Kacilakaan kauangan taun 2008 mangrupikeun salah sahiji kajadian anu paling penting dina sajarah modéren pikeun pasar finansial global, nyababkeun bailout bank ageung ku pamaréntah supados ngajaga tina total runtuhna ékonomi, sareng resesi utama. dirasakeun sakuliah dunya.

Nanging, kacilakaan éta parantos mangtaun-taun: éta sanés patarosan upami, pikeun seueur ekonom, tapi iraha. Runtuhna bank investasi utama Amérika, Lehman Brothers, dina bulan Séptember 2008, nyaéta kahiji tina sababaraha bank ngajukeun bangkrut, sarta mimiti sababaraha taun resesi ékonomi nu bakal pencét jutaan jalma.

Tapi naon kahayang éta nu geus brewing handapeun beungeut cai pikeun dekade? Naha salah sahiji bank investasi pangkolotna sareng luar biasa tersukses di Amérika bangkrut? Sareng kumaha leresna pepatah 'badag teuing pikeun gagal'?

Pasar anu fluktuatif

Muncak-mudun dina dunya finansial sanés énggal: ti Kacilakaan Wall Street 1929 dugi ka Hideung Senén di 1987, période booming ékonomi dituturkeun ku resesi atawa kacilakaan lain anyar.

Dimimitian ku Reagan jeung Thatcher taun 1980-an, liberalisasi pasar jeung antusiasme pikeun ékonomi pasar bebas mimiti merangsang pertumbuhan. Ieu dituturkeun ku deregulasi utama séktor kauangan di Éropa sareng Amérika,kaasup pancabutan panerapan Glass-Steagall dina 1990s. Digabungkeun jeung panerapan anyar diwanohkeun pikeun dorongan pembiayaan di pasar harta, aya sababaraha taun booming finansial utama.

Bank mimiti bersantai standar lending kiridit, anu dina gilirannana ngarah ka satuju kana injeuman riskier, kaasup. hipotik. Ieu nyababkeun gelembung perumahan, khususna di Amérika, nalika jalma mimiti ngamangpaatkeun kasempetan pikeun nyandak hipotik kadua atanapi investasi dina langkung seueur harta. Nginjeum skala ageung janten langkung sering sareng langkung sakedik cek anu dilakukeun.

Dua perusahaan anu disponsoran pamaréntah (GSEs) anu katelah Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) sareng Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), éta pamaén gedé dina pasar hipotik sekundér di Amérika. Éta aya pikeun nyayogikeun jaminan anu dicadangkeun hipotik, sareng sacara efektif gaduh monopoli dina pasar.

Penipuan sareng pinjaman predatory

Sanaos seueur anu nguntungkeun, sahenteuna dina jangka pondok, tina aksés gampang kana pinjaman. , aya ogé loba daék ngamangpaatkeun kaayaan.

Lenders dieureunkeun nanyakeun keur dokuméntasi pikeun injeuman, ngarah ka runtuhna dina standar underwriting KPR. Pemberi pinjaman predatory ogé janten langkung masalah: aranjeunna ngagunakeun pariwara palsu sareng tipu daya pikeun ngadorong jalma nyandak pinjaman anu rumit sareng berisiko tinggi. Penipuan KPR ogéjadi masalah beuki nambahan.

Seueur pasualan ieu ditambah ku panon buta anu teu aya patarosan anu dibalikkeun ku lembaga kauangan anu nembe deregulasi. Bank henteu naroskeun pinjaman atanapi prakték bisnis anu teu konvensional salami usahana mekar.

Awalna kacilakaan

Didamel kasohor ku pilem 2015 The Big Short, éta anu melong raket dina pasar nempo unsustainability na: manajer dana Michael Burry nempatkeun mamang on mortgages subprime salaku awal salaku 2005. mamang na anu patepung jeung derision jeung seuri. Sajauh loba ekonom prihatin, kapitalisme pasar bébas éta jawaban, sarta runtuhna komunisme di Éropa Wétan, sarta Cina anyar nyoko kana kawijakan leuwih kapitalis, ngan mantuan aranjeunna.

Dina musim semi. Taun 2007, hipotik subprime mimiti diawaskeun langkung ageung ti bank sareng perusahaan perumahan: teu lami saatosna, sababaraha perusahaan perumahan sareng hipotik Amérika ngajukeun bangkrut, sareng bank investasi sapertos Bear Stearns ngaluarkeun dana pager hirup anu parantos kalibet, atanapi Potensi bahaya ku, hipotik subprime sareng pinjaman anu langkung berehan anu jalma-jalma henteu tiasa, atanapi henteu, tiasa mayar deui.

Bank mimiti eureun gawé bareng, sareng di Séptémber 2007, Northern Rock, bank Inggris anu gedé, peryogi bantosan ti Bank Inggris. Salaku eta janten beuki jelashal ieu mimiti balik horribly, jalma mimiti leungit iman di bank. Ieu nyababkeun bank-bank, sareng gilirannana, talangan utama supados bank tetep ngambang sareng ngeureunkeun skenario anu paling awon tina kajadian.

Fannie Mae sareng Freddie Mac, anu diantara aranjeunna gaduh sareng ngajamin sekitar. satengah tina $12 triliun pasar hipotik America urang, kasampak di verge of ambruk dina usum panas 2008. Aranjeunna disimpen dina conservatorship sarta jumlah badag dana anu dituang kana eta guna nyegah dua GSEs bangkrut.

Tumpah ka Éropa

Dina dunya globalisasi, masalah kauangan Amérika gancang mangaruhan sakuliah dunya, kaasup Éropa. Zona euro anu kawilang anyar diciptakeun nyanghareupan tangtangan utama anu munggaran. Nagara-nagara dina zona euro tiasa nginjeum dina istilah anu sami, sanaos gaduh kaayaan kauangan anu béda pisan, sabab zona euro sacara efektif nyayogikeun tingkat kaamanan kauangan, sareng kamungkinan bailout.

Nalika krisis narajang Éropa, nagara-nagara kawas Yunani, nu boga jumlah badag hutang jeung kapanggih sorangan pencét teuas, bailed kaluar tapi dina kaayaan ketat: maranéhanana kudu ngudag hiji kawijakan ékonomi austerity.

Islandia, nagara sejen nu geus benefited ti booming salaku eta nyadiakeun aksés gampang pikeun creditors asing, ogé ngalaman salaku sababaraha bank utama na anu liquidated. hutang maranéhananaéta jadi badag yén maranéhna teu bisa bailed kaluar sahingga ku Bank Séntral Islandia, sarta jutaan jalma leungit duit disimpen kalayan aranjeunna salaku hasilna. Dina awal taun 2009, pamaréntah Islandia ambruk sanggeus sababaraha minggu protés dina nanganan krisis.

Protés ngalawan pamaréntah Islandia nanganan krisis ékonomi dina bulan Nopémber 2008.

Kredit Gambar : Haukurth / CC

Gedé teuing pikeun gagal?

Pamikiran ngeunaan bank 'badag teuing pikeun gagal' mimiti muncul dina taun 1980-an: hartina sababaraha bank jeung lembaga keuangan anu jadi badag. sarta interconnected, yén lamun maranéhna gagal éta bisa ogé precipitate a runtuhna ékonomi utama. Hasilna, aranjeunna kedah disanggakeun atanapi ditangtayungan ku pamaréntah dina ampir sadaya biaya.

Dina taun 2008-2009, pamaréntahan di sakumna dunya mimiti ngocorkeun artos kana dana talangan bank dina skala anu ampir teu pernah aya. Bari aranjeunna nyimpen sababaraha bank salaku hasilna, loba mimiti wondering naha bailouts ieu patut biaya luhur yén jalma biasa kapaksa mayar salaku hasilna.

Ekonom beuki mimiti scrutinize pamanggih bank mana wae anu 'teuing. big to fail': whilst somebody still support the idea, arguing regulation is the real issues, a lot others consider it a bahaya tempat pikeun jadi di, arguing naon bae anu 'gedeat teuing pikeun gagal' saukur sabenerna badag teuing jeung kudu direcah. kana bank leutik.

Taun 2014, nuDana Moneter Internasional nyatakeun yén masalah doktrin 'badag teuing pikeun gagal' tetep teu direngsekeun. Sigana bakal tetep kitu.

Konsekuensi

Kacilakaan kauangan 2008 ngagaduhan implikasi anu ageung di sakumna dunya. Dibangkitkeun resesi, sarta loba nagara mimiti motong belanja publik, pursuing kawijakan austerity dina pintonan yén éta belanja gagabah jeung profligacy anu ngabalukarkeun kacilakaan di tempat munggaran.

Perumahan jeung pasar KPR éta. salah sahiji sektor paling écés impacted. Mortgages janten langkung hese dimeunangkeun, kalayan pamariksaan anu lengkep sareng wates anu ketat dipasang - kontras anu jelas sareng kabijakan bahagia-go-lucky taun 1990-an sareng 2000-an. Harga perumahan turun nyirorot salaku hasilna. Seueur jalma anu ngaluarkeun hipotik sateuacan taun 2008 nyanghareupan panyitaan.

Pengangguran naék di seueur nagara dugi ka tingkat anu saacanna katingal dina Great Depression nalika kiridit sareng pengeluaran diperketat. Prakték sareng peraturan anyar pikeun bank diwanohkeun ka sakumna dunya ku régulator dina usaha pikeun mastikeun yén aya kerangka upami aya krisis anu bakal datang.