冰岛政府处理经济危机的抗议活动。
图片来源：Haukurth / CC
大而不倒？
银行 "大而不倒 "的观点最早出现在20世纪80年代：这意味着一些银行和金融机构规模巨大且相互关联，如果它们倒闭，很可能会引发重大经济崩溃。 因此，它们必须由政府不惜一切代价予以支持或救助。
2008-2009年，世界各国政府开始以几乎前所未有的规模向银行救助投入资金。 虽然他们因此挽救了一些银行，但许多人开始怀疑这些救助是否值得普通人因此而被迫付出高昂的代价。
经济学家越来越多地开始审查任何银行 "大到不能倒 "的想法：虽然有些人仍然支持这个想法，认为监管是真正的问题，但其他许多人认为这是一个危险的地方，认为任何 "大到不能倒 "的东西实际上是太大，应该被分解成更小的银行。
2014年，国际货币基金组织宣布，"大而不倒 "的理论问题仍未得到解决。 它看起来将保持这种状态。
后果
2008年的金融风暴对全世界产生了重大影响。 它引发了经济衰退，许多国家开始削减公共开支，推行紧缩政策，认为是不计后果的开支和挥霍无度的行为首先导致了这场风暴。
住房和抵押贷款市场是受影响最明显的部门之一。 抵押贷款变得更难获得，对其进行彻底的检查和严格的限制--与20世纪90年代和2000年代的快乐政策形成鲜明对比。 房价因此大幅下降。 许多在2008年之前就已获得抵押贷款的人面临取消抵押品赎回权。
随着信贷和支出的紧缩，许多国家的失业率飙升到了大萧条时期的水平。 监管机构在世界各地推出了新的银行做法和法规，试图确保在未来出现任何危机时有一个框架。