La financa kraŝo de 2008 estis unu el la plej signifaj okazaĵoj en la moderna historio por tutmondaj financaj merkatoj, ekfunkciigante amasajn sav-savadojn de bankoj fare de registaroj por konservi kontraŭ totala ekonomia kolapso kaj grava recesio. sentis en la tuta mondo.

Tamen, la kraŝo estis jaroj en kreado: ne temis ĉu, por multaj ekonomikistoj, sed kiam. La kolapso de la plej grava usona investa banko, Lehman Brothers, en septembro 2008, estis la unua el pluraj bankoj kandidatiĝantaj por bankroto, kaj la komenco de pluraj jaroj da ekonomia recesio kiu trafus milionojn da homoj.

Sed kio. ĉu ĝuste tio estis bieranta sub la surfaco dum jardekoj? Kial unu el la plej malnovaj kaj ekstere plej sukcesaj investbankoj de Usono bankrotis? Kaj kiom vera estas la maksimo "tro granda por malsukcesi"?

Merkato fluktuanta

Altiĝoj kaj malaltiĝoj en la financa mondo estas nenio nova: de la Kraŝo de Wall Street de 1929 ĝis Nigra Lundo en 1987, periodoj de ekonomia ekprospero sekvita de recesioj aŭ kraŝoj estas nenio nova.

Ekde la jaroj Reagan kaj Thatcher de la 1980-aj jaroj, merkatliberaligo kaj entuziasmo por la libermerkata ekonomio komencis stimuli kreskon. Tio estis sekvita per grava malreguligo de la financa sektoro tra Eŭropo kaj Ameriko,inkluzive de la nuligo de Glass-Steagall-leĝaro en la 1990-aj jaroj. Kombinite kun nova leĝaro enkondukita por la instigo de financado en la proprietmerkato, estis pluraj jaroj da grava financa ekprospero.

Bankoj komencis malstreĉi normojn pri kreditprunto, kio siavice kondukis al ili konsenti pri pli riskaj pruntoj, inkluzive de hipotekoj. Ĉi tio kondukis al domveziko, precipe en Ameriko, ĉar homoj komencis profiti la ŝancon preni duajn hipotekojn aŭ investi en pli da posedaĵo. Grandskala pruntepreno iĝis multe pli ofta kaj malpli da ĉekoj estis faritaj.

Du gravaj registaraj subvenciitaj entreprenoj (GSEoj) konataj kiel Fannie Mae (Federacia Nacia Hipoteka Asocio) kaj Freddie Mac (Federacia Domprunto Hipoteka Korporacio), estis grandaj ludantoj en la sekundara hipoteka merkato en Ameriko. Ili ekzistis por provizi hipotek-subtenatajn valorpaperojn, kaj efike havis monopolon sur la merkato.

Fraŭdo kaj rabada pruntedonado

Dum multaj profitis, almenaŭ baldaŭ, de pli facila aliro al pruntoj. , estis ankaŭ multaj pretaj profiti la situacion.

Prontedonantoj ĉesis peti dokumentadon por pruntoj, kaŭzante kolapso de hipotekaj asekurnormoj. Predantaj pruntedonantoj ankaŭ iĝis ĉiam pli problemaj: ili uzis malveran reklamadon kaj trompon por instigi homojn preni komplikajn, altriskajn pruntojn. Hipoteka fraŭdo ankaŭfariĝis kreskanta afero.

Multaj el tiuj aferoj estis kunmetitaj de senkontesta blinda okulo turnita de la nove dereguligitaj financaj institucioj. Bankoj ne pridubis pruntojn aŭ netradiciajn komercajn praktikojn dum la komerco estis eksplodanta.

La komenco de la kraŝo

Famigita de la filmo (2015) La Granda Mallonga, tiuj kiu atente rigardis la merkaton vidis ĝian nedaŭripovon: la administranto de fonduso Michael Burry metis dubon pri subkvalitaj hipotekoj jam en 2005. Liaj duboj estis renkontitaj kun mokado kaj ridado. Koncerne multajn ekonomikistojn, libermerkata kapitalismo estis la respondo, kaj la kolapso de komunismo en Orienta Eŭropo, kaj la lastatempa adopto de Ĉinio de pli kapitalismaj politikoj, nur helpis ilin subteni.

En la printempo. de 2007, subkvalitaj hipotekoj komencis veni sub pli grandan ekzamenadon de bankoj kaj dommaklerfirmaoj: baldaŭ poste, pluraj da la lokposedaĵo kaj hipotekfirmaoj de Ameriko registrigis bankroton, kaj investbankoj kiel Bear Stearns savis heĝfondusojn kiuj estis implikitaj en, aŭ eble povus esti submetitaj al risko per subkvalitaj hipotekoj kaj tro malavaraj pruntoj, kiujn homoj ne povis, nek povus iam repagi.

Bankoj komencis ĉesi kunlabori unu kun la alia, kaj en Septembro 2007, Northern Rock, granda brita banko, postulis helpon de la Banko de Anglio. Ĉar fariĝis ĉiam pli klareio komencis iri terure, homoj komencis perdi fidon al bankoj. Ĉi tio estigis kuron sur la bankoj, kaj siavice, gravajn savadojn por konservi bankojn flosante kaj malhelpi la plej malbonan kazon de okazi.

Fannie Mae kaj Freddie Mac, kiuj inter ili posedis kaj garantiis ĉirkaŭe. duono de la hipotekmerkato de 12 bilionoj da dolaroj de Usono, aspektis esti sur la rando de kolapso en la somero de 2008. Ili estis metitaj sub konservadon kaj grandegaj kvantoj da financo estis verŝitaj en ilin por malhelpi la du GSE-ojn bankroti.

Disvastiĝo en Eŭropon

En tutmondigita mondo, la financaj problemoj de Usono rapide efikis la reston de la mondo, inkluzive de Eŭropo. La relative nove kreita eŭrozono alfrontis sian unuan gravan defion. Landoj ene de la eŭrozono povus prunti je similaj kondiĉoj, malgraŭ havi ekstreme malsamajn financajn situaciojn, ĉar la eŭrozono efike disponigis nivelon de financa sekureco, kaj la eblecon de sav-saviĝo.

Kiam la krizo trafis Eŭropon, landoj. kiel Grekujo, kiu havis grandajn ŝuldojn kaj trovis sin forte trafita, estis savitaj sed sub striktaj kondiĉoj: ili devis sekvi ekonomian politikon de severeco.

Islando, alia lando kiu profitis de la eksplodo kiel ĝi disponigis facilan aliron por eksterlandaj kreditoroj, ankaŭ suferis kiam pluraj da ĝiaj plej gravaj bankoj estis likviditaj. Ilia ŝuldoestis tiel granda ke ili ne povis esti sufiĉe savitaj de la Centra Banko de Islando, kaj milionoj da homoj perdis monon deponitan ĉe ili kiel rezulto. Komence de 2009, la islanda registaro kolapsis post semajnoj da protestoj pri ĝia traktado de la krizo.

Protestoj kontraŭ la traktado de la islanda registaro de la ekonomia krizo en novembro 2008.

Bilda kredito. : Haukurth / CC

Tro granda por malsukcesi?

La ideo ke bankoj estas "tro grandaj por malsukcesi" unue ekestis en la 1980-aj jaroj: tio signifas, ke iuj bankoj kaj financaj institucioj estis tiom grandaj. kaj interkonektitaj, ke se ili malsukcesus, ĝi bone povas ekigi gravan ekonomian kolapson. Sekve, ili devas esti apogitaj aŭ savitaj de registaroj preskaŭ ĉiukoste.

En 2008-2009, registaroj ĉirkaŭ la mondo komencis verŝi monon en bankan sav-savadon je preskaŭ senprecedenca skalo. Dum ili savis plurajn bankojn kiel rezulto, multaj komencis demandi ĉu ĉi tiuj savado valoras la altan koston, kiun ordinaraj homoj estis devigitaj pagi kiel rezulto.

Ekonomistoj ĉiam pli komencis ekzameni la ideon ke iu banko estas "tro". granda por malsukcesi": dum kelkaj ankoraŭ subtenas la ideon, argumentante ke reguligo estas la vera afero, multaj aliaj konsideras ĝin danĝera loko por esti, argumentante ke io ajn, kio estas "tro granda por malsukcesi" estas simple efektive tro granda kaj devus esti malkonstruita. en pli malgrandajn bankojn.

En 2014, laInternacia Mona Fonduso deklaris, ke la afero de la doktrino "tro granda por malsukcesi" restas nesolvita. Ĝi ŝajnas resti tiel.

Konsekvencoj

La financa kraŝo de 2008 havis gravajn implikaĵojn tra la mondo. Ĝi generis recesion, kaj multaj landoj komencis tranĉi publikajn elspezojn, sekvante politikojn de severeco en la vido ke estis malzorgema elspezado kaj malŝparemo kiuj kaŭzis la kraŝon en la unua loko.

Loĝejo kaj la hipoteka merkato estis. unu el la plej evidente trafitaj sektoroj. Hipotekoj iĝis multe pli malfacile akireblaj, kun ĝisfundaj kontroloj kaj striktaj limoj metitaj sur ilin - akra kontrasto al la bonŝancaj politikoj de la 1990-aj jaroj kaj 2000-aj jaroj. La prezoj de loĝejoj draste falis kiel rezulto. Multaj el tiuj, kiuj prenis hipotekojn antaŭ 2008, alfrontis ekzekucion.

La senlaboreco ŝvebis en multaj landoj al niveloj antaŭe viditaj en la Granda Depresio kiam kredito kaj elspezo streĉiĝis. Novaj praktikoj kaj regularoj por bankoj estis enkondukitaj tra la mondo fare de reguligistoj por certigi, ke ekzistas kadro se estontaj krizoj aperus.