Ajali ya kifedha ya 2008 ilikuwa moja ya matukio muhimu zaidi katika historia ya kisasa kwa masoko ya fedha ya kimataifa, na kuibua uokoaji mkubwa wa benki na serikali ili kuzuia kuporomoka kwa uchumi, na mdororo mkubwa wa uchumi. ilisikika kote ulimwenguni.

Hata hivyo, ajali hiyo ilikuwa imechukua miaka mingi kutengenezwa: halikuwa swali la kama, kwa wanauchumi wengi, lakini lini. Kuanguka kwa benki kuu ya uwekezaji ya Marekani, Lehman Brothers, mnamo Septemba 2008, ilikuwa mara ya kwanza kati ya benki kadhaa kufilisika, na kuanza kwa miaka kadhaa ya mdororo wa kiuchumi ambao ungeathiri mamilioni ya watu.

Lakini je! ilikuwa ni pombe ambayo ilikuwa ikitengenezwa chini ya ardhi kwa miongo kadhaa? Kwa nini moja ya benki kongwe za uwekezaji za Amerika na iliyofanikiwa zaidi ilifilisika? Na je, kaulimbiu 'kubwa sana haiwezi kushindwa' ni ya kweli kwa kiasi gani?

Soko linalobadilika-badilika

Kupanda na kushuka katika ulimwengu wa kifedha si jambo jipya: kuanzia mwaka wa 1929 Wall Street Crash hadi Black Monday mwaka 1987, vipindi vya ukuaji wa uchumi na kufuatiwa na kushuka kwa uchumi au kuanguka si jambo jipya.

Kuanzia miaka ya Reagan na Thatcher ya miaka ya 1980, ukombozi wa soko na shauku ya uchumi wa soko huria ulianza kuchochea ukuaji. Hii ilifuatiwa na upunguzaji mkubwa wa udhibiti wa sekta ya fedha kote Ulaya na Amerika,ikijumuisha kubatilishwa kwa sheria ya Glass-Steagall katika miaka ya 1990. Ikiunganishwa na sheria mpya iliyoletwa kwa ajili ya kuhimiza ufadhili katika soko la mali, kulikuwa na miaka kadhaa ya ukuaji mkubwa wa kifedha.

Benki zilianza kulegeza viwango vya ukopeshaji wa mikopo, jambo ambalo lilipelekea wao kukubaliana na mikopo hatari zaidi, ikiwa ni pamoja na. rehani. Hii ilisababisha Bubble makazi, hasa katika Amerika, kama watu walianza kuchukua fursa ya kuchukua rehani ya pili au kuwekeza katika mali zaidi. Ukopaji wa kiwango kikubwa uliongezeka mara kwa mara na ukaguzi mdogo ulifanywa.

Biashara kuu mbili zinazofadhiliwa na serikali (GSEs) zinazojulikana kama Fannie Mae (Shirikisho la Shirikisho la Rehani la Taifa) na Freddie Mac (Shirika la Shirikisho la Mikopo ya Nyumbani), walikuwa wachezaji wakubwa katika soko la rehani la sekondari huko Amerika. Zilikuwepo ili kutoa dhamana zinazoungwa mkono na rehani, na kwa ufanisi zilikuwa na ukiritimba kwenye soko.

Ulaghai na mikopo ya unyang'anyi

Wakati wengi walinufaika, angalau kwa muda mfupi, kutokana na upatikanaji rahisi wa mikopo. , pia kulikuwa na watu wengi walio tayari kunufaika na hali hiyo.

Wakopeshaji waliacha kuomba hati za mikopo, na hivyo kusababisha kuporomoka kwa viwango vya uandikishaji wa mikopo ya nyumba. Wakopeshaji wabadhirifu pia walizidi kuwa na matatizo: walitumia utangazaji wa uwongo na udanganyifu kuwahimiza watu kuchukua mikopo ngumu na yenye hatari kubwa. Ulaghai wa rehani pialikawa suala linaloongezeka.

Masuala mengi haya yalichangiwa na upofu usio na shaka wa kufumbiwa macho na taasisi mpya za kifedha zilizofutwa. Benki hazikuwa zikitilia shaka mikopo au kanuni za biashara zisizo za kawaida mradi tu biashara inaendelea kukua.

Mwanzo wa ajali

Ilijulikana na filamu ya 2015 The Big Short, hizo. ambaye aliangalia kwa karibu soko aliona kutokuwepo kwake: meneja wa mfuko Michael Burry aliweka shaka juu ya rehani ndogo mapema kama 2005. Mashaka yake yalikutana na dhihaka na vicheko. Kwa kadiri wachumi wengi walivyohusika, ubepari wa soko huria lilikuwa jibu, na kuporomoka kwa ukomunisti katika Ulaya ya Mashariki, na upitishaji wa sera zaidi za kibepari wa China hivi karibuni, ulisaidia tu kuziunga mkono.

Katika majira ya kuchipua. ya 2007, rehani ndogo zilianza kuchunguzwa zaidi kutoka kwa benki na kampuni za mali isiyohamishika: muda mfupi baadaye, kampuni kadhaa za mali isiyohamishika na rehani za Amerika ziliwasilishwa kwa kufilisika, na benki za uwekezaji kama Bear Stearns zilitoa dhamana ya fedha za ua ambazo zimehusika, au inaweza kuwa hatarini kwa, rehani zisizo za msingi na mikopo ya ukarimu kupita kiasi ambayo watu hawakuweza, wala wasingeweza, kuirejesha.

