Финансијски крах 2008. године био је један од најзначајнијих догађаја у модерној историји за глобална финансијска тржишта, изазвавши масовне спасавања банака од стране влада како би се спречила тотални економски колапс и велика рецесија осетио се широм света.

Међутим, крах је настајао годинама: за многе економисте није било питање да ли, већ када. Колапс велике америчке инвестиционе банке, Лехман Бротхерс, у септембру 2008. године, био је прва од неколико банака које су поднеле захтев за банкрот, и почетак вишегодишње економске рецесије која је погодила милионе људи.

Али шта је то? да ли је то тачно оно што се деценијама кувало испод површине? Зашто је једна од најстаријих и споља најуспешнијих инвестиционих банака у Америци банкротирала? И колико је тачна максима 'превелик да би пропао'?

Флуктуирајуће тржиште

Успони и падови у финансијском свету нису ништа ново: од краха на Волстриту 1929. до црног понедељка у 1987, периоди економског процвата праћени рецесијама или краховима нису ништа ново.

Почевши од Реганових и Тачерових година 1980-их, либерализација тржишта и ентузијазам за економију слободног тржишта почели су да стимулишу раст. Након тога уследила је велика дерегулација финансијског сектора широм Европе и Америке,укључујући укидање Гласс-Стигаловог законодавства 1990-их. У комбинацији са новим законима који су уведени за подстицање финансирања на тржишту некретнина, било је неколико година великог финансијског процвата.

Банке су почеле да релаксирају стандарде кредитирања, што је довело до тога да пристану на ризичније кредите, укључујући хипотеке. Ово је довело до стамбеног балона, посебно у Америци, пошто су људи почели да искориштавају прилику да узму друге хипотеке или инвестирају у више имовине. Задуживање великих размера постало је много чешће и вршено је мање провера.

Два велика предузећа спонзорисана од стране владе (ГСЕ) позната као Фанние Мае (Федерална национална хипотекарна асоцијација) и Фреддие Мац (Федерал Хоме Лоан Хипгаге Цорпоратион), били велики играчи на секундарном хипотекарном тржишту у Америци. Оне су постојале да обезбеђују хипотекарне хартије од вредности и ефективно су имале монопол на тржишту.

Превара и предаторско позајмљивање

Док су многи имали користи, барем краткорочно, од лакшег приступа кредитима , такође је било доста вољних да искористе ситуацију.

Зајмодавци су престали да траже документацију за кредите, што је довело до колапса стандарда узимања хипотека. Предаторски зајмодавци су такође постајали све проблематичнији: користили су лажно оглашавање и обману да подстакну људе да узимају компликоване, високоризичне кредите. Хипотекарна превара такођепостало све већи проблем.

Многа од ових питања су била додатно појачана неупитним затварањем очију од стране новодерегулисаних финансијских институција. Банке нису доводиле у питање кредите или неконвенционалне пословне праксе све док је посао цветао.

Почетак краха

Прославио филм из 2015. Велики кратки, они који је пажљиво посматрао тржиште увидео је његову неодрживост: менаџер фонда Мајкл Бари је поставио сумњу у другоразредне хипотеке још 2005. Његове сумње су дочекане са подсмехом и смехом. Што се тиче многих економиста, капитализам слободног тржишта је био одговор, а колапс комунизма у источној Европи и недавно усвајање капиталистичке политике у Кини само су им пружили подршку.

У пролеће 2007., другоразредне хипотеке су почеле да буду под већом контролом банака и компанија за некретнине: убрзо након тога, неколико америчких фирми за некретнине и хипотеке поднело је захтев за банкрот, а инвестиционе банке попут Беар Стернса извукле су спас од хеџ фондова који су били укључени у, или потенцијално би могле бити доведене у опасност хипотекама са другоразредним кредитима и превисоким кредитима које људи не би могли, нити би могли, икада да врате.

Банке су почеле да престају да сарађују једна са другом, а у Септембра 2007, Нортхерн Роцк, велика британска банка, захтевала је помоћ Банке Енглеске. Како је постајало све јаснијенешто је почело да иде ужасно, људи су почели да губе веру у банке. Ово је изазвало налет на банке, а заузврат, велике пакете спаса како би банке одржале на површини и спречиле да се деси најгори сценарио.

Фанние Мае и Фреддие Мац, који су између себе поседовали и гарантовали око Половина америчког хипотекарног тржишта од 12 билиона долара, изгледало је да је на ивици колапса у лето 2008. Они су стављени под надзор и у њих су уливана огромна средства како би се спречило да два ГСЕ банкротирају.

Преливање у Европу

У глобализованом свету, финансијски проблеми Америке брзо су утицали на остатак света, укључујући Европу. Релативно новостворена еврозона суочила се са првим великим изазовом. Земље у еврозони могле би да се задужују под сличним условима, упркос томе што су имале изузетно различите финансијске ситуације, јер је еврозона заправо пружала ниво финансијске сигурности и могућност спасавања.

Када је криза погодила Европу, земље су попут Грчке, која је имала велике износе дугова и која се нашла на удару, спашени су, али под строгим условима: морали су да воде економску политику штедње.

Исланд, још једна земља која је имала користи од процвата као омогућила је лак приступ страним повериоцима, такође је претрпела ликвидацију неколико њених највећих банака. Њихов дугбила је толико велика да их Централна банка Исланда није могла у довољној мери извући, а милиони људи су као резултат тога изгубили новац депонован код њих. Почетком 2009. године исландска влада је пала након вишенедељних протеста због њеног решавања кризе.

Протести против начина на који се исландска влада бави економском кризом у новембру 2008.

Имаге Цредит : Хаукуртх / ЦЦ

Превелике да би пропале?

Идеја да су банке „превелике да би пропале“ први пут се појавила 1980-их: то значи да су неке банке и финансијске институције биле тако велике и међусобно повезани, ако не успеју, то може изазвати велики економски колапс. Као резултат тога, владе морају да их подрже или спасу по сваку цену.

У 2008-2009, владе широм света почеле су да уливају новац у спасавање банака у скоро невиђеним размерама. Док су као резултат тога спасили неколико банака, многи су почели да се питају да ли су ови пакети помоћи били вредни високих трошкова које су обични људи били приморани да плате као резултат.

Економисти су све више почели да разматрају идеју да је било која банка „превише велики за неуспех': док неки и даље подржавају ту идеју, расправљање о регулацији је прави проблем, многи други сматрају да је то опасно место за живот, тврдећи да је све што је 'превелико да не успе' једноставно превелико и требало би да се разбије у мање банке.

У 2014. годиниМеђународни монетарни фонд је изјавио да је питање доктрине „превелика да би пропала“ остало нерешено. Изгледа да ће тако и остати.

Последице

Финансијски крах 2008. имао је велике импликације широм света. То је изазвало рецесију, а многе земље су почеле да смањују јавну потрошњу, водећи политику штедње, сматрајући да су несмотрена потрошња и расипништво уопште изазвали крах.

Тржиште станова и хипотека је било један од најочигледније погођених сектора. Хипотеке је постало много теже добити, са темељитим проверама и строгим ограничењима на њих – што је оштар контраст у односу на политику срећних руку из 1990-их и 2000-их. Цене станова су због тога драматично пале. Многи од оних који су узели хипотеке пре 2008. године суочили су се са запленом.

Незапосленост је порасла у многим земљама на нивое који су раније виђени у Великој депресији како су кредити и расходи пооштрени. Регулатори су широм света увели нове праксе и прописе за банке у покушају да осигурају постојање оквира у случају да дође до будућих криза.