2008 நிதியச் சரிவு உலக நிதிச் சந்தைகளில் நவீன வரலாற்றில் மிக முக்கியமான நிகழ்வுகளில் ஒன்றாகும், இது மொத்த பொருளாதார சரிவு மற்றும் பெரும் மந்தநிலையிலிருந்து காப்பாற்றுவதற்காக அரசாங்கங்களால் வங்கிகளுக்கு பாரிய பிணையெடுப்புகளைத் தூண்டியது. உலகம் முழுவதும் உணர்ந்தது.

இருப்பினும், இந்தச் சரிவு பல வருடங்களாக உருவாகி இருந்தது: பல பொருளாதார வல்லுனர்களுக்கு இது ஒரு கேள்வி அல்ல, ஆனால் எப்போது. செப்டம்பர் 2008 இல் முக்கிய அமெரிக்க முதலீட்டு வங்கியான லெஹ்மன் பிரதர்ஸின் சரிவு, பல வங்கிகள் திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்ததில் முதன்மையானது, மேலும் மில்லியன் கணக்கான மக்களைப் பாதிக்கும் பல வருட பொருளாதார மந்தநிலையின் தொடக்கமாகும்.

ஆனால் என்ன அது பல தசாப்தங்களாக மேற்பரப்பின் கீழ் காய்ச்சியதா? அமெரிக்காவின் பழமையான மற்றும் வெளிப்புறமாக மிகவும் வெற்றிகரமான முதலீட்டு வங்கிகளில் ஒன்று ஏன் திவாலானது? மேலும், 'தோல்வி அடைய முடியாத அளவுக்குப் பெரியது' என்பது எவ்வளவு உண்மை?

ஒரு ஏற்ற இறக்கமான சந்தை

நிதி உலகில் ஏற்ற தாழ்வுகள் ஒன்றும் புதிதல்ல: 1929 வால் ஸ்ட்ரீட் விபத்து முதல் பிளாக் திங்கள் வரை 1987, பொருளாதார வளர்ச்சியின் காலகட்டங்கள் பின்னடைவுகள் அல்லது வீழ்ச்சிகள் புதிதல்ல.

1980களின் ரீகன் மற்றும் தாட்சர் ஆண்டுகளில் தொடங்கி, சந்தை தாராளமயமாக்கல் மற்றும் தடையற்ற சந்தைப் பொருளாதாரத்திற்கான உற்சாகம் ஆகியவை வளர்ச்சியைத் தூண்டத் தொடங்கின. இதைத் தொடர்ந்து ஐரோப்பா மற்றும் அமெரிக்கா முழுவதும் நிதித்துறையின் பெரும் கட்டுப்பாடுகள் தளர்த்தப்பட்டன.1990 களில் கிளாஸ்-ஸ்டீகல் சட்டத்தை ரத்து செய்தது உட்பட. சொத்து சந்தையில் நிதியுதவியை ஊக்குவிப்பதற்காக அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட புதிய சட்டத்துடன் இணைந்து, பல ஆண்டுகளாக பெரிய நிதி ஏற்றம் ஏற்பட்டது.

வங்கிகள் கடன் கடன் தரங்களை தளர்த்தத் தொடங்கின, இதன் விளைவாக அவை அபாயகரமான கடன்களை ஒப்புக்கொள்ள வழிவகுத்தது. அடமானங்கள். இது ஒரு வீட்டுக் குமிழிக்கு வழிவகுத்தது, குறிப்பாக அமெரிக்காவில், மக்கள் இரண்டாவது அடமானங்களை எடுக்க அல்லது அதிக சொத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளத் தொடங்கினர். பெரிய அளவிலான கடன் வாங்குவது மிகவும் அடிக்கடி ஆனது மற்றும் குறைவான காசோலைகள் செய்யப்பட்டன.

Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) மற்றும் Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) என அழைக்கப்படும் இரண்டு பெரிய அரசு நிதியுதவி நிறுவனங்கள் (GSEகள்) அமெரிக்காவில் இரண்டாம் நிலை அடமான சந்தையில் பெரும் பங்குதாரர்களாக இருந்தனர். அடமான ஆதரவுப் பத்திரங்களை வழங்குவதற்கு அவை இருந்தன, மேலும் சந்தையில் ஏகபோகத்தை திறம்படக் கொண்டிருந்தன.

மோசடி மற்றும் கொள்ளையடிக்கும் கடன்

அதிகபட்சம் குறுகிய காலத்திலாவது கடன்களை எளிதாக அணுகுவதிலிருந்து பலர் பயனடைந்தனர். , சூழ்நிலையைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள ஏராளமான விருப்பமும் இருந்தது.

கடன் வழங்குபவர்கள் கடனுக்கான ஆவணங்களைக் கேட்பதை நிறுத்தினர், இது அடமான எழுத்துறுதி தரநிலைகளில் சரிவுக்கு வழிவகுத்தது. கொள்ளையடிக்கும் கடன் வழங்குபவர்களும் பெருகிய முறையில் சிக்கலுக்கு ஆளாகினர்: அவர்கள் சிக்கலான, அதிக ஆபத்துள்ள கடன்களை எடுக்க மக்களை ஊக்குவிப்பதற்காக தவறான விளம்பரங்களையும் ஏமாற்றுதலையும் பயன்படுத்தினர். அடமான மோசடியும் கூடஅதிகரித்துவரும் பிரச்சினையாக மாறியது.

இந்தப் பிரச்சினைகளில் பல, புதிதாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிதி நிறுவனங்களால் கேள்விகேட்க முடியாத கண்மூடித்தனமான பார்வையால் கூட்டப்பட்டன. வணிகம் செழித்துக்கொண்டிருந்த வரை, வங்கிகள் கடன்களையோ வழக்கத்திற்கு மாறான வணிக நடைமுறைகளையோ கேள்வி கேட்கவில்லை.

விபத்தின் ஆரம்பம்

2015 திரைப்படம் The Big Short, அவை பிரபலமடைந்தன. சந்தையை உன்னிப்பாகப் பார்த்தவர், அதன் நிலைத்தன்மையின்மையைக் கண்டார்: நிதி மேலாளர் மைக்கேல் பர்ரி 2005 ஆம் ஆண்டிலேயே சப்பிரைம் அடமானங்கள் மீது சந்தேகம் எழுப்பினார். பல பொருளாதார வல்லுனர்களைப் பொறுத்த வரையில், தடையற்ற சந்தை முதலாளித்துவம்தான் பதில், மேலும் கிழக்கு ஐரோப்பாவில் கம்யூனிசத்தின் சரிவு மற்றும் சீனாவின் சமீபத்திய முதலாளித்துவக் கொள்கைகளை ஏற்றுக்கொண்டது, அவற்றை ஆதரிக்க மட்டுமே உதவியது.

வசந்த காலத்தில் 2007 ஆம் ஆண்டில், சப்பிரைம் அடமானங்கள் வங்கிகள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களிடமிருந்து அதிக ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டன: சிறிது காலத்திற்குப் பிறகு, அமெரிக்காவின் பல ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் அடமான நிறுவனங்கள் திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்தன. சப்பிரைம் அடமானங்கள் மற்றும் அதிக தாராளமான கடன்களால் ஆபத்தில் ஆழ்த்தப்படலாம். செப்டம்பர் 2007, ஒரு பெரிய பிரிட்டிஷ் வங்கியான நார்தர்ன் ராக், இங்கிலாந்து வங்கியின் உதவி தேவைப்பட்டது. அது பெருகிய முறையில் தெளிவாகியதுஏதோ பயங்கரமாக நடக்கத் தொடங்கியது, மக்கள் வங்கிகள் மீது நம்பிக்கை இழக்கத் தொடங்கினர். இது வங்கிகளில் ஒரு ஓட்டத்தைத் தூண்டியது, அதையொட்டி, வங்கிகளை மிதக்க வைப்பதற்கும், மோசமான சூழ்நிலையை நிகழாமல் தடுப்பதற்கும் பெரிய பிணை எடுப்புகள் நடந்தன.