Benki zilianza kuacha kushirikiana baina yao na katika Septemba 2007, Northern Rock, benki kubwa ya Uingereza, ilihitaji msaada kutoka Benki ya Uingereza. Ilipozidi kuwa wazikitu kilianza kwenda vibaya, watu walianza kupoteza imani na benki. Hili lilizua mtafaruku kwenye benki, na kwa upande wake, uokoaji mkubwa ili kuweka benki ziendelee na kukomesha hali mbaya zaidi kutokea.

Fannie Mae na Freddie Mac, ambao kati yao walikuwa wanamiliki na kudhamini nusu ya soko la rehani la Marekani la dola trilioni 12, lilionekana kukaribia kuporomoka katika majira ya joto ya 2008. Waliwekwa chini ya uhifadhi na kiasi kikubwa cha fedha kilimwagwa ndani yao ili kuzuia GSEs mbili kufilisika.

Kusambaa hadi Ulaya

Katika ulimwengu wa utandawazi, matatizo ya kifedha ya Amerika yaliathiri haraka ulimwengu wote, pamoja na Uropa. Kanda mpya ya euro iliyoundwa hivi karibuni ilikabiliwa na changamoto yake kuu ya kwanza. Nchi zilizo ndani ya kanda ya sarafu ya euro zinaweza kukopa kwa masharti sawa, licha ya kuwa na hali tofauti za kifedha, kwa sababu kanda ya sarafu ya euro ilikuwa ikitoa kiwango cha usalama wa kifedha, na uwezekano wa uokoaji.

Mgogoro ulipoikumba Ulaya, nchi kama vile Ugiriki, ambayo ilikuwa na madeni mengi na kujikuta ikipata hasara kubwa, waliachiliwa lakini kwa masharti magumu: ilibidi wafuate sera ya kiuchumi ya kubana matumizi.

Iceland, nchi nyingine ambayo ilikuwa imefaidika kutokana na kukua ilitoa ufikiaji rahisi kwa wadai wa kigeni, pia iliteseka kwani benki zake kuu kadhaa zilifutwa. Madeni yaoilikuwa kubwa sana kwamba hawakuweza kudhaminiwa vya kutosha na Benki Kuu ya Iceland, na mamilioni ya watu walipoteza pesa zilizowekwa kwao kama matokeo. Mapema mwaka wa 2009, serikali ya Iceland ilianguka baada ya wiki kadhaa za maandamano kuhusu jinsi inavyoshughulikia mgogoro huo. : Haukurth / CC

Ni kubwa sana kushindwa?

Wazo la benki kuwa 'kubwa sana kushindwa kushindwa' liliibuka kwa mara ya kwanza miaka ya 1980: ina maana kwamba baadhi ya benki na taasisi za fedha zilikuwa kubwa sana. na kuunganishwa, kwamba ikiwa watashindwa kunaweza kusababisha anguko kubwa la uchumi. Kama matokeo, lazima ziungwe mkono au zinufaishwe na serikali kwa gharama zote.

Mnamo 2008-2009, serikali kote ulimwenguni zilianza kumwaga pesa katika uokoaji wa benki kwa kiwango ambacho hakijawahi kushuhudiwa. Ingawa waliokoa benki kadhaa kwa sababu hiyo, wengi walianza kujiuliza kama uokoaji huu ulikuwa na thamani ya gharama kubwa ambayo watu wa kawaida walilazimika kulipa kama matokeo.

Wachumi walizidi kuanza kuchunguza wazo la benki yoyote kuwa 'pia. kubwa kushindwa': wakati wengine bado wanaunga mkono wazo hilo, kanuni za kubishana ndio suala halisi, wengine wengi wanaona kuwa ni mahali pa hatari kuwa, kubishana chochote ambacho ni 'kubwa sana kushindwa' ni kikubwa sana na kinapaswa kuvunjwa. katika benki ndogo.

Mwaka wa 2014, theShirika la Fedha la Kimataifa lilitangaza kwamba suala la fundisho la ‘kubwa sana kushindwa’ lilibakia bila kutatuliwa. Inaonekana kusalia hivyo.

Matokeo

Ajali ya kifedha ya 2008 ilikuwa na athari kubwa kote ulimwenguni. Ilileta mdororo wa uchumi, na nchi nyingi zilianza kubana matumizi ya umma, zikifuata sera za kubana matumizi kwa maoni kwamba ni matumizi ya kizembe na ubadhirifu ndio uliosababisha ajali hiyo hapo kwanza.

Nyumba na soko la mikopo ya nyumba ndio moja ya sekta zilizoathirika zaidi. Rehani zikawa ngumu zaidi kupata, huku hundi za kina na vizuizi vikali vimewekwa juu yake - tofauti kubwa na sera za furaha za miaka ya 1990 na 2000. Bei ya nyumba ilishuka sana kama matokeo. Wengi wa wale ambao walikuwa wamechukua rehani kabla ya 2008 walikabiliwa na kunyang'anywa.

Ukosefu wa ajira uliongezeka katika nchi nyingi hadi viwango vilivyoonekana hapo awali katika Unyogovu Kubwa huku mikopo na matumizi zikipunguzwa. Mbinu na kanuni mpya za benki zilianzishwa kote ulimwenguni na wadhibiti katika jaribio la kuhakikisha kuwa kuna mfumo iwapo majanga yoyote ya baadaye yatatokea.