අන්තර්ගත වගුව
මූල්‍ය අර්බුදය අතරතුර 2008 පුවත්පත් සිරස්තලයක්. රූප ණය: නෝමන් චෑන් / ෂටර්ස්ටොක්2008 මූල්‍ය කඩාවැටීම ගෝලීය මූල්‍ය වෙලඳපොලවල් සඳහා නූතන ඉතිහාසයේ වඩාත්ම වැදගත් සිදුවීම්වලින් එකකි, සමස්ත ආර්ථික කඩාවැටීමකින් සහ විශාල අවපාතයකින් ආරක්ෂා වීම සඳහා රජයන් විසින් බැංකුවලට දැවැන්ත ඇපදීමක් ඇති කළේය. ලෝකය පුරා දැනුණා.
කෙසේ වෙතත්, කඩාවැටීම සිදුවෙමින් වසර ගණනාවක් ගතවී ඇත: බොහෝ ආර්ථික විද්‍යාඥයින්ට එය ප්‍රශ්නයක් නොවීය, නමුත් කවදාද යන්නයි. 2008 සැප්තැම්බරයේ ප්‍රධාන ඇමරිකානු ආයෝජන බැංකුව වන Lehman Brothers බිඳවැටීම, බංකොලොත් භාවය සඳහා ගොනු කරන ලද බැංකු කිහිපයකින් පළමුවැන්න වූ අතර මිලියන සංඛ්‍යාත ජනතාවකට පහර දෙන ආර්ථික අවපාතයේ වසර කිහිපයක ආරම්භය විය.
නමුත් කුමක්ද? හරියටම දශක ගණනාවක් තිස්සේ මතුපිටට යටින් පැසෙමින් තිබුණේ එයද? ඇමරිකාවේ පැරණිතම සහ පිටතින් වඩාත්ම සාර්ථක ආයෝජන බැංකුවක් බංකොලොත් වූයේ ඇයි? සහ 'අසාර්ථක වීමට තරම් විශාල' යන උපරිමය කෙතරම් සත්‍යද?
උච්චාවචනය වන වෙළඳපොළක්
මූල්‍ය ලෝකයේ උස් පහත්වීම් අලුත් දෙයක් නොවේ: 1929 වෝල් ස්ට්‍රීට් කඩාවැටීමේ සිට කළු සඳුදා දක්වා 1987, ආර්ථික උත්පාතයේ කාලපරිච්ඡේදය පසුබෑම් හෝ කඩා වැටීම් අලුත් දෙයක් නොවේ.
1980 ගණන්වල රේගන් සහ තැචර් අවුරුදු වලින් ආරම්භ, වෙළඳපල ලිබරල්කරණය සහ නිදහස් වෙළඳපොල ආර්ථිකය සඳහා උද්යෝගය වර්ධනය උත්තේජනය කිරීමට පටන් ගත්තේය. මෙය යුරෝපයේ සහ ඇමරිකාව පුරා මූල්‍ය අංශයේ ප්‍රධාන නියාමනය ඉවත් කිරීම මගින් අනුගමනය කරන ලදී.1990 ගනන්වල Glass-Steagall නීති අවලංගු කිරීම ඇතුළුව. දේපල වෙලඳපොලේ මූල්‍යකරණය දිරිමත් කිරීම සඳහා හඳුන්වා දුන් නව නීති සමඟ ඒකාබද්ධව, වසර කිහිපයක විශාල මූල්‍ය උත්පාතයක් ඇති විය.
බැංකු ණය ලබා දීමේ ප්‍රමිතීන් ලිහිල් කිරීමට පටන් ගත් අතර, එමඟින් අවදානම් සහිත ණය සඳහා එකඟ වීමට හේතු විය. උකස්. මෙය නිවාස බුබුලකට තුඩු දුන්නේය, විශේෂයෙන් ඇමරිකාවේ, මිනිසුන් දෙවන උකස් ගැනීමට හෝ වැඩි දේපලක ආයෝජනය කිරීමට ඇති අවස්ථාවෙන් ප්‍රයෝජන ගැනීමට පටන් ගත්හ. මහා පරිමාණ ණය ගැනීම් නිතර සිදු වූ අතර අඩු චෙක්පත් සිදු විය.
Fannie Mae (ෆෙඩරල් ජාතික උකස් සංගමය) සහ Freddie Mac (ෆෙඩරල් නිවාස ණය උකස් සංස්ථාව) ලෙස හඳුන්වන ප්‍රධාන රජයේ අනුග්‍රහය ලබන ව්‍යවසාය (GSEs) දෙකක්. ඇමරිකාවේ ද්විතියික උකස් වෙළඳපොලේ විශාල ක්‍රීඩකයින් විය. උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සැපයීම සඳහා ඒවා පැවති අතර ඵලදායී ලෙස වෙළඳපොලේ ඒකාධිකාරයක් තිබුණි.
වංචා සහ කොල්ලකාරී ණය දීම
අඩුම තරමින් කෙටි කාලීනව ණය සඳහා පහසු ප්‍රවේශයකින් බොහෝ දෙනෙක් ප්‍රතිලාභ ලබා ගත්හ. , තත්වයෙන් ප්‍රයෝජන ගැනීමට කැමති බොහෝ දෙනෙක් ද සිටියහ.
ණය දෙන්නන් ණය සඳහා ලියකියවිලි ඉල්ලා සිටීම නැවැත්වූ අතර, උකස් ප්‍රතිරක්ෂණ ප්‍රමිතීන් කඩා වැටීමට තුඩු දුන්නේය. කොල්ලකාරී ණය දෙන්නන් ද වඩ වඩාත් ගැටලුකාරී විය: ඔවුන් සංකීර්ණ, ඉහළ අවදානම් සහිත ණය ලබා ගැනීමට මිනිසුන් දිරිමත් කිරීම සඳහා ව්‍යාජ ප්‍රචාර සහ රැවටීම් භාවිතා කළහ. උකස් වංචාව දවැඩිවන ප්‍රශ්නයක් බවට පත් විය.
මෙම ගැටළු බොහොමයක් අලුතින් නියාමනයෙන් ඉවත් කරන ලද මූල්‍ය ආයතන විසින් ප්‍රශ්න කළ නොහැකි අන්ධ ඇස් හැරවීම මගින් සංකීර්ණ විය. ව්‍යාපාරය දියුණු වන තාක් බැංකු ණය හෝ සාම්ප්‍රදායික නොවන ව්‍යාපාර පිළිවෙත් ප්‍රශ්න කළේ නැත.
කඩා වැටීමේ ආරම්භය
2015 චිත්‍රපටිය The Big Short, ඒවා ප්‍රසිද්ධියට පත් විය. වෙලඳපොල දෙස සමීපව බැලූ අය එහි තිරසාර නොවන බව දුටුවේය: අරමුදල් කළමනාකරු මයිකල් බෙරි 2005 තරම් මුල් භාගයේදී උපප්‍රයිම් උකස් ගැන සැකයක් ඇති කළේය. ඔහුගේ සැකයන් උපහාසයෙන් හා සිනහවෙන් මුණගැසුණි. බොහෝ ආර්ථික විද්‍යාඥයින් සැලකූ පරිදි, නිදහස් වෙලඳපොල ධනවාදය පිළිතුර වූ අතර, නැගෙනහිර යුරෝපයේ කොමියුනිස්ට්වාදයේ බිඳවැටීම සහ චීනය මෑතක දී වඩාත් ධනවාදී ප්‍රතිපත්ති අනුගමනය කිරීම, ඒවාට පිටුබලය දීමට පමණක් ඉවහල් විය.
වසන්තයේ දී 2007 දී, උපප්‍රයිම් උකස් කිරීම් බැංකු සහ දේපළ වෙළඳාම් සමාගම්වල වැඩි අවධානයට ලක් වීමට පටන් ගත්තේය: ඉන් ටික කලකට පසු, ඇමරිකාවේ දේපළ වෙළඳාම් සහ උකස් සමාගම් කිහිපයක් බංකොලොත් භාවය සඳහා ගොනු කළ අතර, බෙයාර් ස්ටියර්න්ස් වැනි ආයෝජන බැංකු ඊට සම්බන්ධ වූ හෙජ් අරමුදල්වලට ඇප ලබා දුන්නේය. උපප්‍රයිම් උකස් කිරීම් සහ මිනිසුන්ට කිසිදා ආපසු ගෙවීමට නොහැකි හෝ නොගෙවන අධික ත්‍යාගශීලී ණය මගින් අවදානමට ලක් විය හැකිය.
බැංකු එකිනෙකා සමඟ සහයෝගයෙන් කටයුතු කිරීම නැවැත්වීමට පටන් ගත්තේය. 2007 සැප්තැම්බර්, විශාල බ්‍රිතාන්‍ය බැංකුවක් වන උතුරු රොක් හට එංගලන්ත බැංකුවෙන් ආධාර අවශ්‍ය විය. එය වඩ වඩාත් පැහැදිලි වන පරිදියම් දෙයක් භයානක ලෙස සිදු වීමට පටන් ගත්තේය, මිනිසුන්ට බැංකු කෙරෙහි විශ්වාසය නැති විය. මෙය බැංකු මත ධාවනයක් ඇති කළ අතර, අනෙක් අතට, බැංකු නොනවත්වා තබා ගැනීමට සහ නරකම අවස්ථාව සිදුවීම නැවැත්වීම සඳහා විශාල ඇපදීමක් සිදු විය.
Fannie Mae සහ Freddie Mac, ඔවුන් අතර අයිති සහ සහතික කළ ඇමරිකාවේ ඩොලර් ට්‍රිලියන 12 ක උකස් වෙලඳපොලෙන් අඩක්, 2008 ග්‍රීෂ්මයේදී බිඳවැටීමේ අද්දර ඇති බවක් පෙනෙන්නට තිබුණි. ඒවා සංරක්ෂණයට යටත් කරන ලද අතර GSE දෙක බංකොලොත් වීම වැළැක්වීම සඳහා විශාල අරමුදල් ප්‍රමාණයක් ඒවාට වත් කරන ලදී.
බලන්න: 1066 දී ඉංග්‍රීසි සිංහාසනයට හිමිකම් කියන 5 දෙනායුරෝපයට කාන්දු වීම
ගෝලීයකරණය වූ ලෝකයක, ඇමරිකාවේ මූල්‍ය ගැටලු යුරෝපය ඇතුළු සෙසු ලෝකයට ඉක්මනින් බලපෑවේය. සාපේක්ෂව අලුතින් නිර්මාණය කරන ලද යුරෝ කලාපය එහි පළමු ප්‍රධාන අභියෝගයට මුහුණ දුන්නේය. යුරෝ කලාපය තුල ඇති රටවලට අතිශයින්ම වෙනස් මූල්‍ය තත්වයන් තිබියදීත්, සමාන කොන්දේසි මත ණය ලබා ගත හැක, මන්ද යුරෝ කලාපය ඵලදායි ලෙස මූල්‍ය ආරක්ෂණ මට්ටමක් සහ ඇපදීමේ හැකියාව ලබා දෙමින් සිටි බැවිනි.
අර්බුදය යුරෝපයට පහර දුන් විට, රටවල් විශාල ණය ප්‍රමාණයක් ඇති ග්‍රීසිය මෙන්ම දැඩි ලෙස පීඩාවට පත් වූ නමුත් දැඩි කොන්දේසි මත ඇප ලබා ගන්නා ලදී: ඔවුන්ට ආර්ථික කප්පාදු ප්‍රතිපත්තියක් අනුගමනය කිරීමට සිදු විය. එය විදේශ ණය හිමියන්ට පහසු ප්‍රවේශයක් සැපයූ අතර, එහි ප්‍රධාන බැංකු කිහිපයක් ඈවර කර දැමීම නිසා පීඩාවට පත් විය. ඔවුන්ගේ ණයඑය කොතරම් විශාලද යත්, අයිස්ලන්ත මහ බැංකුවෙන් ඔවුන්ට ප්‍රමාණවත් ලෙස ඇප ලබා දිය නොහැකි වූ අතර, එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස මිලියන සංඛ්‍යාත ජනතාවකට ඔවුන් වෙත තැන්පත් කර තිබූ මුදල් අහිමි විය. 2009 මුලදී, අයිස්ලන්ත රජය අර්බුදය හසුරුවන ආකාරය සම්බන්ධයෙන් සති කිහිපයක විරෝධතා වලින් පසුව බිඳ වැටුණි.
බලන්න: Amiens සටනේ ආරම්භය ජර්මානු හමුදාවේ "කළු දිනය" ලෙස හඳුන්වන්නේ ඇයි?
2008 නොවැම්බර් මාසයේදී අයිස්ලන්ත රජය විසින් ආර්ථික අර්බුදය හසුරුවීමට එරෙහිව විරෝධතා.
රූප ණය : Haukurth / CC
අසාර්ථක වීමට තරම් විශාලද?
බැංකු 'අසාර්ථක වීමට තරම් විශාල' යන අදහස මුලින්ම පැන නැගුනේ 1980 ගණන්වල ය: එයින් අදහස් වන්නේ සමහර බැංකු සහ මූල්‍ය ආයතන එතරම් විශාල වූ බවයි. සහ අන්තර් සම්බන්ධිත, ඔවුන් අසමත් වුවහොත් එය විශාල ආර්ථික කඩාවැටීමකට තුඩු දිය හැකිය. එහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, ඔවුන්ට මුක්කු ගැසීමට හෝ සෑම වියදමකින්ම රජයන් විසින් ඇප දිය යුතු ය.
2008-2009 දී, ලොව පුරා ආන්ඩු පෙර නොවූ විරූ පරිමානයෙන් බැංකු ඇපදීම්වලට මුදල් ගලා ඒමට පටන් ගත්හ. එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස ඔවුන් බැංකු කිහිපයක් ඉතිරි කර ගත් අතර, සාමාන්‍ය මිනිසුන්ට ගෙවීමට සිදු වූ අධික පිරිවැයට වඩා මෙම ඇපදීම වටින්නේ දැයි බොහෝ දෙනා කල්පනා කරන්නට විය.
ඕනෑම බැංකුවක් ද යන අදහස ආර්ථික විද්‍යාඥයන් වඩ වඩාත් පරීක්ෂා කිරීමට පටන් ගත්හ. අසාර්ථක වීමට විශාලයි': ඇතැමුන් තවමත් අදහසට සහය දෙන අතර, නියාමනය සැබෑ ප්‍රශ්නය වන අතර, තවත් බොහෝ අය එය භයානක ස්ථානයක් ලෙස සලකති, 'අසාර්ථක වීමට තරම් විශාල' ඕනෑම දෙයක් ඇත්ත වශයෙන්ම විශාල වන අතර එය බිඳ දැමිය යුතු යැයි තර්ක කිරීම කුඩා බැංකු වලට.
2014 දී, දජාත්‍යන්තර මූල්‍ය අරමුදල ප්‍රකාශ කළේ 'අසාර්ථක වීමට තරම් විශාල' ධර්මයේ ප්‍රශ්නය නොවිසඳී පවතින බවයි. එය එසේ පවතිනු ඇති බව පෙනේ.
ප්‍රතිවිපාක
2008 මූල්‍ය කඩාවැටීම ලොව පුරා ප්‍රධාන ඇඟවුම් ඇති කළේය. එය අවපාතයක් ජනනය කළ අතර, බොහෝ රටවල් රාජ්‍ය වියදම් කපා හැරීමට පටන් ගත් අතර, කප්පාදු ප්‍රතිපත්ති අනුගමනය කරමින්, එය නොසැලකිලිමත් වියදම් සහ අශික්ෂිත බව ප්‍රථමයෙන් බිඳ වැටීමට හේතු වී ඇත.
නිවාස සහ උකස් වෙලඳපොල විය. වඩාත්ම පැහැදිලිවම බලපෑමට ලක් වූ අංශයන්ගෙන් එකකි. 1990 ගණන්වල සහ 2000 ගණන්වල සතුටුදායක ප්‍රතිපත්තිවලට වඩා තියුණු වෙනසක් - සම්පූර්ණ පරීක්ෂා කිරීම් සහ දැඩි සීමාවන් ඒවා මත තැබීමත් සමඟ උකස් ලබා ගැනීම වඩාත් දුෂ්කර විය. එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස නිවාස මිල නාටකාකාර ලෙස පහත වැටුණි. 2008 ට පෙර උකස් ගෙන සිටි බොහෝ අය අත්පත් කර ගැනීමට මුහුන දුන්හ.
ණය සහ වියදම් දැඩි වීමත් සමග බොහෝ රටවල විරැකියාව පෙර මහා අවපාතයේ දක්නට ලැබුණු මට්ටම් දක්වා ඉහල ගියේය. බැංකු සඳහා නව භාවිතයන් සහ රෙගුලාසි නියාමකයින් විසින් ලොව පුරා හඳුන්වා දෙනු ලැබුවේ අනාගත අර්බුද ඇති වුවහොත් රාමුවක් ඇති බව සහතික කිරීමේ උත්සාහයක් ලෙසිනි.