Fannie Mae மற்றும் Freddie Mac, அவர்களுக்கிடையே சொந்தமான மற்றும் உத்தரவாதம் அளித்தனர். அமெரிக்காவின் $12 டிரில்லியன் அடமானச் சந்தையில் பாதி, 2008 கோடையில் சரிவின் விளிம்பில் இருப்பதாகத் தோன்றியது. அவை கன்சர்வேட்டரின் கீழ் வைக்கப்பட்டன, மேலும் இரண்டு GSEகளும் திவாலாவதைத் தடுக்கும் பொருட்டு அவற்றில் பெரும் அளவு நிதிகள் கொட்டப்பட்டன.

ஐரோப்பாவிற்குள் பரவுகிறது

உலகமயமாக்கப்பட்ட உலகில், அமெரிக்காவின் நிதிச் சிக்கல்கள் ஐரோப்பா உட்பட உலகின் பிற பகுதிகளை விரைவாகப் பாதித்தன. ஒப்பீட்டளவில் புதிதாக உருவாக்கப்பட்ட யூரோப்பகுதி அதன் முதல் பெரிய சவாலை எதிர்கொண்டது. யூரோப்பகுதிக்குள் உள்ள நாடுகள், மிகவும் வேறுபட்ட நிதி நிலைமைகளைக் கொண்டிருந்தாலும், ஒரே மாதிரியான விதிமுறைகளில் கடன் வாங்கலாம், ஏனெனில் யூரோப்பகுதி நிதிப் பாதுகாப்பின் அளவை திறம்பட வழங்கியது, மேலும் பிணை எடுப்பு சாத்தியம்.

நெருக்கடி ஐரோப்பாவைத் தாக்கியபோது, ​​நாடுகள் கிரீஸைப் போல, அதிக அளவு கடனைக் கொண்டிருந்தது மற்றும் தங்களைக் கடுமையாகப் பாதித்தது, ஆனால் கடுமையான நிபந்தனைகளுடன் பிணையில் விடுவிக்கப்பட்டது: அவர்கள் சிக்கன பொருளாதாரக் கொள்கையை பின்பற்ற வேண்டியிருந்தது. வெளிநாட்டு கடன் வழங்குபவர்களுக்கு எளிதாக அணுகலை வழங்கியது, அதன் பல முக்கிய வங்கிகள் கலைக்கப்பட்டதால் பாதிக்கப்பட்டது. அவர்களின் கடன்ஐஸ்லாந்தின் மத்திய வங்கியால் போதுமான அளவு பிணை எடுக்க முடியாத அளவுக்கு பெரியதாக இருந்தது, இதன் விளைவாக மில்லியன் கணக்கான மக்கள் அவர்களிடம் டெபாசிட் செய்யப்பட்ட பணத்தை இழந்தனர். 2009 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், ஐஸ்லாந்திய அரசாங்கம் நெருக்கடியைக் கையாள்வதில் வாரக்கணக்கான எதிர்ப்புகளுக்குப் பிறகு சரிந்தது.

நவம்பர் 2008 இல் ஐஸ்லாந்திய அரசாங்கம் பொருளாதார நெருக்கடியைக் கையாண்டதற்கு எதிரான போராட்டங்கள்.

பட கடன் : Haukurth / CC

தோல்வி அடைவதற்கு மிகப் பெரியதா?

வங்கிகள் 'தோல்விக்கு மிகவும் பெரியவை' என்ற எண்ணம் 1980களில் முதன்முதலில் எழுந்தது: சில வங்கிகளும் நிதி நிறுவனங்களும் மிகப் பெரியதாக இருந்தன என்று அர்த்தம். மற்றும் ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்டுள்ளது, அவர்கள் தோல்வியுற்றால் அது ஒரு பெரிய பொருளாதார சரிவைத் தூண்டலாம். இதன் விளைவாக, அவர்கள் கிட்டத்தட்ட எல்லா விலையிலும் அரசாங்கங்களால் முட்டுக்கொடுக்கப்பட வேண்டும் அல்லது பிணையெடுக்கப்பட வேண்டும்.

2008-2009 இல், உலகெங்கிலும் உள்ள அரசாங்கங்கள் வங்கிப் பிணை எடுப்புகளில் கிட்டத்தட்ட முன்னோடியில்லாத அளவில் பணத்தைக் கொட்டத் தொடங்கின. இதன் விளைவாக பல வங்கிகளை அவர்கள் காப்பாற்றிய அதே வேளையில், சாதாரண மக்கள் செலுத்த வேண்டிய அதிக விலைக்கு இந்த பிணை எடுப்புகள் மதிப்புள்ளதா என்று பலர் யோசிக்கத் தொடங்கினர்.

எந்தவொரு வங்கியும் 'கூட' என்ற எண்ணத்தை பொருளாதார வல்லுநர்கள் அதிகளவில் ஆராயத் தொடங்கினர். தோல்வியடைவது பெரியது': சிலர் இன்னும் யோசனையை ஆதரிக்கும் அதே வேளையில், ஒழுங்குமுறையை வாதிடுவது உண்மையான பிரச்சினை, பலர் அதை ஆபத்தான இடமாகக் கருதுகின்றனர், 'தோல்வி அடையும் அளவுக்குப் பெரியது' என்று வாதிடுவது உண்மையில் மிகப் பெரியது மற்றும் உடைக்கப்பட வேண்டும். சிறிய வங்கிகளில்.

2014 இல், திசர்வதேச நாணய நிதியம், ‘தோல்வி அடைய முடியாத அளவுக்குப் பெரியது’ என்ற கோட்பாட்டின் பிரச்சினை தீர்க்கப்படாமல் இருப்பதாக அறிவித்தது. அது அப்படியே இருக்கும் என்று தெரிகிறது.

விளைவுகள்

2008 நிதியச் சரிவு உலகம் முழுவதும் பெரும் தாக்கங்களை ஏற்படுத்தியது. இது மந்தநிலையை உருவாக்கியது, மேலும் பல நாடுகள் பொதுச் செலவினங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கின, சிக்கனக் கொள்கைகளைப் பின்பற்றி, பொறுப்பற்ற செலவு மற்றும் ஊதாரித்தனம்தான் முதலில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியது.

வீடு மற்றும் அடமானச் சந்தை மிகவும் வெளிப்படையாக பாதிக்கப்பட்ட துறைகளில் ஒன்று. 1990கள் மற்றும் 2000களின் மகிழ்ச்சியான-அதிர்ஷ்டக் கொள்கைகளுக்கு முற்றிலும் மாறான முழுமையான காசோலைகள் மற்றும் கடுமையான வரம்புகள் மூலம் அடமானங்களைப் பெறுவது மிகவும் கடினமாகிவிட்டது. இதனால் வீடுகளின் விலை பெருமளவு குறைந்துள்ளது. 2008 ஆம் ஆண்டுக்கு முன் அடமானம் எடுத்தவர்களில் பலர் முன்கூட்டியே அடைப்பை எதிர்கொண்டனர்.

கடன் மற்றும் செலவினங்கள் இறுக்கமடைந்ததால், பல நாடுகளில் வேலையின்மை பெரும் மந்தநிலையில் முன்பு காணப்பட்ட அளவிற்கு உயர்ந்தது. வங்கிகளுக்கான புதிய நடைமுறைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகள் உலகெங்கிலும் உள்ள கட்டுப்பாட்டாளர்களால் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன, இது எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் நெருக்கடிகள் ஏற்பட்டால் ஒரு கட்டமைப்பு இருப்பதை உறுதிசெய்யும் முயற்சியாகும்